前幾天縹緲去參加了一個業內的B股談話會。由于對B股的實戰體會甚多，盡管做得非常臭，但也可以說幾句。說是說，做是做。主要是個人心得體會，明者自明。

　　閑言表過。

　　本章股市論語，說《為政》異端。孔夫子是仁人君子，從來不贊成任何異端，哪怕是有利于國、有利于民的，也是這樣。子曰：攻乎異端，斯害也已。這一點被后人所不解。老人家常說，我沒有夢見周公，已經很久了！其中的個人情緒，就不是縹緲所能理解的深度悲哀。

　　縹緲認為，凡士君子得志，則見諸行事；不得志，則托諸空言。所謂談言微中。所以縹緲是個贊成異端的文人，不是官場得意的“北門學士”。然則異端“談”何容易？不有學也，不足談；不有識也，不能談；不有膽也，不敢談；不有牢騷郁積于中，不欲談！所以縹緲羅古今于掌上，寄《春秋》于筆端。學語不成，亦足以自娛。縹緲的體會，除了在《新浪財經》，隱姓埋名，凡事何可深談？平日談一二無害者，不著痛癢，誰識以縹緲之談，概縹緲之所未談？

　　縹緲向大家推薦楊帆的專稿(見《股市黑幕導致深層問題大暴露》一文)。此稿縹緲事先見過，以為有學、有守、有識、有體，摧枯拉朽。此等建言，中國之最。

　　進入蛇年，最讓老股民高興的其實不是A股的大幅下挫(一個重新建倉的機會)，而是兩市的B股。

　　還記得前年歲尾，是一個星期六，縹緲為了“千年蟲”，驅車跑回位于東四的證券公司去打結算登記。拿著交割單，心里想罵人。因為是老戶頭，留下加班的經理特別客氣，和縹緲聊了很久。那天算上縹緲，只有兩個人來登記B股。當時專家們認為(其中就有這次與吳敬璉老師對話與交鋒的那些媒體與機構)：B股還要掉；B股將和STAQ一樣被關閉；B股一點投資價值都沒有；等等；等等。

　　縹緲當時只堅信一點，千年鐵樹也開花。B股若再跌是好事，中國股市的那些專家算是哪門子專家？他們玩過B股嗎？他們見過上市時是若干美元，然后一路下探到若干美分的股票嗎？縹緲這點比他們強，縹緲見過，而且縹緲也曾狂歌燕市，被這東西狠狠地咬過一口……

　　撫今追昔，那么，中國B股是怎么走死的？縹緲的“異端”就從這個問題開始。

　　B股死的那年，還有一個縹緲喜歡的歌手，自己開車把自己撞死了，他叫張雨生。他的一首歌，《往事不堪回首》，有時縹緲很愛聽。不為別的——為了紀念B股。當然，B股也是這樣子，踩狗屎，撞南墻，一頭把自己“撞”死了！

　　縹緲至今認為，B股多年的低迷不振，完全是死于一個金融陰謀，這是一種很高檔次上的戰略游戲！

　　當年中日甲午海戰，中國的北洋水師是堂堂戰敗的，雖敗猶榮；然而差不多是同樣重要的一次金融戰役，甚至遠遠超過當年的甲午海戰，中國的B股卻讓人家狠狠地拍死了，就像是拍臭蟲！而且死得毫無價值可言。這一點,中國至今仍然沒有認真地總結。黃海大戰爭奪的是藍色領土的“話事”權，而B股的覆滅所爭奪的是資金與金融資源。我們這個龐大的中央帝國，為了區區幾十億(！)美元的打壓，竟然一敗涂地。

　　大話野說B股歷史，可以讓很多人了解政府的苦惱。因為K線與事實告訴我們，自92年開辦B股市場籌集資金以來，B股就走的一條死路。一些人不知出于什么目的，想方設法地讓B股市場先天不足。他們干了這么幾件事。

