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(一)市場矛盾： 1800點附近：兩個成本區間開始重疊
本周當滬綜指上攻至1770點上方(滬B指在170點半年線位置)，大盤產生空間回拉，重新回到上周收盤1747點附近。眼看1800點唾手可得，但大盤反而折回，此正是前期本欄強調5日均線向上而60日均線向下“X”左右兩邊大致對稱后上下兩種杠桿力量的均衡作用所致。
目前市場處在兩個成本區間重疊之時(因6月份大調整分急跌、抵抗性下跌和加速下跌三階段。其中1980點至1770點屬于上檔抵抗性下跌套牢成本區間，而1770點以下則是下檔成本區間，兩區間重疊至1800點附近)。表明上有“阻截”、下有“追兵”，在此市況下， 大盤只能巧攻不能硬取。即作時空避讓。多方為了瓦解層層沽壓，爭取戰略主動并在運動中保護自己爭取勝利。這頗類似紅軍長征途中時空周旋、化被動為主動的著名的“四渡赤水之戰”。
新的均衡將在30日均線向上、60日均線走平的交叉中產生(本周已有一次象征性撞擊布林線中軌的動作，以后可能還有，但也會只是象征性的)，這一新的“X”雙重杠桿作用會對大盤漲跌起下跌緩沖、上升回拉起作用。直至會對大盤上漲最后起助推作用。 1800點被突破和鞏固可能只是時間問題和戰術技巧問題。
(二)解決視點一：空間上需要適度順勢回拉 然后再時間上橫向搖擺
目前市場上看多不做多、看空不做空者眾多，使行情在謹慎中很難產生直接拋壓力量，但又由于短中線成本拉近，大盤便很難順利上攻。面臨1770點上方的阻力之時，不主動回撤仍主動上攻已有牽強之感。當然決定市場方向性變化的是政策外部環境是否發生變化。
外部政策環境仍未發生大的變化。從媒體發布在《中國資本市場前瞻》一書中作為領導人、行業權威和理論家的四任中國證監會主席的講話內容中，都肯定了中國證券市場的歷史地位和作用，強調今后股市的定位會有所變化，但仍然要服務于經濟建設和國企改革，同時也有強調要發揮市場機制作用、改革創新是市場規范發展的動力和源泉，另外在學習借鑒其他國家的經驗同時，必須注意中國國情與市情，要加強理論研究。 目前有關中國證券市場的規范和發展包括功能定位等還沒有完全形成共識和定論。上述講話的一個核心是對中國證券市場的明天堅定信心。由于股市是個復雜的載體，是多重利益的集中反映。因此中國股市的發展歷程雖前途美好但不會是一帆風順！
本周有兩條“退市”信息，即出臺對違法經營、管理不善金融機構的“退市”規定，另一條是上市公司的“退市”規定。這是在全國普法宣傳日后整頓金融環境、按照國際慣例依法辦事的規范化舉措。短線已對大盤與個股產生影響。此外擴容有稍加快之勢。
目前指標股和前期領頭羊有滯漲狀況，但大量科技股、績優股、次新股尚有上漲余地，當重組股和問題股若也加入上漲行列時指數就會向多方傾斜，反之大盤就會在盤整中搖擺。短線大盤仍需要時間橫盤來過渡。
(三)視點二：板塊輪動、“走馬觀花” 中市場均價成本容易相對拉近
目前大盤尚只推進到收復大調整失地1/3，但個股已經出現天壤之別的分化。此前后凡能成為潛力黑馬必有原因。六條線索可供參考：
1 、上海本地股“重組故事”。新世紀后上海市加大了改革開放力度，通過修訂政策、以適應市場競爭和中國加入WTO的新形勢，APEC會議后上海內外引資力度更大。近期滬深股市出現回暖，其中上海許多個股走勢堅挺，有人將已出現的大牛股稱為“上海重組故事”。本欄目前將系列重組細分為資源整合性并購、內外資意向性并購、區域政策性傾斜性并購等多種個案類型。在已經出現了典型類型后，該板塊也面臨題材深度挖掘問題，不能一概而論。
2、 重新認識自然資源。(包括貴金屬、有色金屬、礦產品加工、土地儲備等)。
3、 對業績直觀比較。在大盤上漲已上漲200多點后，短線介入中立足中線安全性考慮此是穩健性選股的一個非常重要的選股思路。本周甚至部分問題股也出現了基于帳面價值業績和比價因素的攀比性炒作。走馬觀花之中，個股會仍然精彩，尤其是那些剛剛拔出底部漲幅不充分的個股，其無論題材有無，圍繞著業績與比價效應展開是基本規律，這包括目前重組股、甚至問題股的炒作均是如此。
4、 非指數化角度炒作。指數上漲乏力和盤整中，部分小盤次新股、小盤重組股、實質性重組成功ST個股、部分基金等統稱為非指數杠桿板塊的個股均可成為年底行情中一大相對指數機會波動空間不大的套利機會。
5、 新股相關聯板塊。今后每發行上市一只新股前后，整個大盤資金流動和板塊熱點聯動上均會有所反映，這種節奏與聯動要注意把握。當然，目前新股上市定位很高，對大盤頗為不利，周四在大盤陷入調整后，華能國際尚能高舉高打，對人氣鼓舞很大。但周五該股低開震蕩，大盤跟著搖擺。因此，大盤能否抗震很大程度上取決于新股的定位和穩定及眾多指標股的強弱狀態。
6、WTO板塊的階梯式炒作。 本周前期持續調整的港口、紡織、服裝等WTO題材股最早啟動也最早開始調整的板塊個股再度活躍，說明市場在熱點挖掘上的周期性。 人們對加入WTO后中國競爭力優勢的比較會有不同角度和不同階段的加以認識，這使熱點板塊生成具有板塊輪動、層層遞進和周期循環三個特征。
目前重視實質性重組、業績和比價漸形成共識，但其中某些冷門股上揚因投資理念與以前有悖，其炒作獲得市場共鳴需要時間，更多的是一種中線行為，在目前距離年報披露還有一段時間的情況下，低吸不能追高是一條基本原則。上海本地股中“三無”板塊值得適當重視。
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