周一早盤，四川長虹，這個長期被市場淡忘的老龍頭品種突然跳空高開，成交量急速放大，股價也一路扶搖直上，一直沖破半年線束縛，最高漲幅超過6%。從最新的三季度財務報告看，長虹的每股收益只有7分錢，每股凈資產收益率1.19%，不過是微利水平，是什么原因讓股價出現如此異動？

　　成功戰略轉型贏利能力加強

　　長期以來，國外彩電生產廠商壟斷著國內彩電行業的高端市場，而國內彩電廠商則在趨于飽和的低端市場上進行惡性競爭，最終的結果就是國內彩電行業的全行業虧損，這也是四川長虹前幾年業績大幅度滑坡的一個重要原因。

　　求變求生存，面對惡劣的競爭環境，四川長虹公司開始了痛苦的戰略轉型，公司自上世紀90年代正式確立打造“數字長虹”的戰略目標后，就清晰地按照產品線進一步細分為數字高清CRT彩電、數字高清背投彩電、數字高清平板顯示彩電和關鍵數字器件等四個方面分別入手，全面投入。“超前半步賺市場，超前一步賺概念”。為準確把握市場，長虹在產品推廣上采取了國內和海外市場分步走的策略，已分期推出全面代表長虹自主知識產權的數字電視及其系列產品。長虹公司將利用已經掌握的高端彩電技術優勢、產品優勢、規模優勢、渠道優勢、服務優勢等，徹底掌控原本由洋品牌統治的中國高端彩電市場，同時引發新一輪高端彩電消費熱潮，將中國彩電市場迅速帶入數字高清時代。而在這新一輪高端彩電消費熱潮中，四川長虹將成為最大的贏家。

　　目前公司以數字技術為平臺，實施數字產業規劃，逐漸完成向全球最大信息家電、關鍵部件、系統軟件、廣電網絡服務、商用信息系統提供商的全面轉變。

　　與公司成功轉型相對應的是，公司贏利能力的明顯提高，公司三季度業績報告顯示，7到9月，公司實現主營業務收入424246萬元，同比增長4.18%；凈利潤3883萬元，同比增長86.49%。長虹公司季報的優異表現大大增加了投資者的信心。

　　股價接近凈資產市凈率僅為1.1

　　目前四川長虹股價僅僅為6.89元，而公司的每股凈資產卻高達6.027元，其市凈率僅為1.14倍，凸現投資價值。同時，四川長虹的另一大優勢就是在二級市場中不可動搖的龍頭地位。

　　在今年的行情中，一些流通盤大，價格低的大盤藍籌股紛紛得到大資金的發掘而揭竿而起。這說明，機構時代的中國證券市場，股票的流動性正在成為機構選股的重要指標。四川長虹9.5億的流通盤，再加上其主導產品數字電視正面臨巨大的市場機遇，這樣的大盤藍籌股無疑會成為機構蜂擁搶購的目標。

　　以公司21.64億股的總股本及6.89元的收盤價計算，公司的總市值不足150億元，而以最新公布的2002年度中國最有價值品牌的報告中顯示，四川長虹的品牌價值已經高達266億，位于全國第三。也就是說，四川長虹的包括商譽在內的無形資產價值總和已遠超過該股的總市值！這意味著四川長虹的價值已經明顯低估。

　　從表面上看，今年市場對藍籌股的挖掘基本上局限在汽車、鋼鐵、電力、石化等板塊中，這與這些行業的景氣循環有著密切關系，而價值投資理念是動態的觀念，其中成長性會延伸價值投資的空間。在未來時期內，市場對藍籌股行情的挖掘將進一步深入，一些出現良好增長勢頭的上市公司也將獲得機構資金的積極關注，基于數字電視良好的發展前景及四川長虹公司的行業龍頭地位及表現出來的良性增長態勢，四川長虹內涵的投資價值將為市場所發現，該股也將成為藍籌股群體中的一個重要成員。

　　全流通試點樣板刺激股價重定位

　　日前相關媒體透露，有關全流通問題證監會規劃委已基本形成解決思路，并和一些大的證券公司有過溝通。四川長虹作為首批全流通試點企業，方案已通過地方國有資產管理部門的審批。另外的幾家全流通試點企業的方案也正在醞釀之中。雖然上述消息還有待證券權威機構的證實，但從下半年來管理層的有關國有股減持乃至全流通政策的高官言論看，都談到了要保護所有投資者的合法權益、一視同仁。應該說，這種政策面上逐趨統一的基調已給日后的全流通帶來積極的因素。而作為首批全流通的試點企業，該消息的見諸報端，也刺激了四川長虹將尋求二級市場的重新定位。

　　從技術走勢來看，該股經歷了漫長的中期調整后，去年1月底該股在6.50元附近止跌企穩，隨后的一年多時間內該股基本上處于底部大箱體的震蕩整理過程中，期間6.50元附近的中期底部得到反復驗證，對股價形成良好的支撐，目前該股重新回到階段性底部區域，在低位縮量反復修復了短線技術形態，周一的放量走勢顯示出一定的表現欲望，無論從公司的發展前景，投資價值及技術形態分析，我們都認為該股具有一定的投資潛力，投資者不妨對該股進行中線關注。

　　-北京首證董旭海李睿