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臭匹匠
16天的春節假期結束了，馬年股市的開鑼聲也已于2月25日敲響。那么，這節后的行情將如何呢？以本人看來，平穩將是節后行情的主基調。究其原因，主要有如下兩點。
之一，節后的股市不可能大漲。雖然馬年的股市迎來了降息的利好，但正如央行有關 負責人所表示的那樣：此次利率下調可能會對中國股市產生一定的影響，但這并不是這次利率下調的目的。而且本人以為，此次降息對股市的影響不大，短線來看，只不過是給股市帶來一個高開的機會罷了，其實質性的影響短期內還不可能體現出來。并且，國有股減持這把"達摩克斯之劍"依然高懸于股市的上方；而上市公司的投資價值仍然被高估，年前已公布業績的一批業績還算不錯的上市公司給投資者提供的現金回報率仍然不及銀行的利率；股市雖然經歷了去年下半年以來的大跌，但目前的市盈率依然偏高。在這種情況下，希望股市大漲是不現實的，而且大漲的結果將必然是再次引發起股市的大跌。
之二，節后的股市也不可能大跌。從技術面來看，經過了去年下半年以來的大跌后，目前的股市短期內還缺少較大的做空能量。而從政策面來看，管理層也不希望股市進一步大跌。繼去年10月22日與11月15日推出暫停國有股減持、降低印花稅這兩次救市措施之后，今年1月末，證監會又及時澄清階段性成果、召開證券市場分析座談會，強調穩定的重要性。而2月8日的全國證券期貨監管工作會議也表示要積極穩妥地解決歷史遺留問題。因此，在當前管理層一再強調穩定的重要性的情況下，節后的股市出現大跌的可能性基本上也不存在。
當然，股市的平穩發展并不否定股市的穩步攀升，也不否定股市的正常回調。總體來說，節后的股市將會在1400點~1700點這個大的區間里運行，1400點難以跌破，而1700點上方應是較好的出貨機會。當然，股市的平穩也只是相對的，1400點~1700點這個運行區間也不是一成不變的，它將會受到如下三個因素的影響而發生相應的變化。
一是國有股的減持方案。這是困擾當前證券市場的一個最重要的問題。雖然管理層一直都在尋求著國有股減持的"多贏"方案，但能否真正實現多贏，這是很值得懷疑的。嚴格說來，在強調國有資產保值增值的大前提下，國有股減持不可能有多贏，而只能說是一個相對合理的減持方案對市場的沖擊會小一些罷了。而如果當新的國有股減持方案難以為市場所接受時，股指的再度下跌將是可以預見的。這一點可從不久前"國有股折讓配售方案"出臺后市場的大跌中得到印證。
二是新股發行的方式與節奏。如果能把新股全部向二級市場投資者配售，則是股市的重大利好。而仍然向一級市場發行、其它因素又不能向好的方面發生轉化的話，則股指難以向上形成大的突破。此外，如果新股發行節奏，保持相對平穩的話，則大盤也將保持平穩；而一旦新股發行節奏加快，則不排除股指向下破位的可能。
三是上市公司的業績。一般來說，上市公司的業績更多地是對個股股價造成影響；而且，由于實行了業績披露的預虧預警制度，目前上市公司業績上的"大地雷"也基本排除。不過，當公布年報的上市公司業績普遍不佳時，則對大盤的負面影響也是可以預料的；相反，當公布年報的上市公司業績普遍較好時，則可促使大盤的平穩攀升，這一點可從節前大盤的穩步盤升中得到證明。
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