|
5角錢割痛第一績優股
號稱中國酒業大王的五糧液集團有限公司到底有多大？《財富》最新公布的數字是市值22.25億美元，收入5.729億美元，利潤0.98億美元，位列中國百強企業排行榜第七十二位。在西部企業中，能上榜的寥寥，而在酒業，它屬第一。但它卻正在日益為每瓶多征5角錢的酒類消費稅政策而大肆抱怨著。
業內人士證實，在今年5月的瀘州、7月的武漢、8月的成都三次中國酒業峰會上，五糧液集團的高層人士帶頭向國家酒類消費稅政策發出了責難之聲。三次會議達成的共識中，最強烈的呼聲就是國家對酒業稅收政策的調整得不償失——去年4月出臺的由按價計征的白酒消費稅改為按價計征和按量計征的綜合稅制的實際執行效果并不理想，遠未達到國家有關部門預期的目標，反而進一步惡化了白酒行業和白酒市場的混亂局面政策實施幾近失敗——來自中國白酒行業分會的消息表明，去年全國稅務機關實際增收酒類消費稅5.8億元其中四川與貴州兩省占到5.6億元，不到預期目標的十分之一。
而在資本市場上，被譽為滬深“第一績優股”的五糧液(000858)也將造成其業績和收益的連續下跌之罪歸咎于國家對酒類稅收政策的調整。
酒品經銷商告訴記者，在去年國家酒類產品消費稅政策變化后，五糧液在市場上隨風而漲，成都市場是從一瓶305元漲到318元，濟南市場上原來310多元的52度五糧液現飆升至每瓶356元。如此漲幅，怎么五糧液還會為了區區5角錢而大動肝火呢？
成都證券界一位研究五糧液的人士對記者分析說，如果把一年前五糧液集團高層的言論和他們現在的分辯作一個比較，五糧液效益急劇下滑的真正原因還真有點令人困惑。
在去年4月消費稅實施前夕，當時正立志將五糧液打造進世界500強的王國春對酒類消費稅的調整并不在意。斯時，見諸媒體的報道說王國春認為國家此舉從根本上對五糧液這樣的優秀的企業是有百利而無一害，五糧液其他高層人士更是放言，新政策的實行之日，就是五糧液跨向壟斷經營的起步日。
但半年已過，到其公布2001年年報時，五糧液的豪情就已蕩然無存。
這是為何？
消費稅驚現五糧液軟肋
關于五糧液何以對國家酒類產品消費稅政策的變化前恭后倨，直至惶恐，業界的說法多多。
五糧液股份公司副總彭志輔在接受記者電話采訪時稱，集團高層曾判斷白酒消費稅調高主要是對小酒廠造成打擊，從而為五糧液等大企業騰出市場，但實際情況是，白酒消費稅調高的主征渠道竟然只是財務規范的大企業，而眾多小酒廠反而從中受益，不僅未亡，且活得愈益滋潤。
市場上于是有此一說，消費稅主要影響中低檔酒，而五糧液是高檔酒，但作為傳統的高檔名酒代表的五糧液，利潤卻因消費稅的調整而急劇下滑，則有可能是五糧液龐大家族中的中低檔酒拖累了五糧液——換言之，五糧液品牌中，屬高檔者寥寥。
但貴州醇酒廠廠長鄢文松卻透出了一個酒業秘密，在盛行勾兌的白酒業內，為擴大市場占有率，沒有哪家名酒廠不是依靠從散酒市場收購來勾兌而成自己品牌的，但去年國家在加征消費稅調整的同時，明確規定取消買酒勾兌可以用原已上稅的發票抵扣25%的消費稅政策——這等于要了那些靠政策避稅作為基本生存條件的大酒廠的命。
這一說法在五糧液集團內也得到一定程度的證實。9月10日，五糧液集團有限公司辦公室主任兼公關部部長尹啟勝盡管回避了關于五糧液高中低檔次酒的具體比例等問題，但他啟發記者說，看五糧液利潤下滑的原因應站在整個酒業的高度，而不是單純地探究五糧液是否從散酒市場收購勾兌和中低檔酒的多寡。他介紹說，五糧液酒的生產不同于其它行業，高中低檔酒在生產時自然而成。
由此，不難理解市場的一種說法，五糧液2001年度年報稱，五糧液公司去年共銷售五糧液系列酒13.86萬噸，但其中真正是五糧液高檔酒的只生產了8千噸，余下的市場空間則是由五糧春、五糧醇、金六福等不同檔次的酒來填補，形成系列品牌做綠葉烘托五糧液老品牌一支獨秀的局面。
有人作出計算，2001年五糧液酒年銷量只占銷售量的6%，其它系列酒銷售量則高達94%。
而五糧液提出建世界最大的白酒生產基地，其白酒生產規模將達到50萬噸，而按上述計算，則意味著將在現有銷售量基礎上，新增約37萬噸的銷售任務，約是現有年銷售任務的3倍。但按尹啟勝的介紹，五糧液酒的生產能力有限，這意味著，要達50萬噸的產能規模，五糧液還是只能增加系列新酒。
但25%的消費稅政策卻使五糧液欲建世界最大的白酒生產基地的宏愿遭遇當頭棒喝，擁有五糧液流通股0.25%、身為其第六大股東的海通證券股份有限公司一位分析人士告訴記者，10余萬噸的產能已為25%的消費稅政策所累，若再新增30多萬噸，在國家政策不變的情況下，五糧液的利潤軟肋不僅無法消除，反而將急劇擴大。這對五糧液來說，將是致命的威脅，這位人士擔憂道。
事實上，五糧液目前正處在這樣的尷尬之境——若圖全球500強之霸業，五糧液則需擁有多個品牌，但要應付目前的政策限制，五糧液又不得不斷臂圖存——如同今年初砍掉一半的品牌。
王國春的應變之策
9月10日，一份刊載了四川省某部門向上級反映國家酒類消費稅在執行時實際效果不好反而讓市場更加無序的信息資料送到了五糧液集團董事長王國春的案頭，王匆匆一覽，對身邊的人說，好兆頭終于來了。
在國家酒類消費稅政策未動之前，王國春也在謀劃著五糧液的應變之策。
一是凸出與主業相關的新產品。投入了巨大的人力和財力，耗資一億推出五糧液的保健酒——龍虎、恭賀新禧、福壽春等六大品牌一起面世。和中國婦女兒童事業發展中心合作推出2002年中國婚慶喜酒品牌——紅豆緣酒，以此出擊潛力不小的婚慶市場。
二是尋求新的利潤點。五糧液集團斥資4億建了一條當今世界單線規模最大的聚脂切片(PET)生產線。據尹啟勝介紹，這種切片(PET)是一種無毒、無嗅、安全性極好的產品，通常用作酒瓶和飲料桶的原料。過去，此類原料該公司大部分依賴購進，如今自己的PET生產線建成后，可達日產450噸(年產15萬噸)的水平，能夠全部解決五糧液的酒瓶和飲料桶原料所需，并為股份公司節約了大量成本。
對于主業，五糧液董事長王國春承認，今年五糧液將有意識地提高高檔酒的比例，并且從技術上、管理上降低消耗，另外增加出口量——目前五糧液正在等待臺灣放開大陸酒進入的消息，五糧液人士認為，臺灣是五糧液增加出口量的現實選擇。
但王國春要一圓五糧液世界500強之夢，還有許多難題要破解。(《經濟觀察報》)
| 
