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中國10年來第一次加息影響深遠，但短期內，對鋼鐵、汽車和家電等資金密集型行業影響有限
文| 楊琳樺
中國10年來第一次加息影響深遠，但短期內對鋼鐵、汽車和家電等資金密集型行業影
響有限。
寶鋼董事會秘書陳纓說，此次加息對寶鋼財務費用影響很小，每年約增加400萬，但寶鋼可能因鋼鐵下游產業受加息影響而受到間接影響。近期能源的大幅上漲，使寶鋼成本控制有一定壓力，但因與主要煤炭、航運等大企業建立了戰略供應關系，寶鋼可確保資源供應和價格的相對穩定。
鋼鐵行業因前期投資增長過快，下游需求增長放緩，導致行業利潤將下滑。業內人士認為，鋼材的流通成本因貸款利率上升增大，下游行業的產能因資金壓力加大受影響，鋼材終端用戶需求萎縮，從而影響鋼材貿易。如果鋼鐵貿易商謹慎貸款，減少訂貨量，鋼材流通速度放慢，將增加鋼廠的庫存壓力，資金周轉緩慢，提高管理成本。對長線鋼材品種來說，供大于求的矛盾將凸現，影響到鋼材的市場價格。但因為一些鋼材貿易商已有心理準備，市場風險前期盤整中已有釋放，短期內鋼材市場不會有大幅波動。
此次銀行加息對汽車行業影響較為間接。作為國內最大的汽車合資公司東風汽車，因為無銀行貸款，生產運作未受影響。東風汽車某人士說，處于汽車銷售最前端的銷售商會在經營成本上感覺一定壓力。前年和去年的車市“井噴”在今年5月出現“拐點”，不少汽車經銷商已有相當車輛積壓，加息使原本經營困難的他們負擔更重。而汽車生產廠家之前用于新車研發、市場發展、廣告投入的大筆經費大部分來自銀行貸款，加息壓力也不難想象。從消費角度看，該人士說，貸款買車在中國購車者中比例約為10%，假設20萬左右的車5年按揭，加息后每個月利息增加33元，對消費者不會起決定作用。相反，因加息能減緩經濟發展，中國對原材料的需求、大宗商品的價格也會隨之降低，這將利好中國的汽車廠商。但他強調，這些影響在短期內都不會有太大表現。從行業機會上看，一些規模較小產品較差的公司可能因此淘汰，整個汽車行業會因此有所促進。
吉利公司至今沒有感覺到加息帶來的負面影響，浙江吉利控股集團有限公司副總裁劉金良說。吉利汽車消費者中有約30%買車用按揭形式，但現在未表現出消費不利。汽車生產屬資本密集型企業，目前我國汽車生產企業資產負債率在60% 間，意味較多的利息支出，對企業生產經營不利，但與國外成熟市場相比，中國汽車市場仍處于高速增長期，而今年出臺的國家汽車產業政策對汽車消費也持肯定和支持態度。
加息對主要向經銷商和消費者提供信貸資金的汽車金融公司發展也有一定影響。汽車金融公司的資金有很大一部分來自銀行貸款，加息將增加其運營成本，進而影響到汽車經銷商的運營和消費者將來的購車計劃。
家電行業同樣受加息影響有限。據奧克斯集團發展策劃部經理黃江偉介紹，奧克斯集團投資項目的格局已經成型，外界變化暫時不會對原有投資計劃產生影響，加息會增加企業的財務成本，但來自市場壓力遠比加息影響更大，奧克斯還是會將滿足消費需求作為應對的最好計劃。他認為，目前國內家電行業競爭已白熱化，加息能對部分行業加快整合提供外部力量。尤其是取消了貸款利率上限，對健康發展的民營企業是利好。
因為從1997年開始沒有向銀行貸款，因此珠海格力電器股份有限公司會在此次加息中因資金充沛從銀行存款中收益。格力集團新聞發言人黃芳華說，格力電器主要靠規模大降低成本來增加贏利。從經營成本上看，家電原材料價格上漲較明顯，經營成本絕對值在加大，但原因不是因為加息。此次加息，因為利率上升可能會對家電的上游廠商和下游經銷商有一定影響，但不會對整個產業鏈發生太多作用。黃芳華同樣認同此次加息利好家電行業的整合。
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