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新華網華盛頓8月5日電(新華社記者王振華)
正當美國經濟擺脫衰退走上復蘇之路的重要關頭，美國股市出現持續暴跌，5日道-瓊斯指數又大跌近270點。目
前美國股市處于近25年最嚴重的熊市。由公司丑聞造成的市場信心危機是導致此次股市暴跌的主要原因，這使美國經濟復蘇
面臨更大困難，為經濟前景蒙上了一層濃重的陰影。
這次美國股市暴跌的特點是下跌速度快，持續時間長。從2000年年初至今，道-瓊斯指數的跌幅約為35％。而
安然公司去年年底爆發財務丑聞后，美國股市今年來的跌幅就已超過20％，道指在最近9個星期中曾出現8個星期下跌，這
是近幾年中沒有發生過的。由此可見，美國公司丑聞對投資者信心的打擊是何等的嚴重。
從當前情況看，美國股市暴跌將對經濟復蘇帶來兩大困難。困難之一，受股市暴跌的影響，推動經濟復蘇的主要動力
——企業投資短期內難以回升，甚至會繼續下降，這將阻礙復蘇的步伐從而延長復蘇的時間。去年美國經濟陷入衰退的主要原
因是公司利潤劇降使得企業投資大幅減少，庫存的過度增加使得企業不得不大量減少生產以削減庫存積壓。因此，目前經濟復
蘇速度的快慢主要取決于美國企業能否迅速增加投資。但最新統計顯示，美國企業的固定投資繼去年第四季度下降13.8％
，今年第一季度下降5.8％之后，第二季度又下降了1.6％。其中廠房等基礎設施的投資在第一季度下降14.2％后第
二季度又下降了14％。美國企業要擴大投資和生產，必須從股市吸收資金，而股市暴跌將嚴重影響美國企業吸納資金，這必
將使企業處于十分困難的境地，增加利潤和擴大投資步履艱難。這是當前美國經濟面臨的日益緊迫的一大難題。
困難之二，股市暴跌將對個人消費帶來不利影響。個人消費約占美國國內生產總值的三分之二，是美國經濟增長的主
要推動力，這一動力的減弱將增加經濟復蘇的難度。去年美國經濟衰退期間，個人消費保持良好狀態對減輕衰退程度起到了一
定作用，但如果個人消費開支在經濟復蘇階段無法保持旺勢甚至出現下降，則必然牽制經濟復蘇。股市暴跌已對廣大美國家庭
造成巨大的財產損失，從而影響他們今后的消費心理和消費行為。美國目前擁有各種股票的家庭比例約為60％，為歷史最高
水平。有關統計顯示，今年以來的美國股市下跌已使市場總值減少2.5萬億美元左右，大約相當于美國國內生產總值的四分
之一。美國家庭的財富自然也因此大大縮水。據美國密歇根大學進行的消費信心最新調查結果顯示，年收入在5萬美元以上的
中產階級家庭是美國股票持有者的主體，也是個人消費主體，他們的消費信心因公司丑聞受到最嚴重的打擊。股價暴跌帶來的
財產方面的損失無疑將使美國人在消費方面受到抑制，從而對經濟復蘇起到遲滯作用。
美國經濟復蘇面臨的問題還有不少，但目前令人擔憂的問題是，面對由信心危機導致的股市暴跌，美國政府在采取對
措以刺激經濟和恢復消費者信心方面似乎有點束手無策。布什總統的減稅計劃效果不明顯，卻已經使政府財政再次出現巨額赤
字。短期利率已經處于40年來的最低水平，如果恢復降息，是否會使貨幣杠桿失去作用。對此，美聯儲也必須慎之又慎。
許多經濟分析人士指出，美國公司財務丑聞所造成的信心危機不是一朝一夕可以恢復的，美國股市目前是否已經跌至
谷底也未有定論。即使沒有更多的公司丑聞出現，從信心的恢復到股市的逐步回升可能也需要幾個月的時間。因此，美國股市
當前出現的熊市還將持續一段時間。盡管目前美國經濟復蘇情況尚可，出現“兩次下跌型”衰退的可能性也不大。但是股市持
續下跌對美國經濟復蘇所帶來的嚴重影響也絕對不容低估，對世界各國經濟將造成何種影響也必須密切關注。(完)
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