美國政府為了挽救困境重重的鋼鐵企業，出臺了一項貸款擔保計劃，但這個計劃本身有可能傷害鋼鐵業的健康發展。《華爾街日報》--兩年前，當國外競爭對手以低價進口的鋼材沖擊美國鋼鐵行業時，業內活動能量強的高層管理人士說服了華盛頓立法人士，他們需要聯邦出手支援渡過難關。

　　結果出臺了緊急鋼鐵業貸款擔保計劃(Emergency Steel Guarantee Loan program)，該計劃向那些沒有堅實的資金支持方撐腰、無力獲得私人貸款的鋼鐵企業提供總值10億美元的貸款擔保。迄今已有5.5億美元分配給了7家困境重重的企業，雖然其中有兩家此後進入了破產保護程序，需要重新談判貸款擔保條件。這兩家分別是Northwestern Steel & Wire Co.(NWSW)和Wheeling-Pittsburgh Corp.(WHX)。上月末接受破產保護的LTV Corp.(LTV)也正在急切地同立法人士商量快速獲得貸款擔保。

　　貸款擔保的理由是，鋼鐵公司有了政府的擔保，就能夠從私人貸款機構獲得必要的貸款，確保他們扭虧為盈。

　　計劃有副作用

　　然而這一旨在挽救國內鋼鐵行業的計劃本身就有副作用。隨著鋼鐵工業的經濟前景趨向惡化，許多高層人士現在承認很難按時償還貸款，很可能最終要用納稅人的錢來挽救這些鋼鐵企業。批評人士說，更糟糕的是，政府支持了一些瀕於崩潰的生產商，實質上造成了鋼材過剩局面的惡化，進一步壓低了價格，進而對情況良好的美國鋼鐵企業形成威脅。

　　“如果你無力競爭，你就該退出市場，”Steel Dynamics Inc.(STLD)首席執行長凱思.布西(Keith Busse)說�！拔医^對反對貸款擔保的做法，這只能幫倒忙。”

　　布西先生的公司如今贏利情況良好，爭取貸款時不需要政府擔保。但他說，公司的鋼材定單量不足，這是許多年來頭一次。今年第一季度，客戶訂購的產品只及生產能力的50%。他和許多鋼鐵生產商一樣都特別緊張，因為市場顯然正在走軟，而過去許多年他們一直在增加產量。就他們來說，最好是那些虛弱的生產商自動退出市場，這樣他們就能夠充分利用現有的生產能力。7家接受貸款擔保的鋼鐵生產商共生產全美鋼產量的9%。

　　向病入膏肓者伸出援手

　　原則上，只有那些病入膏肓的鋼鐵企業，才可受惠於政府貸款擔保，因為這些企業深陷在債務和現金流量等問題中，私人貸款機構避之惟恐不及。

　　接受聯邦貸款擔保的鋼鐵企業，都說他們的業務在1998年之前還是好好的，當時亞洲金融危機抑制了全球鋼鐵需求，使廉價的鋼材如洪水般流向美國。那一年，鋼鐵進口量上升9%，達到創記錄的4,150萬噸。