正當市場上有關長虹[微博]集團準備入主方正科技之說越傳越熱的時候，北京裕興等6家公司以國內少見的“一致行動”方式聯合舉牌方正科技，稱他們已合并持股5.4103%。

　　方正科技是滬深股市少數幾只“三無”概念股之一，現第一大股東僅持股3.77%，成 為被舉牌收購的對象并不意外。算上裕興等此次的聯手舉牌，方正科技及其前身延中實業，在歷史上已經歷3次舉牌收購，北大方正便是在1998年從寶安上海公司手中搶得控股股東的地位。然而，此次方正科技被舉牌，與其前身延中實業兩次被舉牌不同，懸念將會更多。值得注意的背景是，方正科技在北大方正入主后成功調整產業結構，重組后的利潤總額、每股收益、凈資產收益率等指標以翻番速度增長，2000年每股收益0.67元，同比增長100.79%。而此次聯合舉牌領頭的北京裕興，雖有裕興電腦在香港創業板上市，但裕興電腦2000年業績并不理想，全年純利4097.8萬港元，較上年同期下跌62.42%，遠低于招股發行時的盈利預測。

　　裕興等在舉牌方正科技的同時，提出增補6名董事和2名監事，并要求對2000年度利潤分配預案進行修改。對裕興想成為方正科技的策略投資者，北大方正到周日尚未正式表態，但估計北大方正不會坐視控股權旁落。1998年，北大方正能以少勝多控制延中實業，是因為當時深寶安自身情況欠佳且原本就在不斷減持股份。而如今的北大方正不同于當年的深寶安，方正科技集團常務副董事長兼總裁祝劍秋本月曾表示，方正科技今年目標達到15%以上的國內市場占有率，進入亞太個人電腦五強之列。至于對方正科技可能被收購的態度，北大方正曾在前不久評說長虹有意入主的傳聞時明確指出，“我們并沒有退的意思”。據悉，北大方正還曾解釋，持有方正科技的股份比例近年出現降低，主要是歷史原因造成的。公司方面一直在考慮增持股份的事情，并已經委托專業機構幫助設計增持的方案和計劃。

　　此番裕興舉牌方正科技，及提出IT與IA(信息家電)產業結合，北大方正是否會組織反收購或與其它股東聯手加強控股權是一大懸念。北京裕興等6家公司現持股5.4103%，北大方正和北大科技分別持股3.77%和0.59%。北大方正若要組織“反攻”，其實并非特別困難。在此次方正科技股權之爭中，裕興舉牌不僅僅看中上市公司的“殼”，而重在取“殼”中的“肉”，即北大方正注入的方正電腦和方正彩顯。北京裕興雖貴為中國信息家電業第一品牌，但2000年踏上香港創業板后并不一帆風順。受價格戰的影響，在港上市的裕興電腦去年毛利潤由37.3%降至23.5%，曾引以為豪的微軟[微博]維納斯計劃也已暫緩資金投入。

　　方正電腦去年實現總銷量83.6萬臺，較1999年翻一番，到第四季度已躋身成為亞太第七強、國內市場占有率第二。此時，北京裕興若以實際持股1.5304%、“一致行動”方式持股5.4103%，實現控股方正科技，將迅速由信息家電“跳板”IT產業，控制或染指方正電腦的品牌及其銷售渠道。北大方正應該不會輕易把自己養大的“孩子”送給別人，而其它股東對信息家電的興趣及IT與IA產業結合發展的預期，將是他們選擇支持哪一方的關鍵因素。值得一提的是，現間接持股2.91%的長虹集團，也有意進入IT產業。長虹集團將在股權之爭中扮演什么家色，方正科技的“三國演義”如何結局，這是又一懸念。

　　若北京裕興此次達到舉牌的目的，方正科技今后產業發展的走向也將成為一個懸念。裕興稱其在IA和IT技術的應用上具備較強實力，入主后將整合雙方的技術和產品資源優勢，率先完成“IA＋IT”的產業整合，為有效整合“三C”產業打下良好基礎。裕興提出的“三C”產業目標，是海信[微博]電器等家電類上市公司同樣夢寐以求的。由家電業進軍IT業難度不小，道路也頗曲折，裕興是否有望通過資本市場上的運作搶先一步呢？方正科技的投資者更想知道，單純走IT產業道路與“IA＋IT”整合的道路，究竟哪一條更有成長性和盈利的現實性。

　　此外，方正科技此次的股權之爭還存在一個懸念，便是對“一致行動”方式舉牌究竟該如何評價。6家沒有關聯關系的公司同時舉牌，其中的2家以此聲稱“問鼎第一大股東”，這種缺乏法律依據的做法勢必引起爭議。1994年，4家沒有關聯的企業一度聯手舉牌愛使股份，就曾圍繞舉牌是否有效等一系列問題爭執不休。現在北京裕興舉牌方正科技又是“一致行動”方式，投資者顯然需要監管部門給個說法，因為北京裕興目前的做法存在許多模糊因素。例如，北京裕興實際持股1.5304%，低于北大方正實際持股4.36%，裕興以“一致行動”聲稱“問鼎第一大股東”是否有效。“一致行動”的6家公司除2家屬北京裕興旗下，其余的沒有關聯性，這種“一致行動”在目標、期限的有效性上也需要作出有效的說明。看來，懸念諸多的方正科技股權之爭，好戲還在后面。（本報記者張煒）