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本周大盤打破了上周平臺整理的態(tài)勢，形成了向下突破，政策對突破方向起了決定性的作用，前期跳空缺口最終被完全補上。雖然本次最低點(1550)位于前期最低點(1514)上方，而且受中國入世消息影響，大盤出現(xiàn)了一定幅度的反彈，但是筆者認(rèn)為，現(xiàn)在還不能簡單地得出二次探底成功的結(jié)論，近期再次形成上攻行情的可能性較小，估計震蕩整理的可能性較大。
造成本周大盤形成突破的政策方面的消息主要有兩點：一是管理層對目前市場規(guī)范程度的認(rèn)可，二是關(guān)于編制統(tǒng)一指數(shù)的消息。管理層對當(dāng)前市場的看法在很大的程度上反映了未來政策取向。雖然中國股市應(yīng)該用市場的手段去調(diào)節(jié)，盡量避免行政力量的干涉，但是由于股市弊病由來已久，靠市場自身來解決難度較大，需化較長的時間。因此，采取行政上的干涉是不得已而為之。“中國在整頓好A股市場后再開放證券市場”，意味著規(guī)范市場的政策還將延續(xù)下去，特別是對違規(guī)資金的查處將繼續(xù)造成個股的跳水。編制統(tǒng)一指數(shù)，為未來推出指數(shù)期貨和國有股減持作好準(zhǔn)備，市場對此理解差異較大。筆者認(rèn)為，有關(guān)準(zhǔn)備工作需要較長的時間，短期內(nèi)推出指數(shù)期貨的可能性不大。毫無疑問，指數(shù)期貨的推出，將改變市場投資主體結(jié)構(gòu)，使機(jī)構(gòu)投資者處于更有利的地位，并將改變投資理念，股票將分成主流和非主流(即冷門)兩大類，以往的小盤績優(yōu)的投資理念將受到挑戰(zhàn)。至于國有股減持采取新的方式，能否獲得成功關(guān)鍵看能否維護(hù)現(xiàn)有流通股股東的利益，定價是否合理。
未來一段時間內(nèi)市場走勢將受到如下幾大因素的影響：有關(guān)規(guī)范市場的政策、利率政策、中國入世重大事件和市場資金供求狀況等。如果出臺降息政策，市場很可能再一次形成反彈行情，但是對于各個板塊的影響作用存在較大的差異。從各種跡象看，降息的可能性較大。中國入世對市場的影響主要表現(xiàn)為中國一旦正式入世，將給市場一個定心丸，一切都如市場預(yù)期的那樣，避免市場出現(xiàn)震蕩。雖然周五大盤受此預(yù)期利好消息作用，形成了小幅反彈的行情，但是估計下周仍將恢復(fù)平靜，只是根據(jù)WTO的具體規(guī)定，相關(guān)板塊走勢會形成一定的差異。現(xiàn)在對市場最直接的影響作用表現(xiàn)為資金的供求狀況。從本周北京華聯(lián)的申購情況看，雖然已經(jīng)有很長時間沒有發(fā)行新股，理應(yīng)申購積極，但是實際情況是申購資金并不人們預(yù)期的那么多，這表明了當(dāng)前市場資金并不象人們想象的那樣充足，經(jīng)過這一段時間的規(guī)范，不少資金已經(jīng)離場，在政策走向明確以前，不大敢輕易進(jìn)場，加上年底以前的結(jié)帳原因，估計短期內(nèi)資金面難有大的改善。由此可見，近期影響市場走勢的利多利空因素都存在，只是利空因素的作用偏大一些。
近期市場熱點短暫、凌亂。WTO受益概念股沒有形成持續(xù)性的熱點，估計當(dāng)中國正式加入WTO后，該板塊短期內(nèi)也難有出色的表現(xiàn)，畢竟中國入世已經(jīng)成為定局，比起申奧來說，事情明了得多，即使該板塊有所表現(xiàn)，也很可能在未來逐漸表現(xiàn)出來。在周五的反彈行情中，前期受市場追捧的紡織板塊反而跌幅居前，所謂的受沖擊板塊漲幅居前。由此可見，分析WTO對個板塊的影響作用，除了受益和沖擊外，還要看對相關(guān)產(chǎn)業(yè)的整合作用，要作深入的研究。近期贛南果業(yè)、濟(jì)南百貨的重組織消息對市場熱點的形成起了一定的推動作用，盡管重組股沒有形成持續(xù)性的熱點，但是在當(dāng)前熱點缺乏的市道里，重組概念股依然成為不可多得的亮點。不管怎么樣，對于處在摘牌邊緣的績差股，投資者應(yīng)該觀望為主。
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