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CDR是英文China Depository Receipts的簡稱，翻譯成中文為中國預(yù)托憑證，或稱中國存托憑證。CDR是海外公司在中國內(nèi)地上市集資的一種方式，投資者購買CDR就相當(dāng)于購買海外公司的股票。
CDR的構(gòu)想主要來自美國預(yù)托憑證(ADR)。1927年，英國法律禁止本國企業(yè)在海外登記上市，英國企業(yè)為了獲得國際資本，便引入了ADR這一金融工具。具體做法是，由美國一家商
業(yè)銀行作為預(yù)托人，外國公司把股票存于該銀行的海外托管銀行，該預(yù)托銀行便在美國發(fā)行代表該公司這些股票的可流通票證。
按照目前中國的《公司法》規(guī)定，只有在中國內(nèi)地注冊的企業(yè)才能在滬深市場上市。紅籌股因?yàn)樽缘卦诤Ｍ猓栽谀壳暗姆梢?guī)定下難以涉足內(nèi)地資本市場。如果紅籌股公司要申請發(fā)行A股，那么就需要《證券法》和《公司法》做一定修改，這當(dāng)然需要相當(dāng)長的時(shí)間。相比之下，紅籌股公司發(fā)行中國預(yù)托憑證可以更方便地達(dá)到間接在內(nèi)地上市的目的。
國際上，預(yù)托憑證在最近十年的發(fā)展十分迅速，據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前，全世界共有來自60多個(gè)國家的公司、企業(yè)發(fā)行了超過1600個(gè)存托憑證。2000年紐約證券交易所、美國股票交易所和納斯達(dá)克股票市場的預(yù)托憑證交易量超過290億股，比1999年增加71%，2000年共有32個(gè)國家和地區(qū)的公司和機(jī)構(gòu)在美國和歐洲市場發(fā)行預(yù)托憑證115次，共計(jì)290億美元，比1999年增加了32%。ADR的發(fā)明者JP摩根目前管理的世界各地公司的ADR總值達(dá)1250億美元。
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