　　首先，B股是為境外投資者開的。從法規上講，不僅要求以外幣買賣，而且必須是境外投資者才能參與B股投資。實際上，境內投資者的開戶數卻早已經超過境外而占有主導地位。因此，B股市場的重要主體既境內投資者的合法地位問題，始終是B股市場發展的隱憂。每次B股下跌，都是要清理境內投資者；每次上漲，都是要對境內投資者開放。

　　第二，1992年至今，凡是他們請來的境外投資者都不是我們所想象的長線投資者。特別是一些大的對沖基金，他們就公開承認是為“做死”中國B股而來的狼。只不過他們說得技巧一點。他們說：自己進行短期套利是在沒有充分研究、沒有完全了解中國市場和中國企業的情況下，帶有較多的投機成分而進入B股市場的。當他們想掐死B股的時候，他們不計損失地大單斬倉，沉船般的亡命攻擊砍得中小投資者毫無還手之力。

　　為了把B股做死，光是日本的投資基金也還不夠。有些假外資、既中資機構也干了一些損事。他們以極低的價格獲得B股的原始股，卻在B股極度超跌的時候干脆清倉關門，并散布利空傳言，使B股跌得面目全非。這些都是漢奸行為，是有案可查的。

　　第三，當境外的利益集團難以阻止中國建立自己的證券市場的時候，他們就借助B股來限制中國證券市場的兩大功能，既融資功能和價值發現功能。以市場功能的喪失反過來制約中國上市公司的發展。居然也可以讓這些公司名存實亡、不能再次融資，不能配股，不能增發，并有幾次成功地迫使中資機構回購并注銷了部分股權，或者放棄B股的配股。為此，在業內有幾次考慮要悄然救市，要進行規則上的調整和變通，但因為各種原因沒有進行、或力度不夠。其中，那些在A股市場上有重大家族利益的“新經濟右派”是有罪的。直到今天，看看那些有B股和H股的公司，大都是中國民族工業的驕傲，卻淪為A股市場上的大盤低價股，交易十分向淡。僅此一點，就是比割地賠款更為直接的羞辱。

　　第四，由于B股市場中有境內投資者和境外投資者，B股就為外匯流動提供了一條資金流通的渠道。這就使進行外匯管制成為拯救市場的代價。每當中國收緊外匯，B股都面臨套現的需要。而外匯管制每年都鬧好幾回，B股每年就掉三掉。因此，多年以來，中國的資本市場與國際資本市場極度地脫節。當境外差一點的時候，境內說不定就好一點，而境外好一點的時候，境內說不定就要差一點。B股成了投機蓄資的淵藪。有關此問題，楊帆有獨特的研究。朋友們可以驗證。

　　說白了，正因為中國還沒有認識到這是一場你死我活的生死之戰，政府沒有在關鍵時刻拉B股一把，所以，所付出的代價相當可觀。在前后受敵的情況下，B股就像是大病一場，只是在丹田中還留著一口氣，但是在臨床上，縹緲認為是腦死亡。

　　B股提上議事日程，有兩個人功不可沒。縹緲認為，如果不是正慶主席和小川主席懂這方面的業務，也不會有B股今天的大好局面！

　　說B股，得教訓。目前B股和H股的狀況已經有了很大的好轉，因此，在境外上市的中國概念股特別值得我們關注。基于與B股同樣的理由，我們要警惕發生在B股身上的故事在中國概念股的身上再次發生。我們面對的不是一兩個中國概念公司的問題，我們是打一場大國謀略的世紀戰爭。我們應該讓中國概念股在兩市開通代辦代理交易：為什么私人基金都能辦到的事，國有機構不去辦呢？中國不能再幼稚下去了！軟弱意味著第二次死亡。

　　縹緲怎么也忘不了當年進入B股市場的那個時刻，這是一段帶有傷痕的舊情。而縹緲在天氣、經濟狀況、心情都還合適的時候，總愛操心一些旁人不操心的事，要為B股多說幾句，因為縹緲是中國人。(特約撰稿縹緲)