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據(jù)今年1月30日發(fā)出預(yù)警顯示，青島啤酒將不能完成去年1月20日刊登的A股招股說(shuō)明書中，按中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則估計(jì)全年純利1.75億元人民幣的目標(biāo)，只能達(dá)到80%，理由為：
(1)內(nèi)地調(diào)整啤酒消費(fèi)稅。
(2)集資投入的項(xiàng)目尚未達(dá)到盈利指標(biāo)。
以新的估計(jì)推算，青島啤酒按中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)，去年全年純利為1.4億元人民幣。而它在去年上半年按香港會(huì)計(jì)準(zhǔn)測(cè)計(jì)算的股東應(yīng)佔(zhàn)溢利則為6，890萬(wàn)元(增加38%)，故亨達(dá)國(guó)際亨泰證券繼續(xù)維持對(duì)該集團(tuán)盈利預(yù)測(cè)為：去年度全年股東應(yīng)佔(zhàn)溢利可達(dá)9，557.4萬(wàn)元人民幣，增長(zhǎng)年率54%，每股盈利為0.09元，派息全年股息0.11元。
該集團(tuán)業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍能予人以信心，乃因其去年啤酒產(chǎn)銷量突破251萬(wàn)噸，較2000年增加了34%，營(yíng)業(yè)額則達(dá)53億元人民幣(上升39.5%)，主要基於：
(a)期內(nèi)倂購(gòu)福州、南寧、隋州、天門等地的4家啤酒企業(yè)，使該集團(tuán)在全國(guó)17個(gè)省共擁有48個(gè)產(chǎn)基地，保證其業(yè)務(wù)持續(xù)高增長(zhǎng)的勢(shì)頭不改。
(b)華南、華東、淮海等業(yè)務(wù)部的啤酒產(chǎn)銷量增幅均超過(guò)50%，其中華南的全年利潤(rùn)更比2000年增加3倍。
該集團(tuán)能連年取得佳績(jī)，主要有賴它選擇性地收購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和這些投資大多較快提供盈利貢獻(xiàn)。在新購(gòu)入的38家啤酒廠中，大部分均有利可圖，提供的盈利貢獻(xiàn)佔(zhàn)該集團(tuán)純利總額約50%。
該集團(tuán)近期的發(fā)展策略改變?yōu)椋?/p>
(一)準(zhǔn)備到海外辦廠生產(chǎn)和拓大市場(chǎng)，首個(gè)目標(biāo)會(huì)是東南亞地區(qū)。
(二)選擇性地在部分高消費(fèi)區(qū)和大型城市拓展內(nèi)地市場(chǎng)，以相對(duì)較小的投資會(huì)賺取較可觀回報(bào)。
該集團(tuán)在去年11月中旬斥資1.65億元收購(gòu)或增持4家啤酒廠中，以9，600萬(wàn)元購(gòu)入南寧萬(wàn)泰啤酒廠30%股權(quán)，就是看上被收購(gòu)者年產(chǎn)量達(dá)25萬(wàn)噸和在南寧擁市場(chǎng)佔(zhàn)有率35%。南寧萬(wàn)泰易名為“青島啤酒南寧公司”，料可使該集團(tuán)在完成交易后擴(kuò)大全國(guó)市場(chǎng)佔(zhàn)有率。
盡管青啤較早前曾將其未來(lái)2年的銷售增長(zhǎng)率降低至35%和20%，惟這是在1998至2000年出現(xiàn)復(fù)合增長(zhǎng)83%基礎(chǔ)上的進(jìn)一步發(fā)展，表現(xiàn)仍屬理想。
該集團(tuán)整體負(fù)債比率已達(dá)56%，故不再爭(zhēng)取控股權(quán)，而是透過(guò)收購(gòu)取得大城市和擁豐富水源的啤酒廠資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)，相信可減輕財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)和繼續(xù)擴(kuò)大其市場(chǎng)比重，并可從高增長(zhǎng)期轉(zhuǎn)入穩(wěn)定的收成期，仍維持其“優(yōu)於大市”評(píng)級(jí)，惟建議待喘定始收集。
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