從物價走勢看通脹風險

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　　張雪松

　　物價是國民經濟運行的重要指標，是國家制定各項宏觀經濟政策的重要依據，也是包括經濟界在內的社會各界普遍關注的焦點。我國自去年逐步擺脫通貨緊縮陰影、進入新一輪經濟增長的上行區間以來，伴隨著固定資產投資高速增長、煤電油運供求矛盾持續緊張、糧食價格大幅度上漲帶動食品價格上升、以及國際市場原油價格猛增等多種因素，國內市場價 格總水平扭轉了亞洲金融(行情 論壇)危機以來持續低迷的狀態，開始一路上漲并出現漲幅加速上升的趨勢。去年后三個月市場價格總水平分別上漲1.8%、3.0%和3.2%，今年一季度物價指數(CPI)已達2.8%，上半年為3.6%，前6個月當月漲幅分別為3.2%、2.1%、3.0%、3.8%、4.4%和5%，呈明顯的V字型走勢。

　　今年3月份全國(行情 論壇)人大二次會議上通過的2004年國民經濟和社會發展計劃報告中確定，今年居民消費價格總水平增長的預期目標為3%。從目前的發展趨勢來看，實現這一目標有很大難度。如何判斷今后物價走勢，為制定明年宏觀調控預期目標和安排經濟全局工作提供有價值的參考依據，已經成為當前一項非常重要和緊迫的工作任務。筆者根據前8個月的物價增長情況，綜合分析了今后一段時期內影響物價變動的主要因素，并對明年的物價走勢作了初步的判斷，提出了一些意見和建議。

　　一、價格漲勢漸趨穩定，尚處于可接受范圍之內，明年價格漲幅將低于今年實際水平

　　目前物價漲幅雖處于較高的水平，但尚處于社會各方面都可以接受的范圍之內，且增長的勢頭已經逐漸趨于穩定。從以下因素分析，今年以來的物價上漲存在一定特殊性原因，繼續大幅度上漲的內在基礎并不扎實：

　　一是去年漲價翹尾因素較大，今年新漲價因素不多。前8個月累計物價上漲4%中，翹尾因素約為2.8個百分點，占67.5%。6、7、8三個月翹尾因素分別為3.9、4.5和3.7個百分點，新漲價因素只有1.1、0.8和1.6個百分點。據統計局測算，翹尾影響最大的是在7月份，到9月份翹尾影響將下降到2.6%。

　　二是本輪物價上漲主要是食品和部分能源原材料等價格上漲拉動，核心CPI漲幅并不高。8月份食品價格上漲13.9%，其中糧食價格上漲31.8%，蛋、水產品和肉禽及其制品價格分別上漲28.7%、15.6%和23.5%。前8個月，食品類價格累計上漲10.8%，影響價格總水平上升3.5個百分點，占總漲價因素的87.5%，其中糧食價格上漲28.0%，肉禽及其制品價格上漲18.3%，雞蛋價格上漲22.3%。扣除糧食及相關產品和石油漲價影響后，今年價格總水平上漲約為1.5%。

　　三是從動態看，價格漲勢漸趨穩定。8月份居民消費價格同比漲幅與上月持平，環比上升0.7個百分點，與去年同期持平，調整季節因素影響后的環比漲幅逐步回落。

　　四是供求關系總體格局仍未發生較大變化。據商務部對今年下半年600種主要商品供求關系的分析，供大于求的占74.3%，供求基本平衡的占25.7%，沒有供不應求的商品，這種大背景為價格總水平基本穩定奠定了基礎。

　　二、明年物價總水平繼續上漲的可能性依然存在，通貨膨脹風險還在進一步積聚

　　雖然以上分析表明，物價總水平漲勢逐漸趨于穩定，但是還應該看到，目前影響物價總水平變動的因素較多，也較為復雜，有一些因素還將在未來一段時期內推動物價繼續上漲，不可掉以輕心。僅從居民消費價格指數(CPI)來看，前6個月、7個月和8個月CPI累計漲幅分別達到3.6%、3.8%和4.0%，呈逐步上升的趨勢。而6、7、8三個月當月CPI漲幅已達5.0%、5.3%和5.3%，連續三個月保持在5%以上。8月份核心CPI上漲1%，比7月份提高了0.2個百分點，這已是核心CPI連續第三個月提高。由于CPI是經濟運行的一個滯后指標，其時滯約在1-2年間，因此今年上半年投資和經濟高增長可能帶來2005年年中通貨膨脹率的進一步上升。

