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“明年將開始實行穩(wěn)健的財政政策和貨幣政策”，來自中央經(jīng)濟工作會議的這一明確說法拉開了我國政府新的經(jīng)濟總量調(diào)控政策的大幕。
我們認為，“雙穩(wěn)健”政策的提出有兩方面的意義：一是，始自1998年的積極財政政策終于在七年后宣告隱退，赤字財政將向收支平衡的財政過渡。其二，財政和貨幣政策互相配合而后達到總量調(diào)控最佳效果是一種時代必需。
對積極財政政策實施七年來的功績，我們不必多說———單從每年新增近200萬個就業(yè)崗位的事實足以證明其必要性。
然而，時至今日，我們認為至少有如下幾方面的因素使得“積極”財政政策必然要向“穩(wěn)健”過渡：
首先，自去年以來，部分行業(yè)已經(jīng)明顯過熱，財政政策需要配合收縮投資的總量控制要求。
其二，財政赤字絕對額高企，占GDP的比重已接近3％，而連續(xù)多年發(fā)行國債積累的壓力開始顯現(xiàn)。
其三，財政收入連續(xù)高幅增長，而資金運用效率已開始出現(xiàn)下滑的局面。
其四，在相對緊縮投資的大背景下，公共投資支出如果不縮減，勢必抵消貨幣政策發(fā)揮的效果。在目前存在經(jīng)濟過熱和通貨膨脹潛在風險的情況下，財政支出減少和貨幣的收縮是必然之舉。
自中共十四屆三中全會以來，我國宏觀調(diào)控的方式逐漸從直接轉(zhuǎn)向間接，調(diào)控對象從企業(yè)轉(zhuǎn)向市場，調(diào)控活動從條塊集中到中央，初步形成了在中央統(tǒng)一協(xié)調(diào)下，以計劃、財稅、金融部門為主，
以間接手段調(diào)控引導市場活動的宏觀調(diào)控模式。
在這樣情況下，調(diào)控模式的轉(zhuǎn)變勢必對主要調(diào)控手段提出新的要求。
有識之士已經(jīng)注意到，宏觀調(diào)控體系面臨的一個主要問題是：財政金融政策伴隨的風險在加大。
我們知道，一方面，近年來連續(xù)發(fā)行建設國債，保持了較大規(guī)模的國債投資，財政赤字和債務規(guī)模增加很多。
另一方面，貨幣政策從“適度從緊轉(zhuǎn)變?yōu)椤胺�(wěn)健”后，在擴大貨幣供給，增加信貸投放的同時，不良貸款的風險也在增加。
此外，在財政收支緊張的情況下，一些財政性風險在向銀行轉(zhuǎn)移。
財政政策與貨幣政策是市場經(jīng)濟條件下宏觀調(diào)控兩個最重要的手段。一般認為，計劃手段是—種對經(jīng)濟的事前規(guī)制，因為它是計劃者對被計劃者的直接控制，所以其發(fā)揮作用不需要市場作為媒介。而市場化的宏觀調(diào)控則是使用財政政策、貨幣政策及產(chǎn)業(yè)政策，通過市場來調(diào)節(jié)供求總量。
在這樣的情況下，財政政策和貨幣政策如果配合不夠勢必產(chǎn)生政策效果相互抵消的情況，增加社會總成本。
應當說，作為中央政府經(jīng)濟調(diào)控左右手的財政政策和貨幣政策，在總體目標上應當而且必須取得基本取向上的一致，都應圍繞宏觀調(diào)控的總目標彼此協(xié)調(diào)、相互配合。
而只有這樣，國家對經(jīng)濟總量的調(diào)節(jié)才能達到我們預期的結(jié)果。（7A5）
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