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青海證券 蘇武康 石鴻林
股指情況：
今日兩市股指再度嚴重走軟，市場人氣相當渙散。上海綜指1580.71點開盤之后，幾乎是一路走軟，最低至1552.56點，3：00以1561.35點收盤，跌22.11點，成交44.88億；深綜 指456.10點開盤，最低報445.42點，3：00以447.62點收盤，跌9.46點，成交25.26億。
盤面特點：
新股、次新股的聯動走強與老莊股的不斷跳水，形成了今日盤面上最主要的行情特點，市場嚴重受制于弱勢調整的基調；更主要的是，市場上有關上市公司業績普遍縮水的聲音此起彼伏，已經嚴重地影響到投資者的心態，使之愈加脆弱，往往是稍有“風吹草動”，便可能導致減倉拋盤劇增。
不過，除去象華源發展、珠江控股、中化國際等一些老生常談、市場已失去興趣的跳水莊股以外，新股、次新股中也的確有一些強勢品種頗具活力。深高速(600548)的帶量逆市上漲，似乎重新激發了貴州茅臺(600519)、瀏陽花炮(600599)這兩之前期領漲股的上攻欲望，其盤中走勢再趨活躍；帶動了榮華實業9600311)、香梨股份(600506)、山鷹紙業(600567)、宏達股份(600331)、冰山橡膠(600346)等一批新股、次新股也逆市飄紅，吸納了不少短線資金的流入。相比之下，中石化(600028)、寶鋼股份(600019)等低價大盤股雖一度表現出護盤的意圖，但終究沒能形成板塊效應，其對大盤的貢獻相當有限。
另外，B股市場的連續暴挫，其對A股市場的嚴重拖累作用也不容忽視。B股指數的年線已宣告失守，嚴重破位的態勢初步形態，引發了市場的恐慌效應，也在很大程度上對A股指數構成了拖累，使A、B指數的惡性循環，充分反映了“草木皆兵”的市場心態。
市場分析：
剛剛步入新年的頭4個交易日，兩市大盤均已“綠盤”報收，與2001年最后一個交易日收盤的1645.97點相比，股指也已跌去84.62點，單日的平均跌幅為21.1點，并日益逼近前期1514.86點的“政策底”，說市場沒有一點恐慌心理，那的確有點“言而不實”！因此，眼下市場關注的焦點，已經轉移到前期的“政策底”1514.86點能不能守住的問題！
若股指是一個假跌破，即下穿1514點之后，仍能堅守1500點一線的心理支撐位，則有機會引發抄底盤的大量回補，若股指連1500點的“政策底”不保，股指則會下一個臺階，這對去年10月底，在利好政策鼓舞下進入市場的一批新機構，又是一次重大的創傷。
以最壞的估算，股指在有效下穿1500點之后，那最后的止跌支撐位又在何處呢？股指自前期的最高點2245點轉勢以來，以0.618的黃金支撐位計算，則其下檔的有效抵抗點應在1360點附近；而全球最著名的金融分析機構——摩根斯坦利曾在2001年7月的一篇分析報告中指出，中國股指的嚴重“泡沫化”可能導致“腰斬”，最后的調幅到達1300點附近。
姑且不論以上從技術面、或以知名機構的分析，來論斷股指未來幾個月的走勢；僅從目前的實際市況出發來分析：市場遲遲未能形成一個主流的熱點板塊，再加上上市公司業績普遍縮水、 部分T族個股退市、問題股老莊持續跳水等，均已嚴重挫傷了市場信心，是股市低迷的重要因素之一；眼下，若無場外重大消息面的刺激，單靠市場本身這低迷的人氣、萎縮的成交量，是很難走出逆轉行情的；即使出現反彈，也很可能是“曇花一現”。
所以，有鑒于此，投資者的確應有股指延續弱勢下探的心理準備，考慮以擇機減倉操作、或離場觀望為主，不可抱以僥幸心理而輕易抄底搏短。
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