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在中國經(jīng)濟(jì)大變革的關(guān)鍵時點，《第一財經(jīng)日報》應(yīng)運而生。
“完美市場”的愿景似乎觸手可及。然而，在前所未有的轉(zhuǎn)型成就的背后，依舊鋪陳著前所未遇的吊詭和挑戰(zhàn)。一方面，中國國民經(jīng)濟(jì)頻傳漂亮數(shù)據(jù)；另一面，中國資本市場陳疴難愈，股指陡峭下挫。一方面，商業(yè)銀行急需借助外力沖減大量NPL(不良貸款)，資本市場也無可避免要在全球化的語境內(nèi)完成改革；另一面，國際資本進(jìn)入中國金融市場而不恣肆
惹患的制度框架還遠(yuǎn)未奠立。一方面，中國2006年底將全面開放外資銀行的人民幣業(yè)務(wù)，另一面，中資銀行在盈利能力和效率方面都無法比肩國際同行，Restructuring(重組)和改革才剛剛起步…… 幾條改革道路無可避免交會在資本市場。
為了消解銀行不良資產(chǎn)隱患和提高競爭力，商業(yè)銀行在內(nèi)部改革的同時將謀求上市，中行、建行之后，更多的跟隨者將紛至沓來。考慮到銀行業(yè)巨大的總資產(chǎn)規(guī)模，全部海外上市并不現(xiàn)實，中國股市將成為重要的融資場所。倘若能解決股市的根本制度性缺陷，重建投資者信心，持幣觀望的巨額資金才會進(jìn)入股市，股指也將水漲船高。到那時，不僅國有銀行可以實現(xiàn)有效融資，更多的公司亦可通過資本市場進(jìn)行直接融資，使整個中國金融體系的間接融資比例下降；由銀行過渡(Overbanking)而導(dǎo)致的國家整體金融風(fēng)險也會大幅降低。
在股市復(fù)活這個各方關(guān)注的"劫點"上，隨著中小投資者漸漸委托基金進(jìn)行市場交易，由證券公司、基金、保險公司和其他機(jī)構(gòu)共同組隊的機(jī)構(gòu)投資者和中小投資者開始同臺博弈。然而，曝光頻仍的機(jī)構(gòu)內(nèi)部交易和違規(guī)操作警示我們，"道德風(fēng)險"依舊無法回避，投資者仍將承擔(dān)巨大風(fēng)險。 股市真正復(fù)活，決定于中國國民經(jīng)濟(jì)增長的長期趨勢。考慮到中國經(jīng)濟(jì)的高儲蓄率特征，和數(shù)十萬億美元計的國際資本，只要能重塑公信力，未來中國資本市場規(guī)模增大5倍乃至10倍，指數(shù)攀升至數(shù)倍以上，絕非天方夜譚。 然而，公眾信心的前提必是公開透明而有效率的市場。制度奠基不外三足鼎立：一是 同股同權(quán)，同股同酬，消除股權(quán)分置；二是通過監(jiān)管實現(xiàn)公司治理，通過公開透明及時的信息披露保障全部、尤其是中小投資者的利益；三是投資者通過"用腳投票"實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，提高上市公司的整體盈利能力。唯其如此，資本市場才會成為一個有效配置資源的"神奇市場"，而決非幕后交易、輪流坐莊這樣的黑幕空間。
《第一財經(jīng)日報》誕生在一個歷史大變遷的關(guān)鍵時刻。以理性、智慧、公信的姿態(tài)，我們將致力于為建設(shè)一個透明高效的市場鼓與呼。
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