5月11日，方正科技突然停牌，公告顯示第二天有重大事項披露，不久一些指定席位的券商網站上赫然打出“北京裕興電子等六家公司聯合舉牌方正科技”的消息，恰如一聲驚雷炸將開來。

　　隨后的5月13日北京裕興公司正式以方正科技(600601)第一大股東的身份亮相了。裕興公司新聞發言人向媒體宣布：“截至2001年5月10日，裕興及其合作伙伴已持有方正科技5.41%的普通流通股份，從而成為其第一大股東。”

　　方正科技前身為延中實業，1998年5月8日，北大方正歷經波折耗費巨資當上了延中實業第一大股東。延中實業改頭換面變成了方正科技。幾年來，方正科技既是高科技板塊的生力軍，又是“三無概念”的領頭羊，頗受市場追捧。但在今年年初公布的2000年年報中，股東名單發生巨變，第三大、第四大股東變成了虹興倉儲和江蘇長虹[微博]，而這兩位股東的控股公司恰恰是家電龍頭四川長虹。于是，長虹以持股2.91%股份的資格赫然成為方正第二大股東，與第一大股東北大方正僅僅差1.5%，直逼北大方正的控股地位，而最近兩年的數據又表明，方正集團對方正科技的持股比例呈不斷下降之勢，種種跡象，已然顯示方正科技(原延中實業)在經歷了兩次轟動證券市場的股權大戰之后，第三次股權大戰又即將拉開帷幕。正當人們“坐山觀虎斗”，等待長虹與方正發動股權之爭時，裕興電腦突然半路殺出，攜其伙伴一口吃下5.41%的股份，成了“三國演義”的最后贏家。

　　在一片“裕興是惡意收購”的指責聲中，北京裕興公司給記者傳來一份說明材料，10多頁近萬字的材料已說明裕興收購方正科技是醞釀已久的。

　　裕興的目的很明確，進軍IT，成為“IA(信息家電)＋IT 的主導企業。而方正的條件最合適，三無板塊運作靈活，業績好形象佳，最關鍵還有方正穩居IT老二的位置，是裕興理想的投資對象和合作伙伴。北京裕興表示，希望作為方正科技的策略投資者，以完全不同于前人的方式進軍IT。

　　但裕興的亮相的確出人意料，也為方正科技的這場股權之爭增添戲劇化的色彩。

　　因為，裕興目前的副總馮沛然在1998年以前，恰恰是方正電腦當時的總經理，有這一段恩怨的鋪墊，使得這場硝煙滾滾的股權大戰憑添許多故事性的聯想。

　　現在上演的一切究竟是真刀實槍的資本大戰，還是聯手導演一場好戲，目前還難定論。

　　方正：不料裕興突然襲擊

　　故事的大主角方正集團此時或許心亂如麻。北大方正以及北大校方的具體反應將如何，一直惹人關注。也許出于事件本身太過敏感，方正集團總裁張兆東的手機近日一直處于關機狀態，張兆東只在四川長虹暗中收購3.91%方正科技股權之后曾發表評論說：“方正集團在方正科技中的持股比例較低，是歷史原因造成的。盡管方正集團在方正科技中的股份較少，但方正集團是方正科技的第一大股東，方正集團一直將方正科技視為自己的全資公司來進行大力支持，并會源源不斷地把方正集團中與方正科技業務有較強相關性的優良資產注入。我們也一直在考慮增持股份的事情，并已委托了專業機構幫助設計增持的方案和計劃，會在適當的時候，通過各方面都能接受的方式提高方正集團在方正科技中的股份比例。”

　　方正集團當年增持到5.87%，此后維持半年不動，1999年中期仍占5.87%，但1999年中報的時候下降到了5.4%，1999年底更降到了5%以下，直至2000年年報出臺，方正的實際持股比例為4.36%。

　　當時輿論的感覺是方正的行為讓人看不明白，但持股表現出的下降趨勢確實事出有因：由于當初入主延中是北大四家公司共同舉牌的結果，后來，其中北大資源早就退出，北大科技和正中廣告均是關聯公司，隨著方正集團不斷將資產置換進延中，需要將這些股份一一集中，但由于延中是全流通股，所以過戶需通過二級市場進行。據說，北大方正也曾向上交所提出過無交易過戶，但因操作難度較大而放棄。最后采取的辦法是單買單賣，今天在市場上賣了，明天方正集團再買回來，這樣就沒有了對倒的嫌疑。

