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作者：肖賓
日前，中國啤酒第一品牌青島啤酒發布公告稱：欲與世界最大啤酒生產商美國A-B公司(百威啤酒生產商)結成排他性戰略聯盟，此舉距國內另一大啤酒上市公司燕京啤酒宣布出資1.0408億元收購桂林漓泉公司38.4%股權、拓展西南區域市場不到兩周時間。有關人士認為，青啤此次“引外資入中原”，不僅對燕啤構成威脅，還標志著國內啤酒業已從頻繁并購為
主的“春秋時代”，進入了群雄合縱連橫、強強聯手對抗的“戰國時代”。
1.燕啤淡然看待
青啤與百威的合作雖在業界攪得沸沸揚揚，而青啤的老對手燕啤對此表現得卻十分平靜。
燕京啤酒副總經理李穎娟在接受記者采訪時說：“我是看到報紙后才知道青啤與百威合作的消息，我們并未感到意外。青啤與百威的合作實際上1993年就開始了，青啤發行H股時，百威就持有了5%的青啤股份，他們兩家的合作也是各有所得，百威看中的是青啤遍布全國的營銷網絡，而青啤看中的是百威強大的資本實力。”
“燕啤實際上早就在尋求國際合作伙伴了，與日本的麒麟啤酒等大公司都進行過談判，現在我們也在與一些頂級的啤酒廠家尋求合作機會，正在商談之中，但目前還沒有實質性的結果。”
“燕京啤酒首先在資金上比較充裕，最近正在準備發行7個億的可轉換債券；燕京啤酒還具備配股資格，公司也有一定的自有資金；在技術、設備上，燕啤的水平也是比較先進的。另外，我們燕京啤酒與早已在香港上市的‘北京控股’也有緊密的聯系，所以，現階段燕啤并不是很需要相互持股的緊密合作方式。”2.談判正在進行
青啤與百威攜手，此舉距燕啤出資1.0408億元收購桂林漓泉公司股權、拓展西南市場不到兩周時間。浙江證券王永強認為，青啤此舉對燕啤針對性較強。
記者電話采訪了青島啤酒證券事務代表張瑞祥。張瑞祥表示，此次青啤與百威的協議只是排他性協議，所謂排他性是講青啤與百威承諾在雙方談判期間，只與對方接觸，不會與其他廠家進行合作。此次合作的具體項目、方式、規模等問題，目前還正處在談判之中，至于何時能拿出相關的談判結果，現在還很難講。
有人認為青啤此次與百威攜手，是看中了百威雄厚的資金實力，青啤的張瑞祥對此不予認同，“青啤現在的負債率在60%左右，啤酒業本身就是個資金密集型的企業，這個負債率在行業內并不算高。2001年在國內市場上，我們剛完成了1個億的增發，融到了8個億的資金，加上目前青啤已經不再大規模購并了，現階段的重點是對已并入的企業進行整合，對資金的需求沒有前期那樣強烈。此次與百威的合作，我們主要是看中了他們的企業管理這一塊。此次協作是從今年年初開始的，我們與百威一直保持著某些渠道的聯系，經過了半年左右的接觸，雙方達成了結盟的框架。”3.規模仍待擴大
1994年時，華潤集團以黑馬姿態殺入啤酒市場，未循其他廠家打品牌、闖市場的老招數，以“大力并購”為利器，迅速開宗立業；1996年，青啤彭作義走馬上任，一改“酒深不怕巷子深”的古訓，大規模擴張，先后進上海收嘉釀、入北京喝五星、揮師西安漢斯、并吞南寧萬泰，全國幾十家啤酒企業盡入青啤腹中；燕京啤酒自1999年始，亦通過控股、參股方式使其在全國各地啤酒生產企業達到14家。進入新世紀，并購所帶來的規模效應顯現，青啤、燕啤、華潤與其他對手拉大了距離，中國啤酒業的三強開始浮出水面。
但從國際角度來看，中國啤酒企業的規模仍待擴大。啤酒消費大國美國也曾有數百廠家林立，通過多年重組后，形成數十家較大區域性強勢企業，七大啤酒企業壟斷了95%的國內市場，其中前三家占據了70%的市場份額；日本的行業集中度更高，四大啤酒企業壟斷了99%的市場份額；而我國的前三名總市場份額連30%都不到。在生產能力上，中國企業也差距甚大，與青啤合作的A-B公司2001年年產量為1460多萬噸，青啤這一數字僅為250多萬噸。4.利潤增長緩慢
國內啤酒企業的利潤率，與國外同行相比也處于較低的水平。以剛達成協議的青啤和百威為例，百威每噸啤酒可創利潤為130美元，而青啤僅為40元人民幣，相差20多倍。可見相對規模問題，現階段利潤更是個難題。
在銷售收入、主營業務利潤和市場占有率提高的同時，青島啤酒2001年主營收入較1997年增長了112%，而同期凈利潤僅僅持平，燕京啤酒2001年的銷售收入同比增加31.11%的同時，凈利潤同比增長僅為9.03%，擴張并未帶來相應的利潤增長。究其原因，大通證券高級分析師栗新宏分析認為：“青島啤酒因大量收購，公司的銷售收入、主營利潤和市場占有率上升的同時，并購造成的巨大收購成本、整合成本以及并購帶來的各種包袱，導致公司凈利潤增長緩慢。”
“燕京啤酒目前參股啤酒生產企業達14家，年產能力170萬噸，市場占有率8%。上述這些收購大多處于磨合期或托管期，公司多處收購付出的成本費用較高，收購企業所產生的利潤基本為零，公司整體盈利來自公司本部。而本部的生產定位于北京市場，由于在北京市場的占有率已達85%以上，難以再有大的增長。相對于青島啤酒已逐步進入整合期，燕京啤酒仍處于擴張期。兩家公司都面臨同樣的問題，在公司規模和收入不斷壯大的同時，費用和管理營銷問題也表現突出。”5.引資正當其時
在青啤聯手百威之前，國內啤酒業利潤最好的珠江啤酒，今年初就已與比利時的英特布魯啤酒集團正式結盟；位列于國內啤酒三巨頭之一的“華潤”，本身就具有國際背景；加之青啤與百威幾年相戀后的此次“訂婚”，除“燕啤”外，國內幾大啤酒巨頭都已牽手外資。而燕京啤酒這幾年來一直也未停下尋覓“洋伙伴”的腳步。從中可以看出，無論是已達成合作的，還是正尋求合作的，國內啤酒廠家的相繼“外聯”，表明啤酒業已從近兩年的并購時代邁向了強強聯合的階段。
加入WTO后的中國啤酒市場，更會引得早已輕車熟路的外資大舉殺入，中國啤酒企業幾年來辛辛苦苦積累起來的規模，與這些巨無霸一比成了“小巫”；而此時再盲目擴張規模，整合問題必將難以為繼，企業可能會陷入利潤下滑的局面。在新的市場環境下，珠啤、青啤相繼“引外資入中原”，正當其時。
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