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作者：欒福起
國有股值多少錢？這樣問可能有些唐突。國有股，乃國家擁有的資產(chǎn)股份，輕易是不會(huì)賣掉的。但如果非要賣呢？那就必然面臨一個(gè)“值多少錢”的問題。恰好，目前的中國股市正面臨這個(gè)問題。
自去年下半年以來，中國股市像一只斷線的風(fēng)箏，一路飄搖而下。截至到筆者寫稿時(shí)為止(1月17日)，上證綜指已經(jīng)從2240多點(diǎn)，暴跌到1410多點(diǎn)。約半年，將股票市場10多年來的上漲指數(shù)，跌去近一半，至今沒有止跌跡象。許多上市公司股票紛紛跌停，不分績優(yōu)績劣，爭先恐后“跳水”。僅1月17日這天，就有70多家上市公司的股票跌停，大盤面臨崩盤。遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了“東南亞經(jīng)濟(jì)危機(jī)”或美國“9.11事件”對(duì)股市的影響，令投資者大跌眼鏡。據(jù)專家分析，導(dǎo)致中國股市暴跌的核心原因，就是“國有股減持”的價(jià)格問題。
實(shí)行市場經(jīng)濟(jì)，走股份制改革之路，是我國經(jīng)濟(jì)體制改革的必備內(nèi)容。通過減持國有股，可以募集到國家急需的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，使國有企業(yè)進(jìn)一步走向市場，眾多投資者參與企業(yè)管理，于國于民均有利，本來是一件大好事。對(duì)此，投資者十分理解。然而，“減持國有股”的文件一出臺(tái)，即遭到了市場的無情拋棄，從此揭開了股市暴跌的序幕。無奈，國家只好取消了“高價(jià)減持”方案，從而引發(fā)了股市的報(bào)復(fù)性全盤漲停。這是市場以自身特有的方式在“發(fā)言”：高價(jià)減持國有股有損于投資者的利益，不被市場認(rèn)同。然而，政府對(duì)此的反應(yīng)十分遲滯，至今未拿出有效方案。致使國有股減持問題，“一直像一把懸在投資者頭上的劍”，股市飆跌。然而，有人卻說：股市漲跌是一種市場行為，政府不該干預(yù)；更有人說：中國股市需要重新“洗牌”，即“推翻重來”。竊以為，這是對(duì)中國市場經(jīng)濟(jì)極端不負(fù)責(zé)任的奇談怪論！
國有股減持，并非市場行為，而是一種政府行為！當(dāng)股價(jià)處于“高位”時(shí)，政府一聲令下——“減持國有股”！于是，股市開始“跌跌不休”，廣大投資者血本無歸，甚至連大的投資基金也被深度“套牢”。對(duì)此，政府決不能袖手旁觀。然而，令人遺憾的是，政府好像并不“驚詫”，不僅沒有采取任何“救市”措施，反而連有效的“宏觀調(diào)控”辦法也沒有了。投資者只好等待著，等待著被動(dòng)接受國有股。如同一只被人卡住喉嚨的鵝，張著口，無論別人“喂”給你多少錢一只的“垃圾股”，你都得用力吞下去。
中國的股市發(fā)展至今，確實(shí)不容易。廣大投資者源源不斷地將自己的血汗錢投入股市，為中國的企業(yè)發(fā)展提供了巨額資金，也為經(jīng)濟(jì)改革提供了堅(jiān)強(qiáng)后盾。然而，令人遺憾的是，中國股市是一個(gè)十分不規(guī)范的市場，許多公司上市后，“一年盈、二年平、三年虧”，有些盈利的公司，也只管從股市上“圈錢”，而對(duì)投資者要求分紅的呼聲置若罔聞。像“銀廣廈”之類的造假企業(yè)，就不必說了。令人難以理解的是，有的企業(yè)年年虧損，卻依然在配股、增股，真不知這些多來的“股份”來自何方，“圈”來的錢又如何花掉。更令人意想不到的是，長期以來，證監(jiān)會(huì)對(duì)此似乎無能為力，任憑上市公司在那兒虛構(gòu)利潤、造假胡鬧，等問題暴露得嚴(yán)重了，“到了非抓不可的時(shí)候”，這才“動(dòng)真格的”。此時(shí)，投資者的利益早已付諸東流。這種現(xiàn)象，決非一句簡單的“股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎”或“推翻重來”所能講通的。
固然，中國股市的問題很多，中國股民也已經(jīng)為此付出了沉重的代價(jià)。現(xiàn)在的“國有股減持”，確實(shí)不宜再“與民爭利”了。何況，中國加入“WTO”之后，企業(yè)將面臨嚴(yán)峻競爭，許多企業(yè)連生存都成問題，此時(shí)，將國有股“減”給國內(nèi)投資者，更應(yīng)該“貨真價(jià)實(shí)”。對(duì)此，政府必須要有清醒認(rèn)識(shí)，措施必須快捷有效，豈能半年過去了，依然慢騰騰的！那么，國有股減持到底應(yīng)如何定價(jià)？我看，能按“凈資產(chǎn)”順利減持就不錯(cuò)了。
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