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-本報記者 唐福勇
俗話說，手中有糧，心中不慌。
但當我國2004年的外匯儲備創歷史紀錄地達到6099億美元，一年增長了2067億美元，年增幅超過50%時，是否所有的金融界人士仍然心中不慌呢？
從外匯儲備數量的大幅增長來看，大量的外匯儲備的確證明了我國國力與購買力的增強，而且也說明了我國外貿這些年來取得了可喜的發展。
我國外匯儲備從1999年的1450億美元到2000年底的1655.74億美元、2001年的2121.65億美元、2002年的2864.07億美元、2003年的4032.51億美元，再到2004年突破6000億美元，對外貿易的快速發展功不可沒。人們也理所當然的將原因歸結為我國貿易順差持續的積累。這一點，在2004年也不例外，從海關部門的數據可以看到，2004年后三個月的貿易順差實現了高增長，分別達到70.9億美元、99億美元和110.8億美元。
盡管如此，許多人士仍認為貿易順差的數據并不足以成為支撐外匯儲備突增的足夠理由。國務院發展研究中心宏觀經濟部王召博士對中國經濟時報記者表示，外匯儲備突增的根本原因還是人民幣幣值“被低估了”。
事實上，人民幣被低估的認識也在市場上有所表現，大量的外匯資本通過各種方式流入境內，2004年人民幣存貸款利率的上調舉動，更加劇了市場人士對人民幣升值的預期，從而也導致外匯資金大量增加。
于是，一些人士對大量外匯資金賭人民幣升值開始感到心慌，但國家信息中心發展研究部高級經濟師高輝清博士對記者表示，這種心慌大可不必。在他看來，我國有足夠的“武器”來制止這種心慌，包括：出臺嚴格個人結匯和企業資本項目結匯管理的政策，加強對投機性資本流入的監管；加大熱錢進入成本，在必要的時候，征收托賓稅；引入外匯市場做市商制度；減少貿易順差；拓寬境內資金合法流出的渠道；增加美元需求等等。
從當前外匯儲備激增給央行造成的壓力來看，央行為解決外匯占款越來越多的事實，不得不大量發行票據，及時對沖外匯占款投放的基礎貨幣。這一點，似乎從央行自去年12月起開始發行3年期央行票據，加大回籠貨幣的力度，并且在2005年1月11日發行三期共計900億元央行票據中可以窺見一斑。
而從新年國家外匯管理局的一些舉動而言，國家相關金融部門已經感覺到了外匯儲備持續高增長的壓力。1月10日，平安保險獲批17.5億美元外匯資金額度的消息也表明有關部門對外匯正采取“嚴進寬出”的措施予以應對。
“允許保險外匯資金境外運用，將為中央銀行實施貨幣政策創造有利環境。”保監會發言人日前也作出了上述表示。
王召對記者說，通過大型國內企業如平安保險公司獲批外匯額度進行境外投資的確是一種減壓外匯儲備的方式。但畢竟數額有限，因而QDII應該盡快提上正式運作的日程。
王召同時認為，如果美元持續貶值的話，中國持有如此巨大的外匯儲備肯定也會受到資產縮水的影響和損失。
他建議中國今年應該適當放松匯率的管制，給一個上下5%的浮動范圍。畢竟長期的人民幣低估會帶來一種后果，那就是價格的扭曲會導致經濟結構的扭曲。事實上，我國這些年來一直更多的將經濟發展的重點放在外向型經濟上，這對內向型經濟的發展并不完全有利。
王召認為，給人民幣匯率一個彈性的浮動范圍，對經濟發展不會產生大的影響，相反還可以成為一種政策的嘗試，與等條件完全成熟后再大幅放開匯率相比，慢慢地一步步進行放開匯率的嘗試更具有現實意義和操作性。
“今年的外匯儲備仍會保持增長的態勢，”與眾多人士一樣，王召也贊成這一觀點。他預計2005年我國的外匯儲備將會有1000億美元的增長。原因在于中國的宏觀經濟今年仍會保持持續的上升趨勢，國家對人民幣升值的壓力會做出相應的減壓措施，另外，正在著手的內外資企業稅率的并軌也將使外資不會象以前那樣踴躍地涌入。
“此次外匯的高增對中國是個啟示，應該會制度性變化的出現。”王召說。
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