　　由于這樣操作有交易成本，所以方正集團需要技巧性的運作，即高賣低買。

　　記者甚至從另一渠道了解到這樣的細節：2000年底從11月到春節前的三個月里，方正將所持股份在市場上悉數出盡，平均價格28元，在春節后，又以23元的價格買回。這樣的操作既達到了原來集中股份的初衷，還令方正嘗到了二級市場資本運作的甜頭。

　　這些做法并沒有與當前法規相悖，還展示了其資本運作的實力，記者了解，方正也的確請到了一位曾任君安證券交易部經理的資本運作高手來操作這件事，僅以去年年末的這一買一賣就可以看到方正集團獲益不少。

　　本來一切盡在掌握之中。但也許方正光顧著自己的如意算盤了，去年年底，長虹是否就是借了方正的這一虛空之時長驅直入。

　　當方正發現這件事時，著實緊張了一通，但長虹并沒有來，從去年末到目前，四個月的信息披露真空中，已不能確切得知北大方正與長虹兩家的真實持股比例。根據《股票發行與交易管理暫行條例》中規定任何法人持有一個上市公司5%以上的發行在外的普通股后，其持有該種股票的增減變化每達到該種股票發行在外總額的百分之二時，應當自該事實發生之日起三個工作日內，向該公司、證券交易所和證監會作出書面報告并公告。長虹方面至今未作出有關任何公告，由此可初步推斷長虹的持股比例未達到5%，這時的方正松了口氣，以為警報已經解除。

　　但沒有預料的是，5月11日，以裕興為首的六家公司突然舉牌，說令方正措手不及并不為過，雖然在這之前方正已經注意到裕興在增持，但比例畢竟只有1.5%左右，不想裕興突發奇招，聯合六家共同發難。

　　長虹：愴然退場另有隱情

　　事情既然與著名的長虹有關，記者于是在第一時間撥通了長虹董秘譚明獻的電話，他針對聯合舉牌一事明確表示：長虹不會參加這場股權之爭。那么，長虹如何處理自己手中持有的方正科技股票，如何看待裕興進入方正科技以及長虹手中究竟還有多少方正股票呢？這些疑問，都被譚擋了回來：“沒有辦法回答，不知道。”

　　謎霧難解。

　　但很快通過知情人了解到了長虹的幕后曲折。

　　原來，彩電昔日霸主長虹顯然已是英雄垂暮，彩電的重新振興談何容易，在證券市場浸淫已久，不禁把目光投向了資本運作，方正科技此時已經重組兩年多，顯然桃子已熟，成為誘人對象。于是2000年底，長虹秘密建倉，成本在27元左右。

　　但今年2月長虹高層變動，倪潤峰復出江湖，有關高層對長虹斥資1個多億收購方正科技股權的做法不以為然，原操作這一資本運作的關鍵人物被更換。

　　正在這個節骨眼上，裕興乘虛而入，與長虹一拍即合，以32元的價格將長虹所持股份在二級市場上全盤接下。長虹于是全身而退，既為方正科技的這場股權大戰做了一段迷人的序曲，自身也小有斬獲。

　　裕興：聯合戰團來勢洶洶

　　接下長虹所持股份后此次裕興聯合了北京金裕興公司、深圳年富實業有限公司、深圳凱地投資有限公司、河南覺悟實業有限公司、上海宇通創業有限公司總共六家公司，突然對方正科技發動了總進攻，來勢洶洶。

　　舉牌當天，裕興發表聲明向方正科技提出議案，要求提出增補六名董事和兩名監事；并提出2000年度利潤分配預案的修改意見，正式宣戰。

　　但裕興并不認為自己是心懷惡意，裕興老總祝維沙在接受采訪時強調，裕興進入方正，是想做策略投資股東，為合作而來。

　　他說，從國際成熟資本市場的成功購并案例來看，并非都是惡意收購，中國企業應該進入通過資本市場實現共贏的“合縱連橫”的新時代。

　　他表示，這次舉牌并不是說就要北大方正或誰出局，這已成為中國人的慣性思維。他同時強調，裕興此次舉牌，也絕不是為了二級市場的炒作，如果這樣，有收購成本更低的上市公司，裕興更看重的是能不能聯合，從而實現在IT領域的技術、產品、市場開發、人才及資本等方面的資源優勢互補。

