明確禁行與含糊放行 國資委并未禁止廣義的MBO

　　魯寧/文

　　《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓暫行規(guī)定》并非全盤否定管理層收購這種改制方式

　　原先被冠名為全民所有的資產(chǎn)要確定新的所有者，其間涉及到民眾的心理承受能力，社會(huì)的輿論壓力(由傳統(tǒng)意識(shí)形態(tài)觀念派生而來)，企業(yè)員工的切身利益，出資人、所有者、 經(jīng)營層之間的既得利益與預(yù)期收益，改制實(shí)施的政策和法規(guī)界線，操作過程的公開或隱蔽、公正與不公正，國資在改制中是保值增值還是流失或遭到侵吞等一系列問題……所有這些已發(fā)生的問題都不是簡(jiǎn)單或孤立的問題，而是彼此關(guān)聯(lián)的復(fù)雜問題。這就決定了已推進(jìn)多年的國企改制注定會(huì)一波三折——?dú)v史與現(xiàn)實(shí)、困惑與期待、失望與希望交織糾纏形成的宿命。 最近的這一“折”由兩個(gè)標(biāo)志性事件構(gòu)成:先是《海爾變形記: 一次曲折而巧妙的MBO》以及《格林柯爾: 在“國退民進(jìn)”的盛宴中狂歡》——由郎咸平挑頭的“發(fā)難與痛斥”引發(fā)了一場(chǎng)空前的反思國企產(chǎn)權(quán)改革的大爭(zhēng)論; 再是上月14日國資委與財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布了《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓暫行規(guī)定》(以下簡(jiǎn)稱《暫行規(guī)定》)，由于媒體的“誤讀”，對(duì)國企改制這一不容置疑的大方向造成新的思想混亂與干擾，其影響至今仍在持續(xù)。

　　國企改制的實(shí)質(zhì)是國有產(chǎn)權(quán)交易，說白了“賣”是本質(zhì)性的改制內(nèi)容。考慮到中國整個(gè)經(jīng)改的大背景，也考慮到與前蘇東集團(tuán)諸國同類改制不同的路徑選擇，它注定不可能完全依賴正常的市場(chǎng)在完全合法、合情、合理、規(guī)范、有序的前置條件下從容進(jìn)行。此外，從范圍到規(guī)模到路徑依賴到各種阻力再到必須改制的迫切性，中國國企改革的艱難程度在世界產(chǎn)權(quán)交易史上絕無僅有。以此作認(rèn)識(shí)論基礎(chǔ)，中國國企改制出現(xiàn)國資流失乃至大量生成改制腐敗并不奇怪。基于改制沒有退路——不得不改且晚改不如早改，在當(dāng)下，很有必要以理性、平和之心態(tài)從實(shí)解讀《暫行規(guī)定》，澄清種種思想混亂，以利于將改制進(jìn)行到底。

     明確的禁行與含糊的放行

　　《暫行規(guī)定》明顯帶有急就章的色彩，既然輿論對(duì)國企MBO及其它改制方式存在如此強(qiáng)烈的歧見，政府相關(guān)部門自該迅速作出反應(yīng)。然而，非常值得慶幸，《暫行規(guī)定》并非全盤否定管理層收購這種改制方式，更沒有整個(gè)兒否定國企改制的方向。明確的禁行與含糊的放行以及終結(jié)“隱性MBO”是這份政府規(guī)章最值得一提的鮮明亮點(diǎn)。

　　禁行這一頭，大型國有及國有控投企業(yè)的國有產(chǎn)權(quán)(包括下屬主營業(yè)務(wù)企業(yè))不得向管理層轉(zhuǎn)讓。結(jié)合我對(duì)國企改制的多年觀察和對(duì)《暫行規(guī)定》的仔細(xì)解讀，我以為，禁行主要針對(duì)中央級(jí)國企和少量的目前經(jīng)營狀況總體尚過得去的省屬國企，這類“大字號(hào)”國企多數(shù)資產(chǎn)盤子太大，少數(shù)在地方或行業(yè)的影響較大，采用MBO方式改制，除了國有資產(chǎn)流失不可避免之外，政府或地方面臨的“政治壓力”也太大，極易對(duì)社會(huì)造成政府在推進(jìn)“私有化”的錯(cuò)覺。如果草率從事，流失資產(chǎn)其實(shí)事小，給各界帶來思想混亂甚至引起社會(huì)不穩(wěn)定那才叫事大。

　　放行這一頭，主要針對(duì)中小國企，雖說法上較含糊——且外加了約束條件(譬如“可探索”的說詞，還譬如事先要先建立地方國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)或已明確國資保值增值行為主體和責(zé)任主體等等)，但畢竟沒搞“一刀切”。這其中，含糊折射出“政治智慧”，管住又不管死反映求實(shí)務(wù)真。

　　簡(jiǎn)言之，因?yàn)闂l件不具備，該禁的必須果斷地禁；又因?yàn)楦闹浦�迫切，該“探索”的還要允許探索。

    新一波改制潮正在涌動(dòng)

