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市場的底部是否形成，從盤面多空搏殺激烈，成交量放大的情況看，似乎分歧很大。有利用政策利好拼命出貨的，這從大盤已經形成雙底形態，而不少個股不斷創出新低可以看出。也有部分資金認為下跌進入尾聲，借助政策利好應能構筑大底部，開始逐漸增加倉位的。大盤開始運行在某種箱體整理中，不同的機構各自按對后市的判斷，在悄悄進行持股或者持幣的調整，股市在幾個月持續大挫后，首次出現心平氣和的盤整格局。由于人們心理逐漸平穩，一直在場外觀望的資金有部分試探性建倉動作，特別是一些業績不錯的大盤股，底部放
量比較明顯，這在一定程度上抵消了強莊股跳水對大盤的影響。也就是說目前市場上有兩股力量，資金充裕而崇尚價值型的機構，正在為明年的行情悄悄選擇股票，是現在市場主要的做多力量。同樣因為資金鏈問題困擾的許多強莊股中的機構，還是在不斷減倉，這是年內走勢不穩定的關鍵因素。互相矛盾的賣盤和買盤，導致走勢起伏震蕩，構成了現在大盤的平衡格局。
不過政策底線要轉化為“市場底”，還需要一些外部條件的水到渠成。首先是資金總量的大致平衡，從北京華聯、華能國際新股發行看，目前市場的“存量資金”只有4000億元左右，確實有相當部分資金在這幾個月不斷離場。在年內需要撤離的各類資金數量還是不少，還會形成幾個“套現”小高潮，產生的沖擊具有突發性，如果多方不斷及時用大買盤接住，下跌勢頭會比較兇猛。本輪回落的跌勢不止，都是一些關鍵個股的突發性跳水所至，好好的走勢在瞬間就破壞，產生新一輪下跌。從現在到年底，估計還有一批莊股會爆倉，沖擊力仍然能低估。
其次是各方面輿論導向的作用不能忽視。現在人們心理脆弱，對政策、有關領導人講話、各類傳媒的觀戰十分敏感，常常成為買或賣的決策依據。由于大盤下跌時間長，對市場有較大的調整基本已達成共識，操作中普遍不去追漲，上升動力明顯不足，要扭轉這種思維非常困難。加上近期暴露出來的許多上市公司問題，讓人感到個股中地雷太多，風險和收益不相稱，選擇股票上難度很大，整個市場的基本面氛圍不太好。眼下小心謹慎的機構和個人還是占多數，政策僅僅是導火索，接下來需要市場本身去延續走勢，這恰恰是最難的。
另外市場的參與性也是一個問題，不管是做反彈還是自救，別看成交量放的很大，現在交易活躍的主要是機構。大多數個人由于深套或者資金有限，基本作壁上觀，而沒有大眾參與的市場，熱鬧就不會持久。前幾個月不回頭的直線下跌，就是缺乏個人投資者的介入，機構玩一把后自覺無趣，馬上就匆匆結束。目前的平臺整理的局面想要維持下去，就需要更多的人來參加，如果只是機構之間的博弈，好快就會冷場，時間長不了。
綜合來靠政策效應已經產生一些暖意，特別是一大批問題股、超跌股的大幅反彈，表明這批資金最善于把握機會。其它機構也會緊緊跟上，利用難得的寬松環境，在氣勢上壓倒平倉盤的拋售壓力，這樣可以扭轉處處被動的局面。考慮到強莊股就是如此大跌，還是無法順利出貨，一旦市場有所改觀，必然會借利好之機拼命放量撥高，以圖借機減磅。在沒有看到能帶動大盤上漲的較好個股與板塊前，我們寧可把現在的盤面，定義為某種機構自救性質的拉升，是下跌過猛個股的“修復性”走勢。
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