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上海世基/魯曉云
(一)次新股補(bǔ)跌 B股也大幅回落 反彈無功折回
早市兩市曾出現(xiàn)難得的反彈，但在1607點(diǎn)附近出現(xiàn)回調(diào)，后大盤始終上行乏力。成交清淡，尤其是部分前期走勢偏強(qiáng)的次新股出現(xiàn)逆勢破位下行，這種補(bǔ)跌無疑宣告高價(jià)股上行 不再成立。瀏陽花炮逆市下挫，并跌破了10日均線，引發(fā)近期次新股普遍下跌，預(yù)期這種狀況將對(duì)多方人氣有很大挫傷，大盤將因此很難出現(xiàn)象樣的反彈。高價(jià)股補(bǔ)跌壓縮了其他個(gè)股的上行空間，加上目前低價(jià)股連下臺(tái)階，整個(gè)市場股票箱由于上箱體和下箱體個(gè)股均跌而明顯下臺(tái)階整理。由于今日滬綜指已是第二天收在1611點(diǎn)，初步斷定大盤失守11年上升通道上箱體的下箱線，大盤短線若再度走強(qiáng)，將比較困難。目前處于上箱體的次新股、高價(jià)股以及形態(tài)硬朗的長莊股若不能出現(xiàn)止跌跡象，整個(gè)股價(jià)體系將由于強(qiáng)勢股陣營分崩離析，而將出現(xiàn)個(gè)股較大面積的滑落。也對(duì)大盤穩(wěn)定極為不利！
今日A股市場大幅下跌，B股也受到較大影響。當(dāng)然今天B股市場的下跌原因之一是媒體報(bào)道《證券公司管理辦法》出臺(tái) 3月份開始施行有關(guān)，該辦法中有這樣的規(guī)定：證券公司不得從事B股自營，不得興辦實(shí)業(yè)和購置非自用不動(dòng)產(chǎn)等內(nèi)容。證券公司不得從事B股自營，此政策較以前有很大變化，可能市場短期對(duì)此反應(yīng)比較敏感。
(二)股市冷 期貨市場熱 冷熱之間與政策導(dǎo)向及周期因素關(guān)聯(lián)較大
在股市極度低迷不振時(shí)，期貨市場反而火爆異常。近期期市交投相對(duì)活躍，很多品種出現(xiàn)較好升勢，固然期貨市場有多空兩個(gè)方向可操作，并實(shí)行T+0回轉(zhuǎn)交易制度，這是其活躍的一大因素，但這一因素并不是從現(xiàn)在起才有，以前也是如此，可以認(rèn)為：股市行情清淡、獲利機(jī)會(huì)壓縮，是期貨市場重現(xiàn)熱門的重要因素。這說明市場機(jī)會(huì)的互補(bǔ)性、周期性。而這一點(diǎn)恰好與國家對(duì)相關(guān)市場的政策導(dǎo)向有密切聯(lián)系。須注意從1996年三月起整頓期貨市場、四月取消保值貼補(bǔ)率、五月開始降息，以后又多次降低利率，從1996年3月至2001年6月，股指也持續(xù)走高達(dá)共5年又3個(gè)月，而期貨市場出現(xiàn)成交萎縮、資金撤離的狀態(tài)，也是有5年以上的時(shí)間，目前期貨市場在規(guī)范后重新崛起，受到政策呵護(hù)，不僅市場交投趨旺，很多商品合約開始嘗試走出多年的下降通道。相對(duì)為2002年投資市場增添了一抹亮色。
(三)市場熱點(diǎn)逐漸消失 投資者信心正經(jīng)受考驗(yàn)
今日盡管有部分重組股出現(xiàn)上漲，但更多的品種卻反向下行。今日媒體發(fā)布信息： ST九州(000653)由于相關(guān)關(guān)聯(lián)交易未能實(shí)施，預(yù)計(jì)2001年度仍將出現(xiàn)大幅虧損。ST九州稱，公司1999年度、2000年度已連續(xù)虧損，根據(jù)交易所的規(guī)定，屆時(shí)公司將被暫停上市。 受此影響許多業(yè)績不佳的ST板塊個(gè)股和微利股處于跌幅前列，甚至對(duì)部分業(yè)績相對(duì)好的個(gè)股也造成影響。目前上市公司年報(bào)一張未出，但預(yù)虧公告卻先出現(xiàn)，這將制約投資者過分追高買入股票的熱情。另外部分長莊股如樂山電力等也加入跳水隊(duì)列。長莊股經(jīng)受不住整體市場價(jià)格下滑影響也拋股套現(xiàn)，說明市場信心的確受到很大挫折。到今天為止：高價(jià)股、中價(jià)股、低價(jià)股三個(gè)價(jià)格層次的板塊個(gè)股都有加速下滑趨勢，大盤面臨繼續(xù)下滑或是短線企穩(wěn)的選擇。結(jié)果如何將對(duì)整個(gè)市場價(jià)值中樞的穩(wěn)定和投資者信心構(gòu)成影響。
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