　　回首十幾年國企改制的歷程，地區(qū)之間、省市之間進(jìn)展及改制程度不平衡是顯著特點(diǎn)之一。從操作形態(tài)上區(qū)分，1990年代中期山東諸城“陳賣光”式的大呼大叫大刀闊斧是一種形態(tài); 浙江全省上下只干不說或多干少說且范圍涉及所有該改制企業(yè)(包括全部鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體企業(yè))的是一種形態(tài)；中西部地區(qū)積極看是后起直追式、消極看似有甩“包袱”之嫌的“運(yùn)動(dòng)式”改制是一種形態(tài); 還有就是涉及企業(yè)太多，自身又難以消化改制成本而喊多干少的(如東北地區(qū))也是一種形態(tài)。從改制程度上區(qū)分，較徹底、較平穩(wěn)且效果特別顯著的如浙江等少數(shù)省份，多數(shù)省份則呈現(xiàn)兩個(gè)極端，一端是“一賣了之”，另一端是煮成“改制夾生飯”。

　　在諸種改制方式中，MBO方式若操作失當(dāng)，最易使社會(huì)特別是原企業(yè)員工感到不公平或產(chǎn)生“被出賣”感覺，因而更易遭到輿論拷問和抨擊，面臨的壓力也最大。但從浙江的改制實(shí)踐看，資產(chǎn)向管理層轉(zhuǎn)讓普遍附帶有約束條件，其中最重要的一條是，管理層必須全盤接收債權(quán)債務(wù)(其實(shí)主要是債務(wù))，迫使管理層“負(fù)債經(jīng)營”背水一戰(zhàn)。而日后多數(shù)MBO企業(yè)總體呈現(xiàn)的良好發(fā)展勢(shì)頭，卻用不可否認(rèn)的事實(shí)證明，改制帶來的社會(huì)總福利的增加遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于MBO過程不可避免要出現(xiàn)的階段性社會(huì)總福利的減損。

　　據(jù)說國內(nèi)目前待改制的中小國企還有14.7萬家，從我近年在安徽、江西、湖南等地的觀察估計(jì)，這中間當(dāng)包含大量煮成“改制夾生飯”的企業(yè)。現(xiàn)今，《暫行規(guī)定》并未把MBO的門關(guān)死，無論是受浙江改制效應(yīng)的吸引，抑或是“甩包袱”的需要，新一波改制潮正在涌動(dòng)且勢(shì)不可擋。

　　因?yàn)椋�既然中國鐵著心搞市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，國企改制勢(shì)所必行——改制是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)也是改革的邏輯起點(diǎn)！

　　《暫行規(guī)定》的兩種效應(yīng)

　　篇幅所限長話短說，《暫行規(guī)定》非但沒把門關(guān)死，相反，較之于先前政府在MBO問題上的羞羞答答和政策上的灰色地帶，這份政府規(guī)章其實(shí)是對(duì)管理層收購的認(rèn)可和放行。比起之前在輿論重壓下的MBO環(huán)境，《暫行規(guī)定》之“集中、細(xì)致和明確”，對(duì)于規(guī)范MBO操作是個(gè)“大利包”。是為我要闡述的效應(yīng)之一。

　　還有另一種效應(yīng)值得大家體味與分析，即表明中央政府回應(yīng)輿論態(tài)度鮮明、謹(jǐn)慎從事的正面效應(yīng)。輿論的質(zhì)疑和改制的迫切是一對(duì)矛盾，從這個(gè)意義上看，《暫行規(guī)定》能收緩釋矛盾、改良改制輿論環(huán)境不至于使MBO停頓的多重功效。

　　撰寫此文前，我有幸讀到國務(wù)院發(fā)展研究中心新近出爐的《國有企業(yè)改制重組調(diào)查研究報(bào)告》，該報(bào)告的“時(shí)間坐標(biāo)”以3年為期，發(fā)現(xiàn)經(jīng)改制后為民資控股的企業(yè)總體績效最高且后勁十足，其次是管理層收購企業(yè)，再次是職工持股企業(yè)——可見，選擇MBO雖構(gòu)不成改制的最佳選擇，但畢竟屬次優(yōu)選擇。按經(jīng)濟(jì)學(xué)中的“選擇理論”，最佳選擇概率很低，次優(yōu)選擇更具存在的普遍性。故而，對(duì)中小國企改制而言，在規(guī)范和相對(duì)規(guī)范的前提下，MBO方式是不可回避且可行的改制方式。至于目前禁止搞MBO的國企如何改制，可供其選擇的還有多種操作方式。

　　總而言之，改制是條“不歸路”，現(xiàn)在不能做或“不方便”做的事，并不代表今后永遠(yuǎn)不能做，許多改制的事，五年前、十年前誰敢做？現(xiàn)在不是都在做且做的大張旗鼓么？同樣，未來可做的事放在今天恰恰就是禁區(qū)——這就是主要以體制內(nèi)力量推進(jìn)的國企改制的辯證法——也是整個(gè)改革的辯證法！

　　(作者系資深記者、東方早報(bào)首席評(píng)論員)

　　更多精彩評(píng)論，更多傳媒視點(diǎn)，更多傳媒人風(fēng)采，盡在新浪財(cái)經(jīng)新評(píng)談欄目，歡迎訪問新浪財(cái)經(jīng)新評(píng)談欄目。