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新華網北京2月23日電(記者張旭東)二月春來早。中國股市在經歷了10天的春節休市之后，2月25日即將重新開盤，從而拉開馬年股市的帷幕。
步入新世紀，中國股市翻開了濃墨重彩的一頁。蛇年股市波瀾起伏的行情和諸多令人回味的事件被載入了證券史冊，廣大投資者信心也經受了嚴峻的考驗。可以預見的是，馬年的股市仍將圍繞著規范、穩定、發展的主旋律來運行。
用辯證眼光看待問題
受多種因素影響，2001年下半年以來，股指出現了較大幅度的下跌，投資者信心在經受了考驗的同時，也對我國證券市場能否持續健康發展存有一些疑慮。究竟如何看待這些問題，我們應有一個全面的分析和正確的認識。
在我國證券市場迅速發展的同時，多年積累的問題和深層次結構性矛盾在去年比較集中地暴露出來。暴露的問題集中表現在上市公司造假，中介機構資產質量差和執業素質跟不上，以莊家為代表的市場操縱頻繁發生等。像“中科創業崩盤”、“銀廣夏事發”等事件至今讓人們記憶憂新。
對于這些證券市場中所暴露出的深層次的問題，我們要以歷史的觀點、發展的眼光來觀察。這些問題與證券市場發育程度不高和監管工作不足以及法制環境的不完善相關。
應該說，問題的暴露和解決的過程就是風險釋放的過程，也是市場不斷向規范化方向發展的過程。如果矛盾和問題不及時加以解決，就會給日后帶來更大隱憂，給市場留下更大風險。
妥善地解決證券市場的結構性矛盾和問題，是證券市場實現可持續發展的需要。在規范化發展的進程中，需要付出艱苦的努力和一定的代價，逐步去實現機制的轉換，結構的改善，以及市場的可持續發展。
穩定是發展的基礎
最近召開的全國金融工作會議強調，證券市場在經濟發展中的作用日益重要，規范和發展證券市場的方針不會改變。穩定是發展的基礎。
當前我們要繼續貫徹“法治、監管、自律、規范”的方針，強化監管、綜合治理、正確引導、循序漸進、穩步發展，逐步使證券市場規范化，不斷提高直接融資比重。要加快培育合格的市場主體，提高上市公司質量，完善證券公司、基金管理公司法人治理結構和內控制度。要加強和改進證券監管，提高市場信息的真實性和透明度，依法嚴厲打擊造假賬、發布虛假信息、操縱市場和內幕交易等違法違規行為，保護投資者特別是中小投資者合法權益。穩步推進證券市場體系建設。
經過十余年的發展，上市公司信息披露、法人治理結構、中介機構服務正在得到普遍重視。去年以來，一些業績較差的上市公司和缺乏誠信責任的中介機構被淘汰出局或受到處罰，而一批資產質量好、運作規范的公司得以發行上市，一批執業記錄良好的中介機構得以發展壯大。可以說，正是通過不斷的換血、造血，證券市場的總體質量才能得到較大的提高。
2002年伊始，中國證監會和國家經貿委便聯合簽署一號令，發布《上市公司治理結構準則》，旨在規范上市公司運作。目前，上市公司和證券經營機構、證券中介機構正在轉換經營機制，完善法人治理結構；投資者的投資理念、上市公司的經營理念、證券公司和中介機構的執業理念正在轉變，這對今后證券市場長遠健康穩定發展都將持續產生積極影響。
實現市場的可持續發展
歷經十年的發展，我國股市在國民經濟中的地位日益重要。但是我們也必須清醒地看到存在的問題和困難，建立一個“發展健康、秩序良好、運行安全的證券市場”任重而道遠。
隨著我國加入WTO，我國資本市場又將迎來新的發展時期。許多有識之士都有這樣的共識：我國經濟發展具有巨大的潛力，證券市場方興未艾，具有巨大的發展空間。
我國目前的證券化率還比較低，股票總市值占GDP的比率只在50%左右，但扣除三分之二的非流通股部分，可流通的股票市值占GDP的比重不足20%，成熟市場國家這一比例大多在100%以上；而去年我國銀行貸款余額為11萬億元左右，相當于GDP的100%以上，而成熟市場的這一比例約為90%。這兩個百分比的對比，說明了中國資本市場直接融資大大落后于間接融資的現狀。
我國有近13億人口，去年GDP近10萬億元，居民儲蓄占GDP的比重超過35%，潛在的資金供給為多元化投資提供了條件。上述情況說明，只要增強資本市場的吸引力和規范運作水平，證券市場發展的空間將是巨大的。
在我國經濟連年向好發展的局面下，資本市場也面臨前所未有的發展機遇。隨著經濟結構的調整和企業改革的逐步深化，大批有發展潛力的企業要進行改制、重組和融資，這將為資本市場發育提供重要的供給資源。而且，“十五”計劃中提出今后我國將繼續保持7%左右的增長速度，這意味著大多數企業將有很大的擴展空間。
隨著金融體制改革的全面深入展開和宏觀經濟持續增長，可以預見，證券市場在馬年將進入新的規范發展階段。雖然，遇到更加復雜的市場形勢也許不可避免，但只要遵循市場的運行規律，提高證券監管效率，善于運用市場化的監管方式解決實踐中出現的新問題，我們就能實現市場可持續發展和健康安全地運行。(完)
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