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青海證券/黃碩
近期政策面利好不斷，市場氣氛開始轉(zhuǎn)暖。這種情況下，大盤需要一個領(lǐng)漲板塊，它必須有一呼天下應(yīng)的號召力、它必須有實(shí)實(shí)在在的利好、它必須具備一定的人氣基礎(chǔ)，此時這個俗稱"黑金"的煤炭板塊可謂是"天將降大任于斯人"。
一、 最新報價--大同煤價大幅上漲
周三政策面的最大利好便是--證監(jiān)會不再對券商增資擴(kuò)股設(shè)先決條件，而其中畫龍點(diǎn)睛之筆更在于這一句話"證監(jiān)會表示：證券公司增資擴(kuò)股募集資金應(yīng)優(yōu)先用于歸還被挪用的客戶交易結(jié)算資金和處理不良資產(chǎn)"。比起國有股減持暫停、印花稅下調(diào)的利好來說，這個"券商增資擴(kuò)股"更加實(shí)惠，它意味著年底繃得緊緊的資金鏈終于可以松一松了。
這樣的市場"大氣候"下，我們終于可以樂觀地看待某個板塊的"小氣候"，此時我們發(fā)現(xiàn)了11月28日《市場報》的這篇文章《大同煤價大幅上漲》--據(jù)了解，大同市目前的煤價為：公路運(yùn)輸方面，末煤50-60元/噸，塊煤90-100元/噸，塊煤前段時間最高曾達(dá)130元/噸；而以前(包括去年同期)的售價為，末煤30-40元/噸，塊煤50-60元/噸。鐵路方面，末煤148元/噸，塊煤190元/噸；而以前為末煤130元/噸，塊煤160元/噸。煤炭通過公路、鐵路運(yùn)輸，除滿足山西省需求外，主要運(yùn)往北京、天津、河北等地，加上中途的各項(xiàng)費(fèi)用，到了目的地煤價再次增加。
若將二級市場的技術(shù)分析方法搬到煤炭市場上，我們可以很明顯地預(yù)測出這個"煤價上漲"的向上通道：(1)先是媒體上不斷曝光的山西煤礦事故；(2)再是山西省長表示對山西全省所有煤礦停產(chǎn)整頓；(3)這必然導(dǎo)致這個結(jié)果--大同煤價急劇上漲。
二、"黑金"板塊強(qiáng)勢股
原本煤炭股今年就已經(jīng)安享"煤炭行業(yè)全體扭虧"的行業(yè)中線利好，再加上此次"大同煤價急劇上漲"的短線刺激，當(dāng)然具備走強(qiáng)的條件。我們對以下部分深滬兩市的煤炭股(上海能源600508、盤江股份600395、金牛能源000937、兗州煤業(yè)600188、西山煤電000983)進(jìn)行重點(diǎn)分析。
公司名稱 流通A股(億股) 11。27收市價(元) 流通市值(億元) 10.23--11.27漲幅 上海能源600508 1.1 12.98 14 27% 盤江股份600395 1.2 11.11 13 35% 金牛能源000937 1 12.63 13 32% 兗州煤業(yè)600188 1.8 10.53 19 19% 西山煤電000983 2.8 8.89 25 21%
一比較，就會發(fā)現(xiàn)--這幾家煤股的長相較相近，除了西山煤電以外，其余4家的流通股本都1億多股、股價都在11元左右，流通市值亦在20億元以下。西山煤電的流通盤雖然稍大(2.8億股)，但它勝在絕對價位低(不足9元)。10.23政策利好后的這幾家煤股的累計漲幅都在20%----35%間。
三、 被大機(jī)構(gòu)長線持有
除了共有的行業(yè)利好外，這批煤炭股還有一個很明顯的特色，它們還各有共同點(diǎn)--統(tǒng)統(tǒng)被大機(jī)構(gòu)愛上。
上海能源： 8月29日上市后的一個月內(nèi)，到第三季度止，已有多家基金入駐--五家基金(景陽、普惠、開元、漢盛、漢興)和海通證券共持股673萬股、占1.1億流通籌碼的6%，這還不包括其它因名額有限尚無法在前十名股東名單中"露面"的大投資者(例如景博、漢博、興安、科匯等)。
金牛能源：自打上市以來，99年底到2001年中期，兩年時間內(nèi)幾家來自北京的大機(jī)構(gòu)便對金牛能源亦常執(zhí)著，到2001年中期止，兩家"北京大源"共持股765萬股，占流通籌碼的7.65%；裕隆基金亦重倉持股205萬股，前9大流通股東共持股1692萬股，已占其流通籌碼的17%。
兗州煤業(yè)：今年初兗州煤業(yè)增發(fā)1億A股同樣也吸引了國內(nèi)眾多超級大企業(yè)和投資基金網(wǎng)下認(rèn)購。中國石油天然氣集團(tuán)公司更是斥資1.76億元，認(rèn)購了1779.75萬股，當(dāng)時19家機(jī)構(gòu)共獲配7564萬股。
盤江股份：2001年中期前幾大股東皆是基金，普惠持股206萬股，同盛持股62萬股，普豐持股57萬股。
西山煤電：去年五大基金公司旗下的多家基金以6.49元/股的價格共獲配7363萬股，從7月20日起配售股陸續(xù)開始上市流通，因?yàn)楂@利豐厚，故包括基金在內(nèi)的各路戰(zhàn)略投資者均瘋狂拋售。雖然2001年中報里基金尚是大戶，但從三季度基金投資組合中可見，西山煤電已被大手減持。故而此時的西山煤電的最大優(yōu)勢在于--嚴(yán)重超跌，前期曾從14元跌到7元。
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