通脹率繼續走低　刺激內需難免

　　業內人士認為，啟動內需就要增加人們的收入，提高消費能力；這就需要建立完善的收入分配體制和社會保障體系，建立社會轉移支付制度，使社會的主體成為促進消費的主力

　　□ 本報見習記者 宋健

　　與一些人“消費品價格一直在漲”的感覺正好相反，國家統計局6月13日公布，5月份 全國居民消費價格指數(CPI)環比下降了0.2%，同比漲幅僅為1.8%，這一數字和4月份的CPI漲幅相同，為自2003年10月以來創下的又一個低點。

　　此前的6月10日，央行發布了2004年年報，其中預計2005年物價將小幅、逐漸回落，全年CPI增長在3%-3.5%之間。而在此前的第一季度貨幣政策報告中，央行預計全年CPI增幅為4%。

　　再往前追溯，6月7日，央行行長周小川在國際貨幣大會上表示：“政府計劃推出新的政策，刺激消費支出，這將鼓勵進口，減少貿易順差。”他認為，國內消費應該在拉動經濟增長中發揮更大的作用。

　　這一切似乎都預示著，“是緊縮還是擴張，在宏觀調控的天平上向左走或向右走”，成為我們面臨的新問題，而在高層，刺激內需被提到相當的高度。

　　啟動內需是系統工程

　　國家發改委經濟研究所經濟形勢研究室主任王小廣研究員說，內需是長期問題，短時間內不可能根本解決。他認為，最根本的是，通過解決就業來增加人們的收入。但當前，過高的房價使城鎮化受到抑制。

　　他指出，目前全國每年有1500萬農民成為市民，主要在沿海地區，這是外需拉動的結果，而在內地這種轉化幾乎沒有。

　　國家信息中心經濟預測部宏觀處首席經濟師祝寶良認為，啟動內需就要增加人們的收入，提高消費能力。這就需要建立完善的收入分配體制和社會保障體系，建立社會轉移支付制度，使社會的主體成為促進消費的主力，而制度建設非一時之功所能奏效。

　　當前最主要的措施就是支持“三農”，保證農民收入快速增長。另外，政府增加在義務教育、衛生、基礎設施等方面增加公共財政支出，減少公眾支出也是很有效的辦法。

　　“搞活市場，啟動內需是個艱苦的工作。”中科院經濟研究所韓孟研究員在接受《財經時報》采訪時說。他認為，國家在培育消費增長點時，更要做大量的配套工作。

　　他舉例說，在住房領域，投機較多，中低收入人群的有效需求得不到滿足，在已售出的房子中，有不少空置，造成極大資源浪費。如果房地產供需銜接得好，市場需求還是很大的。

　　建設節約型社會，發展循環經濟，實現經濟增長方式轉變和經濟結構調整，成為當前的共識。韓孟研究員建議，引導綠色消費，讓綠色生產、服務，成為擴大內需的一個構成和方向。

　　針對行業引導內需

　　北京大學經濟學院副院長、經濟學家曹和平接受了《財經時報》的電話采訪。他說，四五月份CPI漲幅只有1.8%，而社會消費品零售總額增幅為12.8%，一季度的GDP增速則是9.5%，很顯然，當前不大可能出現通縮，而通脹的壓力也沒有顯現。

　　從宏觀經濟的幾個變量來看，經濟運行是良好的。但中國是“矩形經濟”，結構不平衡，70%以上的產品品種產能過剩，而其他品種則供給不足。曹和平認為，宏觀調控的下一步要走向效率管理，就是通過價格變量，而不是總量變量來調控。

　　曹和平指出，目前宏觀調控政策不會有大的變化，但分行業出臺政策是可能的，對一個行業里的某種產品進行微觀和中觀的結構調整，而不是像過去那樣全面控制。

　　他預測，貨幣發行速度會維持目前的18%到23%，匯率有可能在半年內出現調整，幅度會在2%到8%之間。這將會影響到中國的出口企業，特別是投資報酬率在8%以下的企業。他認為，這是一次邊際調整，而不是匯率沖擊。

　　內需拉動：最后的退路？

　　最后的退路？國家信息中心經濟預測部宏觀處首席經濟師祝寶良告訴《財經時報》，GDP增速可能會放緩。他的判斷依據是：進出口的增速明顯下降，外需拉動作用減弱；國家調控房地產價格，已經初見成效；作為經濟增長的滯后指標，CPI持續走低。

