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社評
TCL收購湯姆遜彩電和阿爾卡特手機，聯想收購IBM筆記本，再加上正在進行中的海爾收購美泰克電器，這些中國企業海外并購案在中海油巨額競購美國優尼科石油公司面前都失去了光彩。
大型能源企業一向保守，但是中海油和雪佛龍都在油價居高不下時收購優尼科，是基于油價不會迅速回落的預期，而中國經濟的增長潛力正是油價的保證。如果中海油最終競購成功，這起交易將標志著中國企業規模最大、最重要的一宗海外收購，中國企業海外并購將進入一個全新的階段。
盡管肩負中國石油戰略任務，但是中海油作為一個上市公司，仍然是以股東利益最大化作為要求參與海外并購。因此無論成功與否，中海油的收購都將為中國企業帶來很多更加成熟的國際化經驗。
不過，中海油從今年1月初報出競購優尼科意向，到現在拿出最終競價，其間過程一波三折。從“中海油擬出資130億美元收購優尼科”，到“中海油內部分歧加深、收購優尼科計劃受阻”；從“雪佛龍將以180億美元收購優尼科”到“中海油考慮還盤雪佛龍競購優尼科”；從“中海油非執行董事再審競購優尼科”到“中海油獨董可能批準競購優尼科”；從“中海油擬競購優尼科引發美國要求調查”再到“中海油正式決定競購優尼科”。
這樣一個過程之中，國際原油期貨價格由45美元飆升到了接近60美元的水平，而中海油隸屬國有企業中國海洋石油集團的身份也讓事情變得別有趣味：到底是接受母公司財政支持完成中國石油戰略任務，還是以上市公司身份完全市場化參與競購，可謂眾說紛紜。
不過，僅從中海油復雜的收購過程來看，它并沒有做到國際大并購過程中所需要的果斷的決斷能力。并購與否難定，并購價格難料，由于身份特殊，中海油難以以市場主體參與市場決策。公司的商業談判、董事會決議可以反應迅速，但是政府主管部門的審批過程卻難以快捷。
根據了解審批程序者的透露，從并購計劃的報告上交到相關審批部門，到最后的審批結果下發，最快也需要1個半月時間。因此，審批程序的拖延有可能讓最好的并購時機一錯再錯。這種情形的出現，會讓中國國有企業在海外并購過程中不斷落后于競爭對手。中海油作為中國第三大石油企業、中國最好的市場化國有企業尚且如此，如果沒有根本性的改變，今后更多國有企業的海外之路也會是如此。
中海油競購優尼科的過程，還可以反映出中國企業海外并購中的一些技術性問題。作為海外上市公司，中海油聘請了最多最好的海外非執行董事，并且在并購過程中選用了國際最優秀的律師事務所、會計師事務所。
但是，隨著越來越多的中國企業邁出國門，他們將迫切需要國內優秀的律師事務所、會計師事務所。因此，除了國有企業的決策機制有待改變，中國企業海外并購在中介等軟環境上也期待提高。
中海油正式確認競購優尼科，只是邁出了最為關鍵的一步，最終結果如何還值得期待。中海油的競爭對手雪佛龍依然表示對優尼科志在必得。一場中國企業參與的最令人關注的收購戰還在繼續。不要輕言放棄，更不要輕言失敗，因為即使競購不成功，也不意味著失敗。
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