湯敏：利率調整是經常性、長期性手段

http://whmsebhyy.com 2004年06月18日 09:11 經濟日報

　　關于如何看待加息、加息的作用有多大、加息對經濟的影響等，記者特別采訪了亞洲開發銀行駐中國代表處首席經濟學家湯敏，湯敏對有關問題提出了他的觀點。

　　利息調整是宏觀經濟調控的一種長期的、經常使用的手段。目前，居民存款已經是明顯的負利率，貸款的利率也很低、并且存在通脹的壓力，在當前的經濟形勢下，可以考慮調整利率。

　　湯敏表示，首先，不應該把是否加息復雜化。

　　加息是對宏觀經濟進行調控的一種長期的、不斷的、頻繁使用的手段，是對宏觀經濟不斷進行微調的一個過程。其次，是否加息應該是在對未來一段時期經濟走勢的判斷上做出的決定，而不僅是以當前經濟形勢為基礎。第三，利率是貨幣的價格，像在其他任何一個市場一樣，如果價格沒有調整好，其他調控手段會很費勁，效果也不好。

　　國際上，調整利率最重要的指標是看通貨膨脹率，而從目前的情況看，未來幾個月通脹不會突然緩解。盡管目前一些指標，如投資率、貸款發放等降了下來，但對通脹是否有影響難以確定。目前通脹的壓力主要來自農產品、石油以及原材料價格的上漲，其中石油上漲更多是受到國際市場的影響，農產品的價格則與農業生產情況有關。

　　利率調整是向生產者、消費者發出的一個強烈信號，生產者、消費者將據此調節自己的生產和消費。作為一種常用的宏觀經濟調控手段，美聯儲最近經常發出加息的信號，但并不是美國經濟目前就非常過熱。由于中國仍存在通脹的預期，現在是可以調利率的時候，當前宏觀調控要注意應用利率這一手段。

　　在宏觀調控已初見成效的新形勢下，宏觀調控要從源頭抓起，才能保持目前已取得的成果，否則，需求面的基本情況沒有改變，一旦宏觀調控松動，鋼鐵、水泥、電解鋁等過熱領域很容易死灰復燃。

　　目前，宏觀調控主要是對鋼鐵、水泥、電解鋁等中間產品進行控制，更多的是達到減少供給的效果。但是，如果我們不抓住這兩大需求的源頭，只限制對中間產品的投資，那么，最終結果可能還把這些產品的價格進一步推高。

　　當前

房地產的過熱，有發展商的推動，也不排除老百姓確實是有對房地產的需求。這些需求中到底真實的需求有多大，投機性的需求多少，都需要認真研究。

　　地方政府過快、過大的基礎設施的投資，有些還是純消費性的投資，如廣場、綠地等。要從根本上解決問題，各級政府就要從“增長優先”的思路中跳出來，對地方政府的政績考核不應該是GDP增加多少，而是解決了多少就業、教育、醫療、衛生等問題。

　　對于減少消費，是否會影響中國經濟發展，湯敏表示，在經濟偏冷時要刺激消費，在經濟過熱的時候就要適當地抑制消費，特別是要在保護正常消費的前提下控制不正常的、過度的消費。如果基本面沒有改變，一旦宏觀調控松口，這些產品的價格很容易反彈。目前，城市居民住、行的消費是大頭，特別是住房消費，利率對這一消費的影響是很直接的。同時，目前中國出現煤電油運的全面緊張，也應該提倡節約型消費觀。

　　要啟動廣大農村的消費能力，這樣才能實現全社會的均衡發展和可持續發展。

　　湯敏表示，當前，在實現一部分過熱行業軟著陸的同時，要大力促使一些急需發展但當前還較冷的行業起飛，才能保持經濟與社會的長期均衡發展。

　　如果這些過冷的領域沒有發展起來，對經濟發展、對老百姓的生活、對可持續發展都是非常不利的，因此，政府在“治熱”的同時要防止一抓就死，要將過熱行業的投資引導到過冷、急需發展的行業。如果不發展農村經濟，9億農民的消費不能啟動，那么幾年后就可能出現產品過剩。　　　　　　

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