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顧玉清
目前，國(guó)際金融市場(chǎng)上美元一跌再跌，引起了全球的廣泛關(guān)注。美元走到今天如此糟糕的地步，雖受到了多種因素的影響，但美國(guó)當(dāng)局恐怕亦難辭其咎。
3年前，美元一直處于強(qiáng)勢(shì)地位。在1999年歐元問(wèn)世時(shí)，1歐元兌換1.19美元。2000
年月10月26日，美元對(duì)歐元上升到歷史最高點(diǎn)，1歐元只能兌換0.823美元。直到2002年上半年美元才開(kāi)始走下坡路，此后便一蹶不振。2004年12月30日，紐約外匯市場(chǎng)上美元對(duì)歐元匯率創(chuàng)歷史新低，1歐元能兌換1.3667美元。從最高點(diǎn)到最低點(diǎn)，美元對(duì)歐元貶值了65％以上。盡管近來(lái)美元在外匯市場(chǎng)上時(shí)有小幅反彈，但是美元疲軟的趨勢(shì)并沒(méi)有改變。
一些著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)美元走勢(shì)不斷作出的預(yù)測(cè)也多為負(fù)面。德意志銀行的歐洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家托馬斯·邁爾認(rèn)為，如按現(xiàn)時(shí)的情況發(fā)展下去，1歐元可兌換1.40美元。高盛投資銀行的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉姆·奧尼爾則預(yù)測(cè)將達(dá)到1∶1.50。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)雷德·伯格斯滕指出，今后1歐元兌換1.80美元或者2.20美元似乎都是可能的。有人甚至悲觀地預(yù)言，“美元將出現(xiàn)一場(chǎng)持續(xù)5年至10年的長(zhǎng)期下跌”。
支撐這些看法和預(yù)測(cè)的理由是：美國(guó)的雙重巨額赤字，即經(jīng)常項(xiàng)目赤字和政府預(yù)算赤字，去年估計(jì)分別達(dá)到6000億和4130億美元。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)總是背著“雙赤字”的重負(fù)，美元就難有“抬頭”之日。此外，美國(guó)長(zhǎng)期的超低利率以及金融丑聞?lì)l頻曝光，也使美元和美國(guó)金融資產(chǎn)受損，致使美元持有者的信心受挫。特別值得一提的是，美元匯率政策背后的政治因素更令人深感不安。因?yàn)槊涝m具世界貨幣功能，但它首先是美國(guó)的貨幣，其走勢(shì)首先要符合美國(guó)的利益。事實(shí)上，美國(guó)政府對(duì)美元下跌的態(tài)度就頗耐玩味，大有順?biāo)浦壑猓鑴?shì)調(diào)整“強(qiáng)勢(shì)美元”政策，誘導(dǎo)美元逐步下跌。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)斯諾和美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘均作過(guò)這方面的暗示。美國(guó)重要經(jīng)濟(jì)智庫(kù)國(guó)際研究所最近發(fā)表的研究報(bào)告說(shuō)，美元匯率的下跌完全是以有序的方式進(jìn)行的。《華爾街日?qǐng)?bào)》的最新調(diào)查顯示，美國(guó)的大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美元貶值符合美國(guó)的最大利益。這不僅能減輕美國(guó)的外債包袱，還可以提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，增加出口，減少貿(mào)易逆差。從短期效應(yīng)看，美國(guó)政府似乎部分地“做到了這一點(diǎn)”。
但是，美元貶值是以損害別國(guó)的利益為代價(jià)的。英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》直言不諱地指出，美國(guó)政府任憑美元貶值是一種強(qiáng)盜式的掠奪，因?yàn)樗衙绹?guó)的債務(wù)負(fù)擔(dān)都轉(zhuǎn)嫁到了那些美元儲(chǔ)備國(guó)的頭上。說(shuō)白了就是，美國(guó)大把花錢(qián)，其他國(guó)家埋單。因此，美元貶值對(duì)像中國(guó)這樣握有大量美元債券的國(guó)家造成的影響也非同小可。我們理應(yīng)密切關(guān)注美元走勢(shì)，提高警惕，盡可能減少損失。
美元貶值，歐元升值，這是歐元區(qū)國(guó)家普遍不愿看到的。問(wèn)世剛剛6年的歐元持續(xù)走強(qiáng)并不符合歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況，而在很大程度是美元貶值的結(jié)果。有關(guān)專(zhuān)家認(rèn)為，歐元每升值10％，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率就會(huì)下降1個(gè)百分點(diǎn)。這主要因?yàn)闅W元區(qū)經(jīng)濟(jì)比較脆弱，其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幾乎全靠出口來(lái)拉動(dòng)。去年，在高油價(jià)和高匯率的雙重打擊下，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步履維艱，遠(yuǎn)未達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。歐洲一家機(jī)械制造公司負(fù)責(zé)人迪特樂(lè)爾·克林格爾貝格說(shuō)，對(duì)歐洲企業(yè)而言，“美元波動(dòng)越多，整體成本就越高”，如果美元繼續(xù)貶值，歐元不斷攀升，“我們就會(huì)負(fù)擔(dān)不起”。
美國(guó)默認(rèn)美元貶值的做法已經(jīng)引起了國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的嚴(yán)重關(guān)注和世界上許多國(guó)家的強(qiáng)烈反感。在前不久舉行的達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇上，一些經(jīng)濟(jì)界人士警告說(shuō)，美元貶值不僅無(wú)法解決美國(guó)的“雙赤字”問(wèn)題，還可能使美元的地位和美國(guó)的形象大受影響，從而導(dǎo)致大量資金撤離，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)災(zāi)難性的后果。其實(shí)，美元貶值如同一把雙刃劍，它可以傷害別的國(guó)家，最終也會(huì)損害美國(guó)自己。
《人民日?qǐng)?bào)》 (2005年03月09日 第十版)
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