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李利明(北京)
《商業(yè)周刊》國際部亞洲版的編輯安彼德先生多年前在《商業(yè)周刊》亞洲版工作。他在香港生活了7年，多次進(jìn)入中國內(nèi)地撰寫有關(guān)報(bào)道，回到美國后，他對中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持了高度關(guān)注。7月9日，在美國紐約《商業(yè)周刊》總部，這位坦誠的資深經(jīng)濟(jì)編輯向記者陳述了他對于中國經(jīng)濟(jì)的一些看法和認(rèn)識。中國的經(jīng)濟(jì)經(jīng)常使我們很困惑。從數(shù)據(jù)上看很樂觀，但
有些數(shù)據(jù)不大可靠。在中國的大城市能夠感到中國比較好，但是內(nèi)地比較蕭條，在北方的工業(yè)地區(qū)顯得格外蕭條。每年中國經(jīng)濟(jì)增長率都達(dá)到了原來計(jì)劃的標(biāo)準(zhǔn)，很難說中國經(jīng)濟(jì)發(fā)生了什么事情。我想任何一位誠實(shí)的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家都應(yīng)該老老實(shí)實(shí)地說：我不懂中國經(jīng)濟(jì)。
我們也可以看到，中國的股市是世界上最賺錢的股市，我們也不明白股市如此強(qiáng)勁依據(jù)何在？股價上揚(yáng)，但很多公司的經(jīng)營情況很不透明。一般股民根本不了解公司的經(jīng)營狀況。為什么股價上漲那么厲害？有些公司多數(shù)持股人是政府，這又代表了什么呢？理解成它是一家政府公司嗎？
研究中國經(jīng)濟(jì)可以從許多不同的角度。有人認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)是世界上最有希望的經(jīng)濟(jì)，也有人說中國經(jīng)濟(jì)處在崩潰邊緣。包括我自己，幾年前錯誤地認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)要崩潰了，但是并沒有如此。也許在這幾年中，中國的民營經(jīng)濟(jì)一直在不斷成長。
但是目前中國經(jīng)濟(jì)中存在著幾個很大的問題與隱患，它們確實(shí)在威脅著中國的經(jīng)濟(jì)。
首先從金融體系來看，亞洲金融危機(jī)發(fā)生的條件在中國都存在，除了：第一，人民幣不能自由兌換，第二，沒有大量的短期游資進(jìn)入。按照西方的計(jì)算方法，如果銀行資產(chǎn)的4%～5%是壞賬的話，就要亮紅燈了。按照這樣的算法，中國有的國有商業(yè)銀行已經(jīng)處于破產(chǎn)狀態(tài)。
第二，中國國有企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況令人擔(dān)憂。現(xiàn)在看來，中國國有企業(yè)改革步伐仍然很慢。可以認(rèn)為相當(dāng)部分國有企業(yè)處于破產(chǎn)狀態(tài)。這些企業(yè)的總資產(chǎn)加起來占中國工業(yè)總產(chǎn)值的不小比例。而到現(xiàn)在為止還沒有完善的社會保障體系來保障下崗工人。
第三，多數(shù)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為中國的經(jīng)濟(jì)增長率有水分。政府年初計(jì)劃的增長率是多少，第二年初公布的增長率就是多少。算一算的話，實(shí)際搜索這么多數(shù)據(jù)根本就來不及，不知是怎么實(shí)現(xiàn)的。很多省區(qū)報(bào)道的增長率不可信。在美國，GDP增長率的計(jì)算需要2～3個月。相當(dāng)多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為增長率要拿掉1%～2%，甚至4%的水分。另外一點(diǎn)就是中國存在著大量的過剩生產(chǎn)。看一下很多大企業(yè)的庫存，許多產(chǎn)品并沒有賣掉，而這些產(chǎn)品的生產(chǎn)卻被計(jì)算到經(jīng)濟(jì)增長率中。
在美國，預(yù)測經(jīng)濟(jì)放慢的指標(biāo)是看半導(dǎo)體公司的庫存量。如果有6個月的庫存，則經(jīng)濟(jì)增長會大大放慢。在美國，當(dāng)庫存量達(dá)到一定程度時，生產(chǎn)會自動停止。中國的很多公司，明明產(chǎn)品賣不掉卻繼續(xù)生產(chǎn)，把產(chǎn)值算到了增長率中。當(dāng)國有企業(yè)大規(guī)模解雇工人時，那時無法再用增加庫存來增加增長率，怎么辦？美國的經(jīng)濟(jì)周期還有一個指標(biāo)是樓市開發(fā)。如果大批樓宇閑置，房地產(chǎn)公司破產(chǎn)，銀行也會破產(chǎn)。在中國東南沿海有很多樓宇閑置，房地產(chǎn)公司和銀行的問題遲早會爆發(fā)。
在泰國、印尼和韓國，亞洲金融危機(jī)期間經(jīng)濟(jì)崩潰的因素是：1.樓宇閑置；2.過剩生產(chǎn)；3.大量貸款；4.貸款無法償還。這些問題目前在中國都存在。在一般正常的國家，經(jīng)濟(jì)周期是一個正常現(xiàn)象。中國經(jīng)濟(jì)一直在高速增長，并沒有明顯的經(jīng)濟(jì)周期，恐怕有些不妙。對于這一點(diǎn)，布魯金斯研究院的經(jīng)濟(jì)學(xué)家尼古拉斯·拉迪有一個解釋，說由于巨大的國內(nèi)市場，中國經(jīng)濟(jì)具有內(nèi)循環(huán)的功能，衰退的某些因素被消化掉了。但是沒有明顯的經(jīng)濟(jì)周期總是被懷疑有些問題。
在中國，銀行不會破產(chǎn)。同時，這幾年來政府拿很多投資做公共工程來拉動經(jīng)濟(jì)增長。兩項(xiàng)措施是有效的，但不是長遠(yuǎn)之計(jì)，高增長率今后幾年能否維持還很難說。
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