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史蒂芬-切凱蒂
美聯(lián)儲主席艾倫-格林斯潘(Alan Greenspan)最近發(fā)表講話，稱需要改革美國的社會保障體制，并使美國政府預算重新回到可持續(xù)的長期軌道上來。這使我想起了那個有關更謹慎的格林斯潘的杜撰出的故事。他定期與財經(jīng)記者對話。他的評論對外界嚴格保密，即使引述也不標注出自其口。一天，一位記者向他提出有關美元外匯價值的問題。在得到一再保證，
說本次會見對外絕對保密后，格林斯潘回答說“無可奉告。”
最近，針對那些與自身新聞簡報沒有直接關聯(lián)的話題，各國央行官員放松了口風。歐洲中央銀行官員已經(jīng)聲明，支持歐盟實施《穩(wěn)定與增長公約》；俄羅斯和中國的中央銀行已就本國貨幣價值發(fā)表過看法；韓國中央銀行也已暗示可能將外匯儲備從單一美元轉向多元化。當央行官員發(fā)表看法時，人們會注意傾聽。當韓國銀行界人士發(fā)表看法后，美元出現(xiàn)下跌。這就提出了一個重要問題：他們應該說什么，什么時候說？美聯(lián)儲主席是否應就社會保障和稅收政策發(fā)表評論？是否還應就美元價值發(fā)表評論？
沒有哪位央行行長能以個人身份公開發(fā)表評論，他們永遠是代表其所在機構。所有中央銀行在談及政策時都會注意采取一致口徑。比如，所有美聯(lián)儲官員都不會公開就任何話題發(fā)表與格林斯潘不同的看法。
作為一項規(guī)定，央行官員僅限于就其直接負責的貨幣政策領域發(fā)表評論。然而，他們有很多機會選擇沉默，盡管自己非常了解情況。格林斯潘在擔任美聯(lián)儲主席之前，曾在白宮擔任美國前總統(tǒng)杰拉爾德-福特(Gerald Ford)的經(jīng)濟顧問，還曾擔任負責評估美國社會保障制度的委員會主席。他相當了解美元的外匯價值，也的確與美聯(lián)儲工作的同事私下談論過這些問題。在公開場合，他遵照美國財政部長的意見行事。那些進口關稅與美國不同的國家的央行官員，確實會定期就匯率政策發(fā)表看法。畢竟，資本市場公開的國家，無法同時控制匯率和國內(nèi)利率。金融市場的存在，迫使兩國之間的利率差異與兩國貨幣匯率的預期變動相吻合。因此，只要一國的利率政策由該國獨立央行制定，那么，匯率政策也由該國中央銀行制定。
那么財政政策呢？政府財政支出如不加節(jié)制，會引發(fā)通貨膨脹。巨額公債和赤字也會給貨幣當局帶來通貨膨脹壓力。歐洲央行行長讓-克勞德-特里謝(Jean-Claude Trichet)評論說，有必要推行限制歐元區(qū)政府財政赤字的協(xié)議。基于這一點，特里謝的觀點是合理的。在面對此類明顯有悖于貨幣政策目標的財政決策時，央行官員有義務發(fā)表意見。
阿根廷近期出現(xiàn)的狀況證明了這一點。2001年，阿根廷各州政府已無力再通過征稅或向金融市場借款的方式籌集財政收入。為償還債務，各州政府紛紛印制類似現(xiàn)金的低面值債券。地方政府自行發(fā)行貨幣，意味著推翻了中央銀行的權力，使得貨幣政策制定機構無法控制國內(nèi)通貨膨脹。針對這一管控不力的財政行為，中央銀行同樣有責任出面表示反對。然而，有關政府規(guī)模、職責以及財政收入來源等問題，要由選舉出來的政府官員回答。為使中央銀行與政治壓力分離(政治壓力幾乎總會導致通貨膨脹)，央行官員是任命，而非選舉產(chǎn)生。他們負責管理貨幣政策，權限狹窄，但權力很大。這樣，他們就有責任不就超出其職權范圍的政策公開發(fā)表言論。
當涉及到稅收和財政支出政策等問題時，包括格林斯潘在內(nèi)的中央銀行官員應謹慎行事。但當政治家的行為威脅到價格穩(wěn)定時，央行官員就有義務發(fā)表意見。否則，不管他們對有關問題多么了解，都應該保持沉默。
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