2002年：出口猛增復蘇初現

　　對于2002年的中國家電行業而言，在出口強勁增長的拉動下，行業產銷量快速增長，企業效益明顯好轉。中國家電產量已占據全球市場的20%，正在成為名副其實的世界家電制造基地。同時我國家電出口猛增48%以上，家電行業復蘇跡象初現。

　　從整體看，家電產品出口對各類家電產品的拉動作用強勁。2002年中國空調器出口金額仍占全國家用電器商品出口總額的30%以上，是家電出口的大戶。家電產品在美國、日本、中東、俄羅斯等國出口增長較快，在其他國家也有重點開拓。

　　不過，從分行業情況看，家電行業依舊苦樂不均。2002年，中國彩電業一改“頹勢”，復蘇跡象初步顯現，全行業銷售形勢樂觀。從國內銷售情況看，前10個月與去年同期相比銷售量增長了約7%、銷售額增長了約10%；從出口情況看，彩電出口是今年彩電行業最大的亮點，同比增長100%以上。反映了企業通過拓展市場，增收節支實現了主營業務和利潤的雙增長。

　　而白色家電行業的數據顯示，空調行業由于新進入企業激增導致競爭激烈，產品價格下滑嚴重(行業平均產品價格下降20%左右，最多的下降了50%)，還有就是天氣涼爽導致企業利潤下滑嚴重。而在企業盈利水平下降的同時，企業應收款和存貨的壓力進一步加大。空調企業上半年存貨凈額達到400億元，顯示曾經風光無限的空調行業已經是愁云密布。對于上市公司而言，預計空調類上市公司如粵美的、春蘭股份等2002年業績將有較大的下滑。

　　冰箱行業依然維持穩定，容聲、海爾、新飛和美菱仍然占據了國內將近50%的市場份額。但由于總體行業利潤率較低，預計總體2002年業績在低位徘徊。

　　2003年：結構調整分化加劇

　　2003年是中國加入世界貿易組織后的第二年，隨著我國家電企業與國外企業合作和競爭力度的不斷加大，隨著我國家電企業對世貿規則了解的不斷深入，家電企業將迎來對外拓展的關鍵時期。作為國內生產力已經嚴重過剩的行業，但同時又在制造力方面有著很強競爭力的行業，家電行業發展前景非常廣闊，但同時也是任重而道遠。“國內競爭國際化，國際競爭國內化”將是未來幾年家電行業發展的趨勢。

　　總體而言，2003年家電行業仍將延續結構調整的勢頭，但同時會不斷有閃光的地方讓大家驚喜，特別是在出口方面將迎來快速增長，預計增幅將超過30%。同時，家電企業兩級分化的局面會愈演愈烈，一些不適應市場競爭的企業會通過不同渠道退出競爭市場，而家電巨頭會逐漸浮出水面。未來的家電行業在5年內將會是不同的子行業里只有5家左右企業競爭的局面。而2003年-2004年這種局面將出現雛形。

　　預計2003年家電行業將呈現如下特點：家電市場總體上仍將呈現不斷上升的趨勢隨著信息技術為代表的新一輪技術革命的到來，家電市場總體上仍呈現不斷上升的趨勢。比如今后可以涵蓋一切的“網絡產品”現在正處在成長期，市場需求的增長就將呈現不斷上升的趨勢。現在一些傳統的家電產品，將沿著數字化、網絡化的方向發展。通過不斷開發適應時代發展需要和與人民生活質量提升息息相關的產品，家電行業將出現新的一輪增長期。

　　家電行業將迎來出口的快速增長期在整體家電行業國內形勢不太好的情況下，家電產品出口在2002年又有了較大幅度的增長。隨著加入WTO和國外各種貿易壁壘的削弱乃至消失(如歐盟對中國空調企業征稅由5%左右下降到1.5%；歐盟允許中國七家彩電企業在承諾一定的價格和出口數量后，重新返回歐盟)，中國家電產品在國際市場的渠道將會逐漸拓寬，同時產品競爭力將越來越強。

　　由于中國國內市場已經逐步穩定，企業要想進一步拓展生存空間，擺脫目前困境，擴大出口將是發展的重中之重。特別是2002年面臨巨大庫存壓力的空調業，擴大出口，釋放生產力將是企業求生存、求發展的關鍵。

　　國內外企業的融合步伐將加快國內家電企業為了提高自身實力，更快地拓展國際市場，將通過多種手段加快和國外企業的融合以提高競爭力。同時拓展的國家會越來越多。在繼續拓展美國、日本等傳統國家市場的同時，在東南亞、中東、俄羅斯、歐洲、非洲等也會全面開花。

　　生產過剩導致產業結構繼續調整如彩電行業產能過剩短時間內不可能改變，但大的彩電企業如長虹、TCL等正在大力進行產業升級和產業拓寬。如長虹強力推出具有較高技術含量和性價比的“精顯王背投”等第四代背投產品，2003年預計國內產銷50萬臺左右；TCL大力推行其PDP、液晶電視等新一代視聽產品，意欲引領家電產業升級；海信、上廣電也積極推出其換代產品。

