|
誰將入主小鴨？這已經(jīng)成為近期業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點。一段時間以來，坊間流傳多個版本，先是流傳成都龍鼎實業(yè)集團(tuán)入主小鴨模式，隨后又傳出海信至少有70%入主小鴨的可能性。近來小鴨集團(tuán)有關(guān)人士告訴筆者，目前和小鴨談重組的企業(yè)也只是剛剛接觸，并無任何確切消息透露。其實就目前小鴨的發(fā)展形勢來看，小鴨電器未來重組的結(jié)果無非三種。
第一種，民營企業(yè)入主小鴨電器，例如成都龍鼎實業(yè)集團(tuán)、浙江現(xiàn)代集團(tuán)入主小鴨。
這種形式與格林柯爾收購科龍電器的形式極其類似。一些發(fā)展勢頭比較好的民營企業(yè)通過控股或者購買國有股份，利用虧損的上市公司賣殼資源，注入資金和新的產(chǎn)業(yè)后，獲得增資配股資格，恢復(fù)資本市場造血功能，再清理不良資產(chǎn)，使虧損企業(yè)起死回生。同時又可以把家電上游產(chǎn)業(yè)鏈和下游銷售渠道連起來，這樣可解決小鴨電器的銷路問題，公司被收購也可以注入對未來有前景的產(chǎn)業(yè)。
第二種結(jié)局可能是當(dāng)?shù)卣敢饪吹降�，里面隱含著政府意志。“肥水不流外人田”，由政府出面撮合，引進(jìn)具有國有控股背景的海爾、海信等山東本地有勢力的家電集團(tuán)收購小鴨電器。這種形式是一種良好的盤活國有資產(chǎn)的方式，跟張瑞敏的“休克魚”法類似。都是國有資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓，產(chǎn)權(quán)界限比較明確，資產(chǎn)之間只存在資產(chǎn)的轉(zhuǎn)化問題。目前已有傳聞海信有意收購小鴨電器。筆者以為，通過彩電起家的海信，經(jīng)過多年的發(fā)展先后進(jìn)軍空調(diào)、手機(jī)、電腦、冰箱等行業(yè)，目前僅洗衣機(jī)行業(yè)尚未涉足，且小鴨滾筒洗衣機(jī)、熱水器無論是生產(chǎn)線還是市場份額都還不錯，對海信來說，確實是不錯的選擇，進(jìn)一步完成產(chǎn)品線的豐滿。在這種情況下，小鴨品牌將有一個過渡期，入主的企業(yè)在過渡期后采用自身的品牌，小鴨的品牌將在市場上逐漸消失或者變成新入主企業(yè)的副品牌，副品牌主要運(yùn)用于在洗衣機(jī)和熱水器項目上推廣，但后者的可能性較小。
第三種結(jié)局可能大家從感情因素上難以接受，但從市場運(yùn)作上也是一種不錯的方法———小鴨傍個“老外”。這種方式與西門子收購揚(yáng)子、伊萊克斯收購中意既類似又有很大區(qū)別。類似的是都是跨國公司收購國內(nèi)的二線品牌，未來國內(nèi)被收購企業(yè)的品牌走向都將是最終消亡，國內(nèi)企業(yè)淪為外資在中國的生產(chǎn)基地。區(qū)別在于跨國公司收購以前國內(nèi)二線品牌或者采用合資主要是考慮到固定資產(chǎn)的建設(shè)周期、市場的適應(yīng)等情況。而目前情況下，更多的看重于上市的“殼”資源。11月4日，中國證監(jiān)會、財政部和國家經(jīng)貿(mào)委聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于向外商轉(zhuǎn)讓上市公司國有股和法人股有關(guān)問題的通知》。這個通知為跨國公司收購像小鴨電器這樣的國有上市公司掃平了政策上的障礙，促使跨國家電公司在中國市場突破了最大的發(fā)展的瓶頸———資本市場的低成本融資擴(kuò)張。在目前的情況下，直接上市，尚不太可能。采用買“殼”上市既能低成本融資，又可重新整合國內(nèi)家電業(yè)。這對于一些在國內(nèi)尚沒有洗衣機(jī)產(chǎn)業(yè)而又想完成進(jìn)一步中國戰(zhàn)略部署的跨國公司來說，小鴨確實是個不錯的選擇，也許松下、東芝、伊萊克斯等公司已經(jīng)虎視眈眈了。
關(guān)于小鴨電器重組的問題，既然政府部門作為大股東已經(jīng)出面了，必然已經(jīng)有了成竹在胸的方案，讓我們拭目以待。
| 
新浪精彩短信