　　國家發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪在接受媒體采訪時也說，今、明兩年GDP可能會有正常減速，降幅在1到2個百分點。

　　眾所周知的事實是，中國目前經濟的高增長主要是靠投資和出口兩大需求帶動。《財經時報》注意到，海關總署發布的2005年第一季度中國外貿進出口數據，第一季度完成進口額1393億美元，僅比去年同期增長12.2%，這個增長比率比同期34.9%的出口增長率低了22.7個百分點，和去年同期相比，比去年第一季度進口42.3%的增長速度減慢了30.1個百分點。

　　在國家宏觀調控壓縮固定資產投資總額的大背景下，當出口中的矛盾和不穩定因素被不斷放大，投資高峰中形成的巨大產能就似乎只有一個辦法可以消化：從主要靠投資需求帶動經濟增長，轉向主要由消費需求帶動增長，否則就會出現生產過剩危機。

　　上個月，國家發改委經濟研究所經濟形勢研究室主任王小廣研究員在接受《財經時報》采訪時指出，中國經濟的主要問題是國內需求不足。

　　觀點鏈接

　　謝國忠:通縮風險正在加大

　　謝國忠認為，過去10年全球低通脹令貨幣成本減少，并鼓勵了投機行為，推動資產價格漲至不切實際的水平。隨著投機驅動型房地產熱消退，明年東亞國家，特別是中國將面臨通貨緊縮風險。

　　他認為，正是房地產投機帶動此輪價格上漲，其結果是杠桿作用過度和產能過剩。隨著此輪周期結束，預料明年一些國家會出現通縮，特別是中國擁有巨額的經常賬盈余，最易受到周期性通縮的影響。除樓價下跌外，中國還面臨制造業、基礎建設和房地產業的產能過剩。而中國國內物價下跌將迫使區內其他國家的出口價格回落。

　　(謝國忠系摩根士丹利亞太區首席經濟師)

　　國家發改委宏觀經濟研究院經濟形勢分析課題組

　　防通脹是相對次要性目標

　　該課題組6月6日的一份報告顯示，在現今國際國內市場環境中，通脹的中長期壓力均不大，主要是因為缺乏需求上的拉動力，即一般來講，產品的供給增長速度快于需求的增長速度，所謂將出現成本推動型通脹在現今條件下是難以發生的。

　　報告預測，不僅CPI增幅在逐步放慢，而且PPI和商品零售價格指數等多項價格指數增幅都在放慢。報告因此建議，在制訂貨幣政策時，防通脹可能是相對次要性的目標，貨幣政策的目標要更加著眼于促進經濟和就業的同步增長、引導資源的有效配置。

　　宋國青：通縮的影子有所顯現

　　宋國青教授認為，“目前這個情形并不能說經濟已經出現了通貨緊縮。”不過他認為，通縮的影子確實有所顯現。他說：“通縮的跡象并不是很明顯，政府如果采取適當的調控，這個情況是很容易就可以解決的。”在他看來，“政府部門近來過高地估計了通脹的壓力。一些宏觀調控的措施在一定程度上抑制了人們的需求”。

　　(宋國青系北京大學中國經濟研究中心教授)

　　梁紅：通脹壓力仍然存在

　　高盛首席經濟學家梁紅則認為，盡管5月CPI漲幅與4月持平，但由于上游的產出品價格總水平(PPI)持續上漲，將會傳導至居民消費品價格，中國仍然存在較大的通脹壓力。

　　5月PPI與去年同期相比上漲5.8%，且從今年1月開始，漲幅始終保持在5.8%左右。

　　(梁紅系高盛首席經濟學家)

　　國家信息中心預期二季度CPI漲幅2%

　　國家信息中心經濟預測部的報告顯示，第二季度經濟增長將呈穩中緩降走勢，而CPI漲幅將在2%左右。

　　商務部研究院規財司6月份“中國宏觀經濟形勢”的報告中稱，目前經濟運行中還存在一些重要的制約因素。

　　比如，龐大工業產能使70%以上的商品供大于求，并且不得不依靠投資增長和國際市場來消化；受國際市場資源類產品供求關系緊張和價格上漲影響，輸入性通脹對國內經濟運行的影響日益增大；以重化工業為主的經濟增長吸收勞動力的能力相對較低，就業形勢嚴峻和社會保障制度不夠完善導致國內消費難以實現大幅增長。

　　報告中預期第二季度經濟增長將略低于第一季度的水平，全年GDP增速將在8%以上。

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