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共同基金業再次向美國證券交易委員會呼吁，要求美國證券交易委員會像對待共同基金那樣，對“組合”這種新型投資工具進行監管。《華爾街日報》--共同基金業再次要求監管機構要像對待共同基金那樣，對待那種允許投資者在繳納月費後建立個人化一籃子股票的網上投資工具。
這種新出現的個人投資產品被稱為“組合”(folio)，在個人投資者和專業投資者中很
受歡迎，可能會使傳統共同基金的業務分流。
但共同基金業最主要的游說團體——美國投資公司學會(Investment Company Institute, 簡稱ICI)在最近致美國證券交易委員會(SEC)的一封信中警告說，如果“組合”沒有像基金那樣受到監管的話，個人很容易受到傷害。這是ICI在不到一年的時間里第二次提出這樣的請求。
“組合”公司認為，沒有必要進行這樣的監管。這些公司認為，由於它們必須作為經紀人或投資經理進行登記，其產品已經在SEC的監管之下了。此外，這些公司稱，和共同基金不同，“組合”不是由一個專業經理完全控制的。
“組合”是在個人經紀帳戶和共同基金之間的灰色區域內進行運作的。基金投資者和“組合”投資者都可以獲得專業的投資建議。但是，與基金的股東不同，“組合”投資者擁有其選擇的一籃子股票中的股票，可以利用自己選擇的投資策略、運用他們自己的判斷來買賣股票。
維持一籃子股票的成本很低，而且投資者可以有效地控制稅收對投資組合的影響，這讓所有者可以更靈活地處理他們的帳戶。因此，越來越多的投資者覺得“組合”是基金的一個很有吸引力的替代選擇。
ICI稱，在一個新的投資工具面市時，對投資者進行保護十分重要。雖然ICI與現有的投資組合計劃沒有沖突，但它表示，它要讓整個行業為將來做好準備。
ICI擔心，關於費用的廣告會誤導投資者，而且公司可能把表現不佳的股票從自己的投資儲備中轉移到選擇現成的一籃子股票的投資者那里去。
SEC一開始暗示，希望能盡快做出裁決，可現在看來，它對此持觀望態度，同時更詳細地研究這個問題。
SEC的代理主席勞拉.昂格爾(Laura Unger)在本月早些時候說，必須在5月初完成一份內部建議文件(staff recommendation)。但SEC的發言人約翰.海因(John Heine)說，現在不能確定SEC要花多長時間來評判局勢、提出建議。
SEC投資管理部門主管保羅.羅伊(Paul Roye)上月在講話中說，SEC對此持觀望態度。他說，雖然這些產品和共同基金構成競爭，但這不能成為要按共同基金來監管它們的合法理由。
羅伊說，SEC正在考慮，通過這些服務而向投資者提供的一籃子股票是否形成了新證券，而且在法規定義的□圍內導致建立了新的投資公司。
事實上，一些分析師認為，說這些產品模仿了共同基金，是扭曲了事實。Cerulli Associates的分析師保羅.富勒頓(Paul Fullerton)說，這些服務僅僅是讓股票交易以另一種方式進行的一項新技術。他說，這不等於說它就像共同基金。
自從“組合”在2000年年初出現以來，基金業就一直聲稱新產品對它們的業務不構成威脅。但計劃提供一籃子股票和“組合”產品的投資公司越來越多，顯然說明市場對此類產品的需求強勁。
一些大型網上經紀公司已經在籌劃推出新的“組合”產品了。大基金公司富達投資(Fidelity Investment)和折扣經紀公司E*TradesgroupsInc. (EGRP)計劃在初夏進入一籃子股票業務，嘉信理財(Charles Schwab, SCH)在試行銷一籃子股票呢。
由於大多數“組合”服務的運營時間還不到一年，沒有可靠的統計數據來衡量它們對基金業的影響。但福里斯特研究公司(Forrester Research)的電子經紀業分析師賈米.龐尼希爾(Jaime Punishill)預言，到2010年，替代性投資產品將從基金業7萬億美元的業務中瓜分去約1萬億美元。
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