七國會議富翁們的人民幣卡拉OK

　　特約評論員 吳敏

　　同一個會議。

　　同樣幾個國家。

　　又是同一個陳腔濫調:人民幣邁向彈性匯率制刻不容緩！

　　自2002年以來，對人民幣施壓，幾乎成為每一年的G7會議財政部和央行首腦聚會的“卡拉OK”，似乎目前全球所有的經濟和貿易失衡都禍自中國。

　　莫名其妙的邏輯，雖然目前外匯儲備增長很快，但中國的外貿順差卻遠比日本和德國遜色，這說明中國外匯儲備的增長多來自多數短線資金或流動性較強的資金，而不是來自一個國家核心競爭力的外貿部門和投資收益。更何況有數據表明，中國出口額約一半來自跨國公司中國子公司。事實上，從去年以來的國際收支平衡表看，中國經常項目的主要順差還是來自經常轉移這類的流動性較強的資金，而不是一個正常國家的貿易順差。

　　根據相關數據顯示，中國2004年的貿易順差和GDP的比值僅1.9%，2003年這個比值為1.8%，而在2003年日本的全球貿易順差與GDP之比例卻達2.2%以上，而德國2004年的貿易順差與GDP的比值更是令人瞠目結舌，高達7.14%。而正是中國相對于這些強國黯然失色的順差，卻成為全球經濟失衡的“替罪羊”，也正是這一點順差，卻成了人民幣受壓升值的“莫須有”罪名。在這一點順差中，美國、日本、德國等七大工業國跨國巨頭們也“功不可沒”。

　　毋庸置疑，目前全球經濟確實存在失衡，而且這種失衡已經開始引起金融市場的波動，不過綜合各方面觀點和事實來看，引起金融市場這些波動，主要是美國積重難返的貿易項目赤字和財政赤字挫傷了投資者持有美元的信心，目前一些中央銀行和一些投資機構紛紛減持美元資產，而轉向其他資產尤其是歐元資產。

　　雖然沒有跡象表明，目前金融市場受全球資產調整影響的波幅有多大，同時也不知道有多少國家的經濟在全球經濟的調整中淪入危機，但是一些國家和地區，尤其是亞洲的國家，受到的沖擊將首當其沖。

　　當然，1997發生的東南亞金融危機不會簡單地重演，但是歷史卻是驚人的相似，也就是在危機前幾年，美國著手解決貿易赤字和財政赤字，美聯儲開始持續升息，然后接著是美元升值，從而引起此前的套利熱錢回流。

　　事實上，蝴蝶的翅膀已經在振動，這從東亞國際金融中心——香港可以看出，由于前期豪賭人民幣升值的熱錢紛紛入駐香港，但隨著美聯儲的持續升息，以及美國《本土投資法》的出臺，大量資金已經流出香港，本月初香港金管局先后接下了大量的沽盤，從而導致目前香港銀行體系結余大幅降低。資金的流出使金融市場哀鴻遍野、風聲鶴唳。

　　當然，香港以及亞洲的金融市場會不會重新演繹成金融危機，這將看美國解決貿易赤字和財政赤字的決心，也取決于美聯儲的持續升息幅度，以及美元的反彈高度和亞洲國家的外匯儲備是否充裕。不過，種種跡象表明，如果美國下定決心“排雷”，另一場金融危機也是在所難免。

　　從根源看，目前全球貿易失衡和金融市場波動都源自目前國際貿易和貨幣體系中的“美元本位”。自1973年，實際上自1971年以來，“美元本位”替代了以前運行30多年的布雷頓森林體系，從此美國就用加拿大的紙漿和一些“比特”就可以恣意揮霍全球人民的血汗，而且像吸毒一樣，愈花愈上癮，雖然目前美國對全球的負債雪球愈滾愈大，但是這種沒有自我調整機制、目中無競爭對手的“美元本位”，將使目前的國際貨幣體系搖搖欲墜，并將淪落為自我毀滅的怪圈，歐元的崛起只是加速了這一進程。

　　而人民幣成為美元本位的“替罪羊”，固然有人民幣資產的收益率以及中國經濟增幅吸引了全球資金紛至沓來的原因，但代表美國政府利益的美元和華爾街相互應和的全球資本市場自由化體系，卻是使全球多余的流動性形成四處逐利的“熱錢”的禍首，而正是利用熱錢，人民幣成了這些西方國家核心的某種金融勢力洗劫的對象。

　　事實上，早在1994年，中國就實行了彈性的匯率制度，只是到了1997年亞洲金融危機，中國一言九鼎許諾人民幣不貶值，從而縮小了匯率的波幅，并一直延伸至今，而現在這些強國們卻忘了當初人民幣的責任。

　　作為一個新興市場國家，一個國家的匯率制度和政策，應當根據本國經濟發展水平、經濟運行狀況和國際收支狀況來決定。作為全球經濟的兩個重要引擎之一，中國如果不顧目前的現實國情，而曲意迎合西方工業國家的意圖，最后搬起石頭不但會砸中國的腳，而且還有西方工業國的腳。

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