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傅勇
對付生產資料部門的部分過熱，“一刀切”式的做法很難對癥下藥。因為加息會導致儲蓄進一步增加、消費減少，這與政府擴大消費需求的既定目標是不協調的
這幾天，有關經濟“熱度”的消息撲面而來，不久前，摩根士丹利全球首席經濟師史
蒂芬·羅奇用中國工業增加值的增速把自己嚇了一跳：今年1至2月，中國工業增加值比去年同期增加16.9％，這個速度已經接近去年前兩個月增長19.4％的水平，中國經濟仍然處在高速增長的狀態中。
而發改委方面發出了迄今為止最為強烈的警告。主任馬凱在清華大學演講時，認為宏觀調控任務甚至比去年更艱巨，并表示出擔憂：中國今年的宏觀調控形勢如果出現逆轉，將妨礙2020年小康目標的實現。該部門的最新報告也認為當前投資擴張的沖動仍然較為強烈，控制投資過快擴張的閘門尚不能放松。
這些信息足以給人們提供關于宏觀經濟高漲的共識。
但是值得注意的是，各方使用的均是局部過熱的提法，情況可能確實如此。綜合今年頭兩個月的數據來看，CPI上漲2.9％，PPI上漲5.6％。消費物價指數尚且令人滿意，從最近信息看，PPI可能在今后幾個月有較大上升，但未必就會充分傳導至CPI。可以發現，在2004年的一季度數據中，PPI是14.6％，但CPI只有2.1％，全年CPI3.9％，而原材料、燃料等價格達到兩位數，所以兩個指標可能會出現顯著的背離。觀察今年前兩個月的數據，PPI單獨上漲可能還有很大的空間。因此，未來確實可能出現這樣生產資料領域高漲而最終消費品價格變動不大的情況。
其中原因可能是，生產能力的一部分擴張是為了滿足出口增加的需要；另一原因是，從工業結構看，中國正處在輕工業化向重工業化轉變的階段；當然還有國際原油和鐵礦石等原料價格飆升。這樣，雖然我們知道一般消費品的產能已經過剩，但生產資料部門卻成為國民經濟的瓶頸。在市場供求機制作用下，一般消費品價格保持穩定的同時，生產資料的價格卻可能居高不下。因此，宏觀調控的重點或許僅在于生產環節，而不是整個經濟體。
考慮到宏觀調控主要部門表示出的擔憂，一系列的措施相信會接連出臺。然而，調控的具體方式尚需仔細考量。
今年財政政策已經轉為穩健，難以再充當主要角色。相反，政府發行的800億元長期建設國債資金，加上去年的結余，會形成一定的投資增量。所以在總體上財政不會很快緊縮。
在財政政策保持中性的情況下，貨幣政策將承擔起更多的宏觀調控任務。實際上，從去年10月低加息到最近的房貸新政，央行早已處于調控的風口浪尖。然而，雖不排除繼續加息的可能，但對付生產資料部門的部分過熱，“一刀切”式的做法很難對癥下藥。因為加息會導致儲蓄進一步增加、消費減少，這與政府擴大消費需求的既定目標是不協調的。正如周小川在接受《人民日報》采訪時所說，“不能認為我們已經處于加息周期”。所以，盡管央行年內繼續加息的可能性很大，但可以預期，其幅度和頻率并不會像某些人想象的那樣明顯。
從發改委發出的一系列信號來看，其壓力和憂慮程度可能要超過央行。因此，發改委或許已經做好準備采取更加嚴格的信貸控制政策，甚至包括一些指令。將更多的調控任務交給發改委的一個好處是能夠做到“有保有壓”，不會出現持續加息那樣“投鼠忌器”的局面。并且，從以往的經驗來看，這些手段應能繼續收到顯著的效果。
另外，國土資源部剛剛通報了2004年度全國土地利用變更調查結果，新增建設用地和建設占用耕地均出現了多年來少有的下降趨勢。國土資源部表示將進一步嚴格審批程序，加強整頓力度，繼續收緊“地根”，這是職能部門直接調控行業過熱的直接而有力的措施。
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