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【TheStreet.com舊金山21日訊】盡管股市周三稍晚時有所回升，而且聯儲主席葛林斯潘和財政部長歐尼爾皆發表了講話，但仍然無法激起投資者的購買欲望，于是新一輪拋售又開始了。
周三午后，股市曾出現反彈跡象，但只是曇花一現。最后主要股指皆以最低點收盤，道指跌4.4%，收盤于8376.21點，標普500指數跌3.1%，收盤于984.54點，那指跌3.7%，收盤
于1470.93點。
主要股指皆跌至1998年10月以來的最低點位。分析師認為，本月幾大股指創下的最低點--道指跌至7400點，標普500跌至923點，那指跌至1357點--將成為下一個關鍵支撐區域。
在參院銀行委員會的講話中，葛林斯潘認為需要一段時間才能確切評估恐怖事件對金融業的實際影響。
葛老說，“沒有人能夠全面預計911事件造成的影響，”因此，“雖然大家很希望盡快采取行動，但保持正確的方向比一味追求速度重要得多。”
歐尼爾的觀點也大同小異。他指出，在考慮所有刺激經濟的方式之后，政府不應該匆忙采取措施。
從經濟的觀點來看，有步驟地刺激經濟是合理的。除了911事件前進行的財政和貨幣刺激手段外，國會還批準了400億美元的緊急撥款；聯儲又減息兩碼，進一步增強了貨幣市場的流動性。
此外，如果葛林斯潘和歐尼爾對經濟前景表現得過于擔憂，評論家們(包括我自己)很可能批評他們反應過于激烈和(或)制造恐慌。那樣是注定要失敗的，因為希望聽到大膽行動建議的投資者也會同樣失望。
葛林斯潘和歐尼爾都對經濟的長期前景表達了樂觀的看法，從歷史經驗來看這是合理的。Miller Tabak的首席債券策略師克里辛茲(Anthony Crescenzi)說，“但投資者卻難以抱持相同程度的樂觀。”
債市投資者也極力找到值得樂觀的理由，盡管他們與股市投資者各有不同的原因。10年期國債價格跌13/32，殖利率升至4.74%。
克里辛茲說，“持續、大幅的產品成長依賴于長期趨勢的連續性，而這種連續性可能因911事件造成中斷。”
在另一方面，小型券商Kelly & Christensen的首席市場策略師漢特(Dave Hunter)曾稱，“聯儲誤導的政策使我們面臨1930年代以來最嚴重的經濟放緩。”
但上周聯儲向市場注入前所未有的大量貨幣供應，“這無異于保證經濟將在短期內開始回升，”漢特周四說，“我認為葛林斯潘和歐尼爾急于向市場表明：他們了解目前的狀況。幸運的是，與去年葛林斯潘的再三保證不同，這次有著空前數額的貨幣供應作為他的堅強后盾。”
漢特說，股市一直深不見低，現在終于臨近了。認為周四的跌幅是“市場結束上周來熊派觀點和空頭堡壘的需要。”
因為在這個“最后拋賣階段中，股指直線下墜”。但他進一步指出，股市將于何處筑底只有等其確實筑底之后才能知道。“但龐大的貨幣供應量將使經濟復蘇呈現『V』型。因此，如果在股市探底前幾天買入股票，你的一切損失都可以很快得到彌補。”
當然，這個前提是投資者能夠在本周避免遭受重大損失，并且手頭還要有富余現金。
盡管周四股市暴跌，但股市即將探底的跡象也相當明顯。
股市下跌愈深，反彈就可能愈有力。但那些認為目前放緩呈“V”型的投資者不妨注意以下這個事實：在恢復開市后的四個交易日中，道指累計下跌1229.23點，跌幅12.8%；標普500指數累計下跌108.05點，跌幅9.9%；那指累計下跌224.45點，跌幅13.2%。
股市有回升至911事件前水平的迫切需要，有鑒于此，正在形成的極有可能是一個“W”型走勢--第一次反彈尚未完成便被另一次下跌壓力拉了回去。
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