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林雨
所謂秋收冬藏，這個是忙“存儲”的季節。就在大伙兒吵著過年會加息的時候，這加息趕在立冬前就來了。
事實上，樓市升溫，是加速加息出臺的最好鋪墊，盡管當前樓市的升溫，有著很大
的官方因素與人為痕跡，并非市場的真實選擇。存款利率與貸款利率同時上調0.27個百分點，傳遞了經濟緊縮的明確信號。但一方面，據來自央視的最新調查卻表明，仍有49%的居民表示，不會把錢存進銀行，因此，銀行的資金來源將限制其貸款規模的擴張。另一方面，緊縮的信貸政策則會沖擊私營領域，而非國有領域。但問題出在后者身上。結果是經營有方的得不到貸款，而業績糟糕的仍在繼續吞噬貸款。
數據是明擺著的，調息前稅前存款利率是1.98%，稅后是1.584%，調息后稅前存款利率是2.25%，稅后是1.8%。換言之，我們拿10萬元到銀行里存，一年下來，調息前，我們損失3616元，調息后，損失3400元———當然，“扭虧”216元，少蝕當賺到，但“為盈”呢？依然不可能。實際上，負利率是客觀存在，不以政府，更不以央行的意志所轉移。
此前的一連七次降息，利率從百分之十幾降至百分之二點幾———以啟動內需的名義。但實際效果如何？相信諸位看官都是盲公吃餛飩———心中有數。利率當然是靈動的杠桿，但不能絕對化了，因為單一杠桿往往欠穩。
2003年，我國國民生產總值(GDP)116.694億元，人均GDP9303元，按現行匯率，首次突破人均1000美元。預測到2020年人均GDP達到3000美元，步入中高收入行列。2001年，廣東恩格爾系數下降到38.6%，到2003年珠三角地區平均恩格爾系數下降34%，個別地區已達到27%，已達富裕水平。只是畢竟，當前的中國，富起來的日子還短，誰也沒有當富人的經驗。穩定壓倒一切的大前提下，利率杠桿顯然無法引領中產階層的良性發展，無法控制當前的泡沫游戲、疏流投機熱錢、指導民間游資、緩解就業壓力以及消除畸形消費等等帶來的負面影響。
現在利率這個杠桿動了，那么匯率動不動呢？調整匯率的可能性，確實因加息而加大了。再說，我們不能“老是以便宜的出口換取昂貴的進口”。雖然作為工具而言，利率用起來比匯率順手得多，但也不能總是“一本漫畫闖天下”。盡管加息不會改變匯率變動的可能性，也不會改變匯率的必須性。但此次加息還是可以看作調整匯率的一個前奏，令匯率調整的壓力有所減少。
前些日子，與友人上羅浮山。在東林禪寺的舊址處，偶遇一位云游的禪師，名釋覺光者。言談間說到當前的宏觀過熱，這位釋禪師頗有見地，他說，當前過熱，是因為拿明天的柴來煮今天的飯。預支的柴多了，火自然就過旺，火過旺，飯就有燒焦的可能。所以要在燒焦之前撤去些柴。但又不能撤得過火，不然會燜出一鍋夾生飯。加息意義，理同于此。
然世無良醫，指望藥到病除的一帖見效實在有點不太現實。不可能一加息就靈，正如這些年并不是一降息就靈一樣。這張單子一旦開了，就得多煎幾服。況且，當前的0.27個百分點，央行實在留了相當的余地，所以加息還會接二連三。只不過，我們誰也不相信，打現在到過年，80塊錢一瓶的煤氣還能降下來。如果真降，我輸你一塊錢！一塊錢買個奇跡，值！
松下
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