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周三大幅下挫77點，使10月23日在1563至1625點間形成的上攻缺口全部回補，缺口補得如此之快，而且不多不少正好補凈，的確出乎筆者的預料。
缺口回補之后的市場趨勢到底怎樣，讓人們不得不重新作一番考慮和推理。
從1996年起，市場的規(guī)模迅速擴大，法規(guī)建議和管理職責的分配也上了一個臺階。96
年以后的市場波動規(guī)律同今天有一定可比性，因此，回顧以下近五年來的幾次調(diào)整，也許對我們看清今天的市場是有益的。
有三個重要的高點，它們是：96年12月的1258點；97年5月的1510點；99年7月的1756點。其中后兩次調(diào)整的規(guī)律性很強，可以深入研究。
1510點的回調(diào)，最低見到1025點，下調(diào)幅度是32%，持續(xù)下跌的時間是20周，持續(xù)筑底走箱體的時間是80周。從97年5月開始回調(diào)，到99年5月19行情爆發(fā)，總共歷時兩年。 1756點的加 ，最低見到1341點，下調(diào)幅度是24%。持續(xù)下跌的時間是26周，大約是半年時間，到99年12月全面反轉。
這是兩次有典型意義的調(diào)整。前一次是做空能量積聚充分(此前連續(xù)15根周陽線，指數(shù)從512點起點漲了200%)，調(diào)整時間達兩年，調(diào)整幅度超過30%。后一次做空能量有限(僅從1043點漲到1756點，上漲68%)，調(diào)整時間僅半年，幅度約為四分之一。
綜合各方面的因素，筆者認為此次調(diào)整會在上述兩種典型意義的調(diào)整中，找到中和，形成“第三種形式的調(diào)整”。其主要特征有三點：
(1)幅度上會選擇深幅調(diào)整。主要的原因是1756點引發(fā)的回調(diào)幅度太小，時間太短，技術上的交替原則開始發(fā)揮作用，事實上是對1000點到2200點上升波段的“總清算”。不過即使如此，按三分之一幅度計算，下跌700點到1520點也已經(jīng)到位了。
(2)時間上會選擇一個長周期調(diào)整。以周為時間單位，要注意34周(12月下旬)、55周(明年6月中旬)兩個重要時間。事實上，10月下旬是21周，也是一個可能止跌的窗口。
(3)止跌后的長期平衡市格局，作為心態(tài)恢復的必要條件，市場會有一段1500——2000點的箱體走勢，要作好打持久戰(zhàn)的準備。
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