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亞洲正在感受到由阿根廷嚴重經濟危機所引起的震動，然而并沒有多少人預計1997年的地區性經濟崩潰會重演。《華爾街日報》--亞洲正在感受到由阿根廷嚴重經濟危機所引起的震動，然而并沒有多少人預計1997年的地區性經濟崩潰會重演，那時（亞洲）各國政府頗為驚慌，而香港更是花費了150億美元以支持其股票市場。
由於投資者擔心阿根廷可能會拖延償付其大約1,300億美元的政府債務，因而阿根廷的
股票和債券都出現大幅度下跌。阿根廷經濟中存在的問題已持續了數月。市場看來正在逐漸放棄認為阿根廷經濟會在近期內復蘇的希望。該國經濟負債嚴重而又深受衰退的困擾。作為阿根廷經濟困境的最新象徵，旨在為阿根廷短期債務融資而於周二拍賣的三月期國庫券，平均收益率達到了14.01%，該數字幾乎是1個月前的2倍。
上月，阿根廷實際上摒棄了該國貨幣對美元的聯系匯率制，自那以後，對港元就已經開始產生一定的壓力，港元同美元實行的也是聯系匯率制。對於阿根廷可能會拖延償付其債務的恐懼已經沖擊了亞洲債券市場，當地放貸機構紛紛提出了更高的利息要求。本周菲律賓最大的電信公司延遲了6億美元債券的發售，而有關阿根廷經濟的因素也被引述為上述推遲的原因之一。
然而，亞洲地區市場觀察家們則援引了一系列原因，以說明本次情況將會不同。香港的貨幣以及亞洲地區其它國家的貨幣目前對於投機性金融攻擊的防□更為嚴密，這要歸功於1997年經濟動□之後實行的有關措施。香港已調整了它的貨幣系統，這使得外匯投機變得更為困難，而馬來西亞也已引入了對外匯進行控制的措施。目前跨國的新興市場對沖基金也不如4年前資金充裕了，這是因為許多對沖基金在1998年俄羅斯債務的拖延償付中受損嚴重，這使得它們在對一個國家貨幣發起進攻時可用的“彈藥”減少了。
一些人士表示，投資者比以前更加注意新興市場間的差異，因而一個國家的問題不會很快在另一個面臨完全不同經濟前景的國家中造成恐慌。香港澳洲聯邦銀行(Commonwealth Bank of Australia)司庫Andrew Fung表示，1997年之後，人們的看法開始發生了變化。
受到阿根廷經濟因素影響，港元一年期遠期合約出現上揚，幅度相當於比目前1美元兌7.80港元的聯系匯率上升了0.01港元。Fung將上述情況描述為（對港元的）“一些壓力”，但并不嚴重。港元對美元的即期匯率并未發生變動。
對沖基金在1998年對香港的股市和聯系匯率制發起過攻擊，當時迫使香港政務司長曾蔭權(Donald Tsang)動用了150億美元外匯儲備入市大幅買入股票。該舉措損害了香港作為自由市場中心的形像，但阻止了香港經濟的崩潰，而且使得有關對沖基金遭受了巨大損失。目前香港雖然有足夠外匯儲備再進行一次類似操作，但大多數人預計，它并不會這樣做。
事實上，受到阿根廷經濟因素影響最大的國家是那些同阿根廷情況類似的經濟，其中最值得關注的是菲律賓。該國同阿根廷一樣，也在同大幅預算赤字做斗爭。香港高盛(Goldman Sachs)亞洲信用研究負責人Fan Jiang表示，從歷史上看，無論經濟好或是不好，菲律賓的經濟總是同拉丁美洲相關聯的。
菲律賓長途電話公司(Philippine Long Distance Telephone Co., PHI)周三表示，它將其原本預計價值在6億美元左右的債券發售推遲。由於受阿根廷經濟情況影響，投資者人氣看淡，菲律賓政府計劃發售的價值5億美元的十年期債券可能也會受到影響。
假如投資者對新興市場債券人氣進一步下跌，則同樣處於風險之中的還有香港電訊盈科(Pacific Century CyberWorks Ltd., H.PCW)計劃進行的巨額債券發售。債券市場分析師先前預計，與同樣期限的美國國債相比，電訊盈科規模在25億至30億美元的債券的收益率可能需要高出2.6至3個百分點，具體數據預計將在下周四決定。然而，目前分析師表示，受來自阿根廷消息的影響，電訊盈科可能要將其發行債券的收益率提到更高，或者縮小此次債券發售的規模。
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