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“蘇泊爾悲劇”的深層原因是什么？
-本報記者 楊明煒 張東臣 黃域成
“購買蘇泊爾股票，就像購買了存在安全隱患的壓力鍋一樣，風險莫測，防不勝防。”因申購蘇泊爾股票被套牢的北京投資者王先生幽默地對中國經濟時報記者說。
8月17日首日上市以來，蘇泊爾(002032)沒有給任何中簽者賺錢的機會，以發行價12.21元開盤后便一路下跌。保薦機構興業證券當天就“割肉”拋售33萬股，發行價成為歷史天價，3萬多新股中簽者全部成為“套中人”。這在股票市場是絕無僅有的“悲劇”。
“蘇泊爾悲劇”背后的真實原因是什么呢？通過查閱蘇泊爾的公開信息，中國經濟時報記者發現許多問題隱患。
股權轉讓 回報豐厚
2000年6月10日，蘇泊爾集團將截止2000年5月24日所持對蘇泊爾的全部債權4417.52萬元轉換成對蘇泊爾的出資權，折股比例以該基準日有限公司賬面每一出資權所代表的凈資產為準(11.28)，溢價折成3450萬元出資權，使有限公司注冊資本由1000萬元增至4450萬元。接受債權投資后，蘇泊爾的每股凈資產搖身一變增至1.32元。
而在一個月之后，蘇泊爾集團又轉手賣出一部分蘇泊爾的股權，彌補了自己的損失。
2000年7月18日，蘇泊爾集團將其對蘇泊爾的部分出資轉讓與蘇增福、蘇顯澤等7人，共計轉讓蘇泊爾股權38.14%。轉讓價以2000年6月24日，每股凈資產1.32元為基準，計算出轉讓款合計2240.436萬元(其中：溢價543.136萬元計入“資本公積”)。
2000年6月10日至2000年7月18日，通過股權轉讓，蘇泊爾集團獲得凈收益914.406萬元，可實際上這些凈收益最終是來自于蘇增福等7人，因為蘇增福是蘇泊爾集團的實際控制人，蘇泊爾集團又是蘇泊爾的實際控制人，蘇增福、蘇顯澤等7人明知這一買一賣中間有著巨大的差價，為何仍要自己損失近1000萬元，高價購買蘇泊爾的股權？
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