美聯儲加息房地產都沒有銀行改革重要

　　特約評論員那復祺

　　上周，無論世界還是中國的金融市場都發生了很多事情。中國的商品期貨市場快速下跌，有人認為這是市場預估利率將上升所導致的。與此同時，國際證券市場也有所下挫。新興債券市場也難逃一劫，這主要是由于交易商擔心美元匯率進一步地下跌，以及10年期利率可能會再次上跳(這里大家千萬不要疏忽大意，因為如果真的一旦如預料發生，這對中國市 場的影響將是巨大的)。

　　無論是在中國還是世界的金融市場，上周的市場表現可謂是驚心動魄。

　　本周又有什么在等待著我們呢？

　　過去的種種經歷告訴我，在今天這種情形下是很難一言道盡中國以及全球市場的走勢的。在當前這種情形下，市場波動劇烈，風險很高，為此專業投資者們都會針對市場各種不同的預期而開設相應的倉位，這時想要預測中國或者全球市場的趨勢是非常困難的。

　　但是，我們可以通過另一種方式來利用過去的經驗，那就是我們可以提出中國以及國際金融市場值得密切關注和引起思考的幾個領域。關注焦點一：美聯儲加息

　　本周，投資者們首先應該關注的焦點不在中國，而是美國的華盛頓。

　　美聯儲公開市場委員會在本周二、周三將會就美元利率問題展開討論。事實上，就美元利率而言，沒有人預計會有令人吃驚的決定產生。市場普遍認為，美聯儲將會把短期利率提高25個基點。這樣一來，投機人民幣的成本就將會隨之而提高。此前，此類投機倉位一直或多或少都有利潤，但以后這一情況將會有所改變。

　　但國際市場真正感興趣的卻是在有關利率決策公布之后究竟有哪些消息將會被宣布。交易者們擔心美聯儲會放棄原先漸進式的利率調節政策。這樣的改變將可能會導致美國長期國債利率突然上升，而這同時也將給中國債券市場帶來負面影響。

　　但我并不認為美聯儲會改變漸進式的利率調整政策。官方宣布的措辭可能會有所不同，但是公告的實質仍將是提升利率的幅度會以穩定為主。關注焦點二：中國的房地產價格

　　上周中國央行出臺了兩項重要的措施來調控這個市場，包括提高個人住房貸款利率以及房貸首付款的比例。與提高整體利率調控相比，現在出臺的措施針對的僅僅是房地產業。

　　我認為這樣做是非常明智的。建筑業在中國轉型成為現代化國家的過程中起到了不可忽視的作用，倘若房地產業真的存在過熱現象，相應的措施也應該是異常謹慎的、漸進的。也只有這樣，房地產市場的可能過熱情況才可以在不導致任何麻煩的情況下被解決。

　　但是，仍然有很多人希望看到中國整體利率的上升，同時關于房地產市場的爭論更是增加普通老百姓對此的關注。因此，投資者本周仍應當盯住的就是有關房地產問題的討論是否還會繼續。關注焦點三：銀行業的改革

　　這里我們認為投資者應該關注的第三點，可能很多人會不太在意。而事實上，這卻是非常重要的一點。

　　上周，郭樹清被任命為中國建設銀行的領導，這給了我們一個非常重要的信號，原因如下：

　　相較于利率問題和人民幣匯率問題，我們認為對于中國經濟發展最關鍵的衡量標準是中國銀行業改革的成功以及今年是否可以完成一、兩家大型銀行的IPO。

　　交易者和投資者可能對這一動向尚未給予很多關注，但是如果中國的銀行業改革得以加強，那么利率問題以及人民幣匯率問題通常都可以得到更妥善處理。

　　通過給建行選擇外匯管理局局長作為當家人這件事，我們可以看出，中國政府愿意付出時間和代價來加強中國銀行業的改革。

　　而這一點是非常重要的。投資者應當密切關注政府的相關舉措。

　　更多精彩評論，更多傳媒視點，更多傳媒人風采，盡在新浪財經新評談欄目，歡迎訪問新浪財經新評談欄目。