　　同時，還有一些導致物價上漲的因素也不容忽視：

　　首先，生產資料價格持續上漲，成本推動的通貨膨脹壓力依然存在。統計結果顯示，8月份全國生產資料價格同比上漲13.7%，環比上漲1.2%，分別比上月提高0.4和0.3個百分點。同期，工業品出廠價格上漲6.8%。原材料、燃料、動力購進價格同比上漲12.9%，比上月擴大0.9個百分點，環比上升1%，比上月擴大0.6個百分點。其中，鋼材價格繼續回升，國內4種主要鋼材品種平均價格比上月上漲5.3%，煤炭價格環比上漲0.6%。前8個月，全國工業品出廠價格上漲5.2%。有色金屬、化工產品、鋼材、石油及其制品、原煤價格分別上漲34.8%、19.7%、19.3%、16.7%和15.7%。人民銀行統計的企業商品價格指數一直在逐步上升，4-8月均高于9%。上游產品漲價對下游產品價格上升的壓力依然存在，雖然目前價格傳導機制沒有以往那么靈敏，但必然在未來一個較長時期內逐步釋放出來。

　　其次，糧價及食品價格持續上漲，將推動價格總水平上升。前8個月，糧食價格和相關食品價格上漲的幅度都達到了兩位數。2003年我國糧食進口量已經超過出口量，成為糧食凈進口國。今年糧食生產即使達到了年初預計的9100億斤的目標，但仍有較大缺口。據估計，糧食供求格局近期不會發生根本性轉變，這就決定了未來幾年糧食價格的基本走勢。同時，從去年4季度開始，化肥等農業生產資料價格持續上漲的趨勢仍在持續，今年前8個月累計上漲9.2%，增加了農業生產成本。糧食價格是基礎性價格，對肉、禽、蛋等食品類價格有較大影響，只是這種影響有一定時滯性，如，對禽蛋、豬肉等價格的時滯約為3個月到1年，因此今年糧價上漲必然在明年的食品類價格中有所反應，從而進一步推動價格總水平的上漲。

　　第三，政府公共服務品提價，拉動價格上漲。今年以來，由于煤、電、油、運供求緊張的矛盾始終沒有得到有效緩解，很多地方在公共事業和服務價格方面積累了很多矛盾，由于受“兩條控制線”的約束，一直沒有得到及時有效疏導。從6月份開始，各地上調公共服務價格的措施有所增加，帶動了服務價格上漲。今后幾個月許多城市將繼續出臺提高水價、煤氣價格、電價、房租、教育收費和城市公交運輸價格的措施。如果政策性調價措施出臺較多，而且時間比較集中，將造成新漲價因素增大。

　　第四，國際市場石油價格猛漲，增加了國內相關產品價格上升的可能性。受世界經濟、地緣政治和投機等因素的影響，今年以來國際市場原油價格持續上升，屢次刷新歷史紀錄，目前已接近50美元／桶的歷史高位，帶動國內燃油、石化類產品價格不斷上漲。據有關部門預測，油價高位運行的趨勢將在相當長的時期內持續下去，對國內相關產品價格形成較大的上升壓力。

　　第五，工資水平提高，將通過擴大消費拉動價格總水平上升。據勞動保障部調查顯示，今年局部地區出現勞動力緊張，甚至發生“民工荒”，可能會導致勞動力價格有所上漲。部分地區實施公務員工資改革，也會對企業提高工資標準起到一種示范作用。此外，社會公眾對物價上漲的心理預期普遍增強，容易引發一些市場價格突發性事件。

　　綜合以上兩方面因素，初步預測，明年居民消費價格(CPI)增長幅度將在4%以上，略低于今年實際水平。

　　(作者單位：全國人大財經委經濟室)

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