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加息閃現“無形之手”
10月28日，在一直為人民幣升值和加息傳聞辟謠的背景下，中國人民銀行突然決定，從10月29日起，金融機構存貸款基準利率各上調0.27%。盡管調幅不大，但由于這是央行9年來連續8次降息后的首次加息，不僅強烈沖擊了國內金融市場，也引起了全球金融市場的廣泛反應。作為我國重大金融政策轉型信號，在行政手段依然是目前宏觀經濟調控主要方式的大
環境中，特別值得關注的是，“看不見的手”的力量已然清晰閃現。
此次利率調整，放寬了人民幣貸款利率浮動區間和允許人民幣存款利率下浮，其他各檔次存貸款利率也相應調整，中長期上調幅度大于短期。這顯然有力配合了其他行政手段實施的宏觀調控，既穩固了前一階段的成果，又彌補了行政措施的不足，同時在相當一個預期和時間內，給金融機構一個較大的自主空間。
“利升股跌”雖然是金融定律，而對股市打擊最大的莫過于對銀行貸款依賴性較大的鋼鐵、水泥、房地產等地產股和原材料股及相關產業股。這正是國家自去年以來三令五申要遏制的過熱產業，行政禁令盡管不乏效果，但其弊與其利如影隨形，不僅出現了因資金鏈斷裂形成新的爛尾工程和政策性不良貸款，而且過熱勢頭也只是暫時躲避風頭，并不能根除，事實也證明了這一點。因此，用貨幣和利率政策進行適當調整，可以說是恰到好處，一方面限制了過熱行業的投資力度，另一方面可以有效降低政策的不良效應，而且也避免了后遺癥。
與此同時，在國際上，不久前美聯儲提高利率水平之后，國內外對央行應當隨之加息的呼聲就一直此起彼伏，而國內實行的人民幣盯住美元的制度也成為人民幣必須加息的壓力，當時就有聲音認為加息宜早不宜遲。現在加息顯然也是應對國際貨幣市場變化和國際金融政策調整的一種必要選擇。
市場化的參數調節，代表性的就是利率和匯率。我國自1995年7月以來已經連續9年沒有上調過貸款利率，而自1993年11月以來近11年沒有上調過存款利率。過去的8年中，央行連續8次降息，造成了近年來實際存在負利率，這也成為部分行業投資和消費過熱的重要原因。在此背景下，此次調整幅度有限預示著，這有可能只是試探性的微調，仍然還有相當的上調空間，也就是說，這可能是一系列貨幣緊縮政策的開始。而調整給金融機構的自由空間放大，從一個側面反映出我國正在逐步向利率市場化和靈活匯率機制的方向轉變。
此次利率調整給國際金融市場造成的沖擊，說明了在我國入世效應不斷放大的情況下，不僅國際市場的力量對國內的影響逐步增大，而且國內市場的力量對國際市場也在逐步增大，我國的經濟政策同時影響國際市場的效應也開始顯現。這預示了我國作為一個對國際有影響力的經濟體的市場化程度在加強。顯然，這最終應歸因于“無形之手”的力量。
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