　　在此之前，在信息家電(IA)領域稱雄的裕興公司，就向市場流露出將在年內進軍IT、實現年銷售50億元的目標，并希望通過對IA、IT和通訊的產品技術的整合，成為寬帶互聯網時代擁有領先的產品、技術和服務的供應商。

　　然是否惡意，目前難以判斷，事實上，此次聯合舉牌的六家公司里，只有金裕興和裕興機械電子研究所兩家是明顯的關聯關系，但共同持股只達到1.5304%，其他四家公司背景如何，是否是關聯公司，為何要聯合舉牌，背后的資本實力如何，是強強聯合、還是聯手炒作，還待繼續觀察，但很明顯戰團首領是裕興。

　　裕興老總祝維沙被看作是資本運作的高手，原因是其旗下的裕興電腦科技控股有限公司，去年1月居然能夠繞過重重政策關卡，成為內地公司赴香港創業板上市第一家，驚世駭俗。裕興電腦股價曾突破9港元。目前裕興電腦的股價在1港元左右徘徊。5月11日，收盤價為1.10港元。

　　但北京裕興的負責人表示此次舉牌方正科技與裕興電腦在香港創業板的低迷表現沒有直接關系。

　　值得注意的是，裕興的副總經理馮沛然在1998年以前，恰恰是方正電腦當時的總經理，當時為何會離開方正電腦總經理的位子去了當時名氣遠不及方正的裕興？是抱恨而去，今日為償當年恩怨？還是這一切都是巧合？

　　方正：不會束手就擒

　　目前裕興等六家聯合舉牌方的股份已經超過了方正集團，對于方正而言，會乖乖束手就擒嗎？將3年辛苦成果拱手讓人？

　　方正入主延中是1998年的事情，但并沒有很快改善延中的基本面，直到2000年，方正將電腦整機生產線注入上市公司，中報才一下提高到每股收益0.30元，年報更報出0.60元的驕人業績。

　　這雖然有方正電腦受益于2000年的微機銷售熱潮的原因，但有業內資深人士就此評論，正是由于原來延中實業屬全流通的三無概念股，即使方正通過舉牌取得了第一大股東的位置，但也很不牢固，這是馬上向公司注入優質資產，很容易淪為替他人做嫁衣裳，所以，方正必須謀求其他投資者的默契，這不是短時間內做得到的。

　　2000年這一局面顯然得到了根本性的改善，方正可以大膽地注入資產，真正使上市公司改變面貌，桃子眼看要熟了，

　　但先后橫插一杠子進來許多對手。

　　市場人士評論，如果方正這一切運作得力的話，應該不會畏懼裕興的挑戰，也未必會有和裕興合作的興趣，因此下面的戲將更加精彩紛呈。

　　因為這種“暗中的默契”，很有可能令裕興要求增選董事、修改2000年度分配預案的議案在馬上召開的臨時股東大會上就遭致流產。

　　北大校方人士在表達對此事的態度時用的都是“很激烈、慘烈”等字眼來形容這次的股權之爭。北大一不愿透露姓名的較高層的知情人士認為，這首先是一件好事，最近發生在方正科技的一場龍爭虎斗般的資本演義，具有典型意義，甚至可以說代表著中國證券市場的進步和成熟，是現代企業制度的充分體現。其次，該人士坦言“確實是原方正人事問題上某些未盡事宜的一種延續……”。

　　當記者問到是否最后的勝利已經掌握在了北大方正和裕興方面時，該人士則認為不盡然。主要在于其他股東是否擁護北大方正繼續成為第一大股東，當年北大方正入主延中實業的時候，持股數量不太多，但是有其他股東呼應支持北大方正作為董事長單位，此次，北大方正聯合裕興希望保持最大股東在董事局的地位，能否像當年一樣得到其他主要股東的支持？目前形勢并不明朗。因此，在該人士看來，有兩點需要明確，第一：現在的大股東方正、裕興與其他股東的結合問題；第二：現在的經營班子將與哪個大股東結合的問題。

　　在5月28日的股東大會召開之前，一切都還處在動蕩之中，如果長虹的收購行動據說因為受到上級部門的勸說而暫告一段落將不再形成致命威脅，對于方正科技最大話語權的爭斗，仍然存在其他資本沖擊的潛在危險。

　　所以后面的故事的確會很好看。雨楓