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社評
從1700點到跌破1300點，中國股市又陷入了一個下跌的輪回。在這個輪回里，即使這樣那樣的利好消息出現，也無法激起股指的反彈。中國股市似乎再次成了投資人的棄兒。
回顧中國證券市場發展的歷史，我們可以發現，每一次熊市的終結，都是管理層干預
的結果。而面對這次長時間的熊市，管理層至今也無法拿出有效的辦法。在這個背景下，長期困擾中國股市的行政干預能否終結，再次成為市場關注的焦點。
長期以來，管理層對股市的呵護和關心已經到了無微不至的地步，在政府的懷抱里，上市公司的老板們、投資公司的經理們可以任性地吵鬧、撒嬌、犯錯誤。反正局面到了不可收拾的地步，管理層就會出面干預。中國股市因此而成為投機者的天堂。
但是，在管理層干預下的中國證券市場到底發展到了一個什么樣子呢？
———許多上市公司弄虛作假，已經嚴重傷害了投資人的感情。在這種情況下，誰來保證投資者的利益呢？
———股市應當是一個有效的融資和投資的場所，而現在的市場以融資為主要目的，投資者在與“莊家的博弈中傷痕累累，最終導致投資信心受到挫傷。誰來挽回投資者的信心呢？
———中國股市制度缺陷已經形成，股權的流通性分裂、同股不同權、大股東損害流通股股東利益的狀況比比皆
是，誰來解決這些根本性的問題呢？
目前跌破1300點，恰恰是中國股市各種問題的總爆發，其實質基本反映了中國證券市場是一個不折不扣的畸形兒。正如敏銳人士所說，這種畸形是胎里帶的，是由于創辦之初，市場的設計者和后來的管理者把股市作為“圈錢工具而造成的。
那么，如何化解中國證券市場的矛盾，拯救投資人的信心呢？我們認為，如果管理層還想將證券市場的管制進行到底，那么，你就該為目前的糟糕狀況負責到底，在解決各種問題的同時，你還要時刻保護投資人的積極性。
如果管理層打算還證券市場的本來面目，使它按照應有的市場規則來運行，就必須放棄以“圈錢”為目的管制，將新股發行、市場交易、上市股票停牌摘牌等權力真正移交給交易所，使證券市場成為有效的資源配置工具。
市場是一只無形的手，所有的規則和發展都是由供需雙方來決定的。證券市場也不例外，資金的流動、資源的配置都是在無形中根據需求來確定的。在這個市場中，適者生存的法則能夠淘汰所有的制假者、欺騙者，淘汰所有不合時宜的所謂條條框框。
只有正確把握中國股市的發展方向，中國證券市場才會成為一個真正市場化的投融資場所。我們希望證券市場的投資者和管理者能夠向這個方向努力。（10A7）
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