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袁幼鳴
10月29日，央行上調一年期存貸款基準利率0.27個百分點，并放寬執行“利率市場化”相關政策。雖然此次加息幅度不大，但由于中國經濟內部因素之間關聯性與靈敏度已經形成，以及作為一個經濟體，中國在全球化格局中重要性日益凸現，這一舉措依然引發了國際國內市場連鎖反應。
更為引人矚目的是，自1996年下半年以來的8年中，中國內地利率一直處于“降息通道”，經過連續8次降息，存款利率從10.98%下降至1.98%。去年以來，為是否應該“調頭”加息，眾多學術界、實務界人士展開了近乎話語混戰的激烈爭辯，直到最近，官方口徑依然為“保持利率穩定”。此次突然轉變態度，是否意味著一個訊號，“升息通道”由此打開？眼下，中外觀察人士處于分析、揣摩中。
在關聯性已經形成的狀況下，利率變動與普通社會公眾同樣關系密切。加息對股市投資行為影響最為直接，不容忽視的是，其對家庭金融債務影響也不小。在該方面，于央行宣布加息后這幾天里，一些專家通過簡單算術法“解讀”認為，加息對社會公眾償還消費類貸款影響甚微，實屬以靜止的眼光看待問題。
不難理解，今后一個階段，加息對公眾家庭金融債務是否構成重大影響，關鍵要看會否出現連續加息情況。種種跡象顯示，為實現宏觀調控目標，政府部門已經基本竭盡行政手段，但對“行政調控”的效果評估卻出現了矛盾與疑問，要點之一為物價漲幅沒有明顯下降。央行突然加息屬于啟用市場化手段，下這個決心是權衡了各種利害得失的結果(在一定程度上，“忽略”了廣大股市投資者利益受損)。既然決心已下，如果產生了預期成效并“試驗”發現存在更大調控空間，繼續加息可能性難以免除。
假設真的進入“加息通道”，社會公眾家庭金融債務問題會變得嚴峻起來。近日，有學者分析認為，目前，中國家庭所負擔金融債務的主要指標甚至超過了美國等發達國家——引起國內媒體一片嘩然。家庭為甚。大的統計口徑可能存在疑問，但具體到國內大城市負擔有房貸債務人群，大家切身感受到的債務承擔率指標?即每月家庭收入用于支付債務的百分比?，高比例地較大。數據顯示，在上海、北京等城市，就獲得平均收入的家庭而言，“供養”一套80平方米均價住宅，以加息前的貸款利率計，超過一半的月收入已經用于債務支出。
處于平均收入水平的居民家庭可能“養”不起房，“民生”不易，自然屬于政府出臺宏觀經濟政策時必須考慮的因素。這牽涉復雜的關系排列，不僅僅是經濟問題，甚至考驗著決策者的執政能力。于“微觀”和個別化層面，公眾自身則需要未雨綢繆，技術性地應對加息可能導致的變化與后果。
首先，正視加息的背景與可能趨勢，公眾應具有順應性調整家庭金融債務結構的意識。也就是說，一旦“加息通道”打開，要盡可能減少家庭負債總額。對于部分既舉債同時又投資股票市場、保險市場的公眾來說，堅決撤出投資資金，以減輕金融負債盤子，屬于應該認真考慮的選擇。
其次，加息的顯著目的之一是從供應與需求兩頭著手，遏制房地產市場過熱。近年來，由于“歷史欠債”過大，城鄉居民改善居住條件起點低下，真實消費需求旺盛是房地產市場火爆的主要原因；同時，低利率對房地產開發與銷售的刺激作用也“功不可沒”。在加息的背景下，對于投資性貸款購房，公眾必須持有慎重態度。要高度警惕房價漲幅趨緩，甚至市場交易價下降，而貸款的資金成本攀升狀況出現——通俗地說，就是“吃雙面耳光”。
事實上，宏觀經濟政策變化與普通公眾利益產生關聯并非剛發生的事，只不過到眼下階段，關聯面已越來越廣、關聯度已越來越高。應該看到，幾乎所有的重大經濟政策變化均會導致不同主體、不同行為的利益得失——它屬于日常生活中必須具有的“方法論”之一。當前，公眾應警惕并預防加息致使家庭金融債務惡化。
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