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 圖片說明：小鴨電器靠家電主業(yè)難以扭虧為盈。吳偉洪 攝
2002年，在中國家電業(yè)大勢轉好的情況下，小鴨電器顯得有點“異類”。最近小鴨電器發(fā)布中期業(yè)績預虧公告，稱繼去年年終業(yè)績出現虧損后，今年中期可能繼續(xù)虧損。時下對小鴨電器來說，最需要莫過于迅速開展有效的自救行動，而此前業(yè)內風傳小鴨電器將出售部分國有股的消息就不僅僅是一種推測。同時也使下半年的小鴨電器的去向多了一些懸念。
小鴨成賠錢“鴨子”
小鴨電器出現虧損，其實并不出乎意外。在中國家電業(yè)進入微利的大背景小，小鴨電器對自所面臨的窘境并非不知。作為中國洗衣機行業(yè)第二集團軍的領頭羊，小鴨電器從去年年初開始，就一直在挖空心思地開拓利潤來源，并曾成功推出納米滾筒洗衣機、迷你滾筒洗衣機、烘干滾筒洗衣機等系列新品，并一度掀起市場熱潮。但頗為無奈的是家電業(yè)整體嚴酷的競爭環(huán)境，還是讓小鴨交出了一份不甚滿意的答卷：去年，公司主營業(yè)務收入同比還是下降了27·３9%，2001年度，小鴨首次出現虧損，當年利潤總額為—8207·７5萬元；凈利潤為—7516·５1萬元，每股收益為—0·３0元。
當然令公司管理層更為頭痛的是，今年以來，虧損的勢頭并沒有得到有效遏制。最近公司對外發(fā)布預虧公告聲稱：上半年由于公司產品銷量減少、產品售價不斷降低，預計公司主營業(yè)務和利潤較上年同期還會降低。一季度報告顯示小鴨利潤仍在“跳水”：凈利潤為—2360萬元，主營業(yè)務收入、主營業(yè)務利潤、凈利潤三項指標與去年同期相比均有大幅下降，其中，凈利潤同比下降了856·５5%。
今年年初，小鴨電器為實現扭虧，制定了2002年兩個經營硬指標：一，銷售收入5·２8億元；二，總體費用降低5%。但現在看來，小鴨要實現扭虧難度還不小。
以股權換資金或可行
由于小鴨在行業(yè)中的地位所限，銷量、品牌知名度與對手海爾、小天鵝有差距；在中高檔洗衣機市場上，又面臨西門子、伊萊克斯等洋巨頭的夾擊，加上家電業(yè)目前普遍不景氣的大環(huán)境，小鴨電器要憑借目前的主營業(yè)務實現盈利幾無可能。
在此情況下，小鴨出售部分國有資產無疑是解困的捷徑。今年7月1日小鴨電器對外發(fā)布公告聲稱，為盤活存量資產，擬將2·１萬平方米凈值為856·６萬元部分廠區(qū)閑置房屋進行出售。但是對于一個虧損額達7000多萬元的企業(yè)來說，區(qū)區(qū)800萬的資產收益不過是杯水車薪。而此前有關小鴨轉讓部分國有股的說法也隨之浮出水面。
外界分析，資金問題是小鴨電器走出困境的要害。而小鴨電器國有股占到了47%，由于近年來業(yè)績不甚理想，要增發(fā)或配股也不大可能。在這種情況下，轉讓部分股權無疑是一舉兩得的事。
事實上，小鴨股權改革的愿望，此時也與山東省國有股權改革恰好有某種契合。今年5月初，山東新任省長張高麗攜過百億美元項目赴港招商會上，其中五家上市公司中，小鴨電器就名列其中。
雖然從目前很難看出小鴨電器部分股權轉讓已有可行的方案，但據來自業(yè)界的消息，可能會有兩種方式。一種是初步證實小鴨電器將要轉讓13%的國有股給廣東一家民營企業(yè)。另一種是業(yè)內秘密流傳的小鴨電器的國有股中的30%有可能轉讓給一家德國公司，但并沒有確鑿的證據。
值得注意的是，前不久小鴨電器一次高層大換血，原副董事長、總經理白宗海和兩位副總周平、李德強卸職，公司原主管財務副總、總會計師薜元清升任公司總裁，周平調為副董事長。外界分析認為，小鴨電器委任一位總會計師出任公司總裁，很有可能是出于產業(yè)并購、資本運作等方面的考慮。種種跡象表明，公司管理層調整到位以后，以股權轉讓為首選內容的資本運作將有可能正式提上日程。 本報記者劉斌
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