匯率機制改革迎來最好時機

　　□本報記者 徐思佳 實習生 倪燕

　　日前發布的八國峰會公報只字未提人民幣匯率問題。而在這之前，美國及部分歐洲國家認為，美國巨額貿易赤字和全球經濟失衡是由于人民幣幣值被低估所致。并以此對中國施壓，要求人民幣升值。

　　不過峰會之前，美國聯邦儲備委員會主席格林斯潘就曾公開表態稱，美國的貿易赤字并不是完全由中國造成的。

　　專家認為，人民幣升值的內外壓力已經出現減弱的跡象。

　　12日，剛剛從美國進行學術交流回國的中國銀行國際金融研究所副所長王元龍在接受本報記者采訪時表示，美國國內，現在已有學者認識到強迫人民幣升值并不能解決美國國內貿易失衡問題。卡內基和平基金會的高級研究員蓋保德就對他表示，美國逼迫人民幣升值是錯誤的，升值不僅不能解決美國經濟問題，也會對中國經濟造成傷害。

　　北師大金融研究中心主任、《中國外匯管理》副主編鐘偉認為，人民幣升值壓力減弱主要有兩大原因。一方面，近來由于美聯儲持續加息，美國經濟增長加快。從2001年開始的弱勢美元，走向強勢。從今年1月份開始，美元兌歐元、日元開始大幅度升值。由于匯率和美元掛鉤，人民幣也隨即走強，升值壓力同步減輕。

　　另一方面，中國內部經濟面臨走向通縮的壓力，五個主要的經濟指標都顯示經濟出現走冷的跡象：內需出現萎縮的跡象；企業贏利能力從去年的40%以上下降到16%-17%；同時利用外資連續10個月出現增速滑坡；國內固定資產投資也處于穩健狀態，新開工項目不多；并且物價回落較快。

　　此外，摩根士丹利亞太區首席經濟師謝國忠在其《熱錢正在撤離？》的一份報告中指出，亞洲現在有7000億美元熱錢，其中中國有3500億美元，占到總量的一半。而今年1月到5月，亞洲的外匯和貿易順差的差額正在減少，前5個月，流入亞洲的熱錢只有80億美元，遠低于去年同期的230億美元。在今年6月份，熱錢幾乎沒有再進入亞洲。原因就在于人民幣升值預期下降。

　　國家外匯管理局局長胡曉煉日前表示，繼續完善人民幣匯率形成機制是既定的改革任務。匯率改革的目標是面向市場、更具有彈性，而不是單純推動人民幣升值。

　　“但中西方對人民幣匯率問題的理解是完全不同的。”鐘偉說，中方關心的是完善匯率形成機制，而西方國家不關注匯率形成機制，只是要求人民幣重新定值。

　　對此，王元龍表示，在人民幣匯率問題上，中西方理解的確不同。他告訴記者，在美國開會期間，很多美國同行問他，人民幣何時升值，中國匯率何時進行改革，把人民幣升值和匯率改革等同起來。而他總是不厭其煩地向他們解釋，中國從1994年年初就開始實行以市場供求為基礎的人民幣匯率制度改革，只是中間遭遇了亞洲金融危機暫停下來。現在西方國家對中國政府施壓，強迫人民幣升值，導致國際上大量熱錢涌入，這只會成為阻礙人民幣匯率改革的羈絆。

　　王元龍說，人民幣升值的巨大壓力，源于西方國家給中國政府施加政治、經濟壓力的結果。人民幣升值不是目標，完善匯率形成機制才是根本。

　　而完善人民幣匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定已經成為人民幣匯率制度改革的基本原則。從固定匯率退出，擴大匯率靈活性是開放中新興經濟體匯率體制演變的普遍現象，但一些國家和地區成功了，如中國臺灣省、波蘭和智利等，而另一些國家和地區則失敗了，例如阿根廷、泰國等。許多研究表明，在貨幣受到投機性壓力被迫退出固定匯率體制時，往往會對經濟造成較大的損失，而在宏觀經濟穩定、投機資本受到較嚴格管制的情形時退出容易獲得成功。

　　王元龍強調，中國政府一再承諾將對現行匯率政策進行調整，實行更有彈性的匯率制度。但正如溫家寶總理所說的，人民幣匯率改革必須堅持“主動性”、“可控性”(王注：即可管理性)、“漸進性”的原則。他說，隨著美聯儲的持續加息、中國貿易順差的下降及國際理論的日趨理性，人民幣升值預期正在逐步減弱，相信一個正常的經濟環境將會是中國進行匯率改革的最好時機。

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