　　空調行業擁有世界60%的生產能力，國內產能過剩是不爭的事實，各空調企業也在加大結構調整力度。

　　兩極分化的局面會日趨加劇未來幾年將是家電行業的高速振蕩期，這種高速振蕩帶來的直接后果是導致目前家電品牌陣營中兩極分化的趨勢延續。

　　上市公司點評

　　四川長虹(600839)公司是中國彩電行業的排頭兵，預計2003年將實現1700萬的產能，成為世界彩電制造大王。公司在國內市場占有率第一，同時在利潤方面，2002年將出現拐點。今后幾年有可能實現平穩增長；公司出口開拓力度很大，2002年出口金額實現了同比增長1500%以上。預計2003年及今后幾年出口還將成為公司重要利潤來源，且對利潤的貢獻將逐年增加。預計出口數量和出口額的增長率到2005年有望保持在平均增長30%以上。公司不斷的進行產品技術改造和結構調整，2002年推出的第三和第四代精顯背投市場占有率保持在15%左右。2002年有望銷售12萬臺左右(2001年是3萬臺)，成為公司重要業務利潤增長點。

　　廣電電子(600602)公司地處上海，上海近幾年正在進行的行業再造和產業調整將對公司的經營產生重大影響。從公司目前行業狀況來看，2002年復蘇跡象初現，行業銷售增長和利潤增長較好，預計2003年還將保持20%以上增長率。公司參股30%的合資公司上海旭電子是國際知名玻殼制造企業。公司有望通過該平臺進一步開拓國際市場。2002年12月公司收購上海廣電集團持有的上海嘉匯達房地產開發經營公司30%股權，進軍房地產市場對于公司的利潤貢獻將在2003年得到體現；公司2002年股東大會通過了配股方案，擬投入的新型顯示器件行業代表了信息家電行業發展的未來，將對公司未來的經營發展奠定良好的基礎。

　　廣電信息(600637)公司憑借多年積累，正在向新產業轉型，其主營產業已經全面向網絡信息產業轉型(2002年8月公司審議通過了向上海上廣集團銷售有限公司轉讓公司持有的上海廣電金星電子有限公司股權事項)。公司通過大規模的資產重組，確立了公司新的發展方向，主要投資于數字液晶大屏幕顯示產品、無線寬帶網絡接入設備、企業信息網絡建設工程等項目。其中數字液晶反射式大屏幕HDTV及關鍵件開發與產業化項目已被列入國家高技術產業發展項目計劃，主要開發生產50英寸至100英寸數字液晶反射式大屏幕投影電視機(HDTV)和30英寸投影式高分辨率顯示器；公司將增資上海西門子移動通信有限公司，其戰略目標是成為德國西門子公司在亞太地區的產品供應和服務中心。另外，公司出巨資投資廣電信息技術有限公司，該公司已建立起上海市最大的多媒體寬帶網絡實驗中心，成功地實現了計算機網、有線電視網和電信網的“三網合一”技術。而上海市的寬帶網建設已經上馬，廣電信息的投資收益有望大幅增長。從公司的經營管理和內部產品調整看，公司的產品代表了產業發展方向，具有良好的增長前景。但短期內公司產品如何拓寬市場還有待觀察。

　　春蘭股份(600854)公司2002年出口增長形勢非常好，上半年出口增長了162.85%。中國加入世貿組織后，其他國家紛紛降低對中國空調產品的進口關稅，如歐洲對我國空調所征關稅由原來的5.2%降低到1.6%，這勢必促進公司空調的出口。預計2003年出口將是公司發展的重中之重；但據中國家用電器協會的統計，2002年度公司空調銷售嚴重滑坡，在業內排名被擠出前八名以外。

　　2002年中國國內空調市場需求總量和去年同期相比，下降了15%。同時，整個行業的工廠庫存和流通庫存合計超過700萬臺，創下業內前所未有的庫存高峰。國內空調生產廠家急劇增加，同比2000年已經超過一半以上，達到400余家，顯示空調行業的競爭將異常慘烈。空調業洗牌和整合在2003年后即將開始，空調器市場今后幾年將處于穩定期：由于穩定期的我國空調市場國內容量為2000萬臺左右，國際出口市場在600萬臺至800萬臺之間，所以我國空調器市場可能在2600-2800萬臺左右達到穩定。2001年我國空調器總產量已超過2300萬臺，2002年估計達到2450萬臺左右，將很快逼近2600萬臺的數量。

　　從公司情況看，鑒于集團公司希望用好此窗口目的，公司有望實現轉型。其轉型重點應當是集團公司的中、重型卡車項目；從中、重型卡車的發展前景看，隨著西部開發和國家對基礎設施的投入不斷增加，將迎來發展的高速增長期。預計發展增長每年平均25-30%左右。從公司股本結構來看，公司外資股東BERNIEINDUSTRIALLIMITED系香港鐘山有限公司全資擁有的子公司。該股東為港資股股東。其擁有春蘭股份14.62%的股本，即7592.4萬股。公司有望通過股權轉讓等方式引入戰略投資者或者實現外資并購。