專家預計人民幣升值幅度在5%-20%之間

　　“國際油價、礦石價格漲幅都很大，房地產價格也有小幅上揚�！比舜蠼鹑谂c證券研究所副所長趙錫軍感嘆，綜合來看，目前調整人民幣匯率政策已進入嚴峻的倒逼時刻，“升值只是時機、幅度問題”。

　　正如溫總理在兩會期間回答記者提問時所述，“我們確立的目標是實行以市場為基礎的、有管理的、浮動的匯率制度。現在我們正在進一步研究匯率改革的方案，使匯率對于市 場更富有彈性。何時出臺、采取什么方案，可能是一個出其不意的事情�！�

　　時間：晚動不如早動

　　“人民幣匯率政策的調整時機已經來臨，晚動不如早動，政府應該果斷地采取措施，首先一次性地調整人民幣匯率，并堅定地抗擊投機資本，以徹底消除當前的升值預期�！鄙缈圃菏澜浰�所長助理何帆博士如是說，成功地調整人民幣匯率政策，對于未來的宏觀經濟穩定、貿易品部門與非貿易品部門產業間的平衡發展以及中國經濟可持續增長都具有深遠而積極的意義。

　　但他同時指出，人民幣匯率的調整可謂牽一發而動全身，因此調整匯率政策需要慎重決策，把握住調整匯率的最佳時機。

　　時機：把握出其不意

　　何帆認為，關鍵點在于“出其不意”，也就是市場上不存在普遍、嚴重的人民幣升值預期之時。他分析，如果市場上存在普遍和嚴重的升值預期，就會帶來熱錢大量流入，一旦政府在這時貿然調整匯率政策，可能會發生兩種情況：要么國際游資認為人民幣匯率的調整尚未到位，熱錢進一步大舉流入，豪賭人民幣繼續升值；要么國際游資認為人民幣匯率調整已經到位，那么就會在大賺一筆之后兌換成美元匯出，短期內大量資本流出可能會引發國際收支危機。

　　“‘出其不意’就是要與市場普遍預期相反，進行反向操作。”對此，一位接近外管局的人士持有相同看法，另外最好是在國內需求比較旺盛、國內宏觀經濟狀況較為穩定、貿易賬戶相對平衡、存在資本管制措施的保護、美元利率上調等諸多有利的條件下，人民幣升值的負面影響就會降到最低限度。

　　爭論：升值利大于弊？

　　有關人民幣升值的爭論已持續了很長時間，反對者的主要理由有三：升值之后，中國出口順差將會減少，甚至會出現逆差，經濟增長將因此下降，將對就業增長造成相應的不利影響；一旦升值就會形成升值預期，導致投機資本的流入，從而對金融穩定造成沖擊；升值將導致通貨收縮的惡化。

　　“升值利大于弊�！�央行研究局的一位研究員在接受采訪時判斷，人民幣升值的負面因素被過分地夸大了。對此，趙錫軍表示贊同，他認為，人民幣升值不會帶來多少經濟損失，而收益卻是多方面的，將匯率調整到實際均衡匯率運動趨勢保持一致的水平上，意味著消除了貿易品與非貿易品相對價格的扭曲，有利于各個產業的平衡發展；積極調整匯率，把匯率的主動權交到了貨幣管理當局手中，給貨幣當局一定的政策調整空間，有利于宏觀經濟穩定；匯率升值提升了人民幣購買力，其所導致的收入分配更有利于農民與城市底層的第三產業人員；匯率積極升值減少了貿易順差，有助于減少針對中國的貿易磨擦。

　　根據社科院世經所最新的研究成果顯示，目前，人民幣升值的收益十分明確，只不過升值的成本需要進一步分析，總的判斷是利大于弊。

　　幅度：升值5%-20%？

　　人民幣升值到底應該升多少合適？

　　為此，記者采訪了多位金融業內人士，綜合起來看，大致在5%-20%的區間內。國外投行人士預測升值的幅度來大一些，而一些國內專家則相對保守。

　　人民幣匯率存在著一定程度的低估的同時，人民幣盯住美元的匯率制度不適合中國的今后發展。這可以說是大多數經濟學家對于人民幣匯率問題的兩點共識。

　　社科院金融研究所所長李揚覺得，人民幣匯率制度的改革目標是建立彈性的匯率制度，這個過程是復雜而漸近的。據新華社

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