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今日媒體公布了宏達化工的發(fā)行公告，加上上周公布的深圳高速，這是新股恢復發(fā)行以來，一級市場首次出現(xiàn)一周發(fā)行兩只新股。對于敏感的市場來說，一級市場的這一變化，顯然是引起了市場多方的警惕，早市兩地大盤便出場一定幅度的震蕩走勢。由于此輪行情的基礎是兩大政策利好，因此來自政策面的任何風吹草動都會在二級市場上激起風浪，作為政策導向窗口之一的一級市場，歷來都對二級市場的行情起著舉足輕重的作用，所以今日早市兩地股指有所反應是可以理解的。當然從技術(shù)形態(tài)來看，近期的反彈行情已經(jīng)在K線圖上留下了
四個向上的跳空缺口，這表明目前行情仍然運行在較強勢的狀態(tài)下，因此如果僅是一周兩只的新股發(fā)行速度尚不足以立刻引起股指的大幅調(diào)整。但是從歷史的經(jīng)驗判斷，一級市場新股的發(fā)行速度對二級市場行情的影響有一個量變到質(zhì)變的過程，現(xiàn)在新股的發(fā)行速度已經(jīng)開始加快，那么當這種加速達到一定程度的時候，必然會引起二級市場行情的劇烈反應，因此投資者應該密切關注新股發(fā)行速度的進一步變化。
此外今日金陵藥業(yè)在媒體刊出公告稱，該公司從南方證券處收回2億多的國債投資，并取得2600萬的投資收益。我們注意到，近期類似金陵藥業(yè)這樣的收回委托理財資金的公告還有不少。眾所周知，這些上市公司委托理財大多數(shù)名為國債投資，實際上都有參與二級市場的股票投資。以金陵藥業(yè)這一例來說，該投資的年收益達到13%，如果只投資年利率僅有百分之三點幾的國債，要想取得如此收益，實有難度。那么現(xiàn)在有這么多的公司收回投資理財?shù)馁Y金，也就意味著要有相當部分的資金將從二級市場中撤出來的。由此可見，市場擔心的年底結(jié)帳問題是現(xiàn)實存在的，而且這一壓力并沒有隨著大盤的上揚而化解，相反股指的上揚反倒成為這些受委托機構(gòu)兌現(xiàn)合同的良機。鑒于此，我們認為，由于今年的監(jiān)管氣氛特別嚴厲，因此隨著時間的推移，年底套現(xiàn)的壓力會越來越大，這種壓力不單來自于委托理財業(yè)務，更來自于券商保證金規(guī)范的要求。它已成為制約年底行情向縱深發(fā)展的一道檻，對此投資者應該有一個清醒的認識。
從個股行情分析，近期的上漲行情帶有明顯的普漲性質(zhì)，個股漲幅大于指數(shù)總體漲幅的個股多是一些老莊股，以今日排名靠前的個股為例，如金健米業(yè)、浙江中匯、燈塔油漆等，這些個股雖然漲幅不俗，但是從圖型上看，很明顯是老主力發(fā)動的行情，對于這樣的行情可能在短線內(nèi)確實存在一些投機機會，但是主力資金進出的方向是十分明顯的，這從根本上決定了參與這種行情的風險大于收益。
綜上所述，我們認為，雖然政策底對大盤指數(shù)仍有較強的支撐作用，但是由于市場內(nèi)部自身的問題還很多，而且這些問題也不會因為大盤的上揚而解決，在這些問題徹底解決之前，很難會有長線資金入市發(fā)動牛市行情，因此兩市大盤至七月份形成的弱勢格局并沒有因為政策的護盤就得到根本改變。同時，由于證券市場存在的意義在資源的配制，所以一級市場不可能長期維持在低速擴容的的水平，而監(jiān)管又是一個不可動搖的原則性問題，故隨著時間的推移，所謂的政策寬松期將會過去，大盤有可能出現(xiàn)再一次的調(diào)整，從而徹底在技術(shù)走勢上完成三浪的下調(diào)，因此雖然目前的大盤仍然處在上升過程之中，但是我們認為上漲并不意味著風平浪盡，從操作的角度說，繼續(xù)減持手中的籌碼不失為一種明智的選擇。
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