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新快報記者 葉志明
受央行發布《證券公司短期融資券管理辦法》、證監會發布的《關于修改〈證券公司債券管理暫行辦法〉的決定》等利好消息刺激，昨日深滬股市的證券類、信托類個股漲幅居前，其中宏源證券、陜國投、安信信托更是漲停報收，中信證券也上漲了4.63%。
盡管兩市最后沖高回落，但業內人士普遍認為，在八大利空消息傳聞、閩發證券被托管，大盤面臨再次下破1300點的危急關頭，央行、證監會加快落實“國九條”，聯手出臺拓展證券公司融資渠道，不但對優質證券公司構成實質的利好，同時也增強了市場信心。
利好優質券商
據介紹，發布修訂后的《證券公司債券管理暫行辦法》及《證券公司短期融資券管理辦法》，大幅度降低證券公司發行債券籌集資金的門檻和延長了期限，這主要體現在：一、放寬了證券公司短期融資的期限，即由原來的7天增加至91天；二、取消擬公開發債公司最近一年盈利的要求，改為最近3年平均盈利能支付債券的利息，與《公司法》接軌；三、將債券上市的最低面值由2億元改為5千萬元；四、修訂稿完善了定向發債的擔保要求。
廣發證券固定收益部副總經理何榮天分析，前三點會大大降低券商發債的門檻和延長了期限，同時解決了證券公司長期、短期方面的資金問題，同時還可以解決證券公司資金臨時性的不足等如包銷股票，對證券公司加強現金管理、提高資金使用效率，增加盈利能力帶來一定的正面幫助。
“但也有不足之處，如雖然短期融資延長至91天，但從資金成本角度看，目前證券公司從貨幣市場借入的資金成本較高，且高于央行發行的票據，證券公司更愿意以7天期限滾動方式借入成本更低的短期資金，加上目前證券公司由于各種原因，銀行都不愿意借錢給證券公司，而且相關的細則還沒有出臺，因此從目前情況看，上述政策只是對優質公司才真正構成利好。
廣東民安證券研發中心有關人士也同意上述觀點，“上述措施雖有利證券公司拓展融資渠道，但由于有進入注冊發行制度、對發行人的市場約束機制、嚴格的信息披露制度等條款限制，因此對資產質量較差的證券公司作用有限。”
1300點成為政策底
廣東證券研發中心副總經理吳治君博士認為，央行、證監會聯合發文拓寬證券公司融資渠道，是進一步落實“國九條”的具體表現，從管理層對證券市場的呵護態度分析，1300點將成為政策底。
他分析，“9.14”以來的利空并不是什么實質性的利空，只是預期的利空，反映了目前投資者脆弱的心態。“國九條”有關大力發展資本市場建設、保險資金將大舉入市，拓展證券公司融資渠道等實質性的利好，將有利大盤的走好，后市的下跌空間已十分有限，但由于根本矛盾并沒有解決，加上年底資金面緊張等因素，因此后市短期盤整的可能